In der immer volatilen Welt von Bitcoin und Kryptowährungen fragen sich Investoren oft: „Was ist Bitcoin wirklich wert?“ Da sein Wert durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird, ist es schwierig, einen genauen oder „fairen“ Wert zu ermitteln. Doch das Verständnis wichtiger Marktindikatoren, wie dem MVRV Z-Score, kann dazu beitragen, die aktuellen Preisbewegungen von Bitcoin zu entschlüsseln und einen umfassenderen Einblick in seinen zugrunde liegenden Wert zu geben. Dieser Artikel behandelt den MVRV Z-Score, erklärt, wie er funktioniert, wie man ihn berechnet und warum er ein so wertvolles Werkzeug zum Verständnis der Marktleistung von Bitcoin ist.

 

 

Verständnis des MVRV Z-Scores

Der MVRV Z-Score ist ein mächtiger Indikator, der häufig verwendet wird, um zu bewerten, ob Bitcoin basierend auf historischen Trends über- oder unterbewertet ist. MVRV steht für „Marktwert zu Realwert“, was das Verhältnis zwischen dem gesamten Marktwert von Bitcoin und seiner realisierten Marktkapitalisierung misst.

 

Während das ursprüngliche MVRV-Verhältnis nützlich war, um unmittelbare Preistrends zu verstehen, fehlte ihm die Tiefe, um eine umfassendere Analyse des fairen Werts von Bitcoin zu liefern. Hier kommt der MVRV Z-Score ins Spiel, der 2018 von einem Analysten namens Awe & Wonder entwickelt wurde. Durch die Einbeziehung statistischer Z-Scores bietet dieser aktualisierte Indikator ein klareres Bild von Bitcoins Abweichung von seinem historischen Durchschnitt und eignet sich besser, um langfristige Trends zu verfolgen.

 

Der Z-Score ist ein statistisches Instrument, das verwendet wird, um zu bestimmen, wie weit ein Wert von seinem Durchschnitt abweicht, und wenn er auf das MVRV-Verhältnis angewendet wird, misst er den Bitcoin-Preis im Vergleich zu seinem realisierten Wert. Einfach ausgedrückt zeigt der MVRV Z-Score an, ob Bitcoin weit über oder unter seinem fairen Wert gehandelt wird, und liefert wichtige Einblicke für Investoren.

 

Wie der MVRV Z-Score berechnet wird

Das Verständnis, wie der MVRV Z-Score berechnet wird, selbst auf einer grundlegenden Ebene, kann das Verständnis für dieses mächtige Werkzeug vertiefen. Der Prozess umfasst die folgenden Schritte:

 

1. Marktwert: Dies ist die gesamte Marktkapitalisierung von Bitcoin. Sie wird berechnet, indem der aktuelle Preis von Bitcoin mit der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Bitcoins multipliziert wird.

 

2. Realisierter Wert: Dieser spiegelt den Wert von Bitcoin basierend darauf wider, wann jede Münze zuletzt bewegt oder gehandelt wurde. Anstatt den aktuellen Marktpreis zu verwenden, wird jeder Bitcoin basierend auf seinem Preis während der letzten Transaktion bewertet, was eine realistischere Bewertung bietet.

 

3. Subtrahiere den Realwert vom Marktwert: Der Unterschied zwischen den beiden Werten zeigt, wie viel der Marktwert die realisierte Kapitalisierung von Bitcoin übersteigt oder hinterherhinkt.

 

4. Teilen durch die Standardabweichung: Das Ergebnis wird dann durch die historische Standardabweichung von Bitcoin geteilt, um das Ergebnis zu normalisieren und den Z-Score zu erhalten.

 

Der finale Z-Score zeigt, wie weit der aktuelle Preis von Bitcoin von seinem historischen Trend abweicht.

 

Warum der MVRV Z-Score wichtig ist

Der MVRV Z-Score hat an Bedeutung gewonnen, weil er effektiv aufzeigt, ob Bitcoin zu einem fairen Preis gehandelt wird oder ob seine Marktbewertung zu optimistisch oder pessimistisch ist. Wenn der Score einen bestimmten Schwellenwert deutlich überschreitet – typischerweise einen Wert von 6,9 – deutet dies darauf hin, dass Bitcoin überkauft ist und sich wahrscheinlich in einer spekulativen Blase befindet. Diese Zone, die oft als „rote Zone“ auf Diagrammen dargestellt wird, deutet darauf hin, dass eine Marktkorrektur bevorstehen könnte. Umgekehrt, wenn der Z-Score unter 0,1 fällt, impliziert dies, dass Bitcoin unterbewertet ist, was den Investoren eine potenzielle Kaufgelegenheit bietet.

 

Historische Daten belegen die Zuverlässigkeit des MVRV Z-Scores bei der Verfolgung der langfristigen Preistrends von Bitcoin. In Zeiten großer Bullenmärkte, wie 2013, 2017 und 2021, betrat der Z-Score konsequent die rote Zone, bevor scharfe Korrekturen eintraten. Ähnlich fiel er in Bärenmärkten häufig in die grüne „Kaufzone“, bevor eine Rallye folgte.

 

MVRV Z-Score als Indikator für die Marktdynamik

Neben der Bewertung des fairen Werts von Bitcoin ist der MVRV Z-Score auch ein ausgezeichneter Indikator für die Marktdynamik. Durch die Analyse des aktuellen Z-Scores können Investoren die Marktkräfte von Bitcoin besser verstehen und Preisumkehrungen vorhersagen. Beispielsweise, wenn der Z-Score 5,0 überschreitet, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin einen Markthöhepunkt erreicht, was historisch gesehen in 94,36 % der Fälle eine Preisumkehr signalisiert.

 

Auf der anderen Seite kann der Z-Score anzeigen, wann Bitcoin in einem Bärenmarkt seinen Tiefpunkt erreicht hat, was Investoren eine wertvolle Frühwarnung gibt, um in den Markt einzutreten.

 

Zusätzliche Überlegungen: Der MVRV Z-Score hilft Investoren auch dabei zu erkennen, ob Bitcoin sich in einer Akkumulations- oder Distributionsphase befindet. Wenn der Score niedrig ist, aber steigt, deutet dies auf eine Akkumulation hin, bei der kluge Investoren Bitcoin zu relativ niedrigen Preisen aufkaufen. Umgekehrt, wenn der Score hoch ist, aber zu sinken beginnt, signalisiert dies, dass Investoren ihre Bestände verkaufen und eine Distributionsphase einleiten.

 

Vor- und Nachteile der Verwendung des MVRV Z-Scores

Obwohl der MVRV Z-Score ein wertvolles Werkzeug für die Bitcoin-Analyse ist, ist es wichtig, sowohl seine Stärken als auch seine Einschränkungen zu verstehen.

 

Vorteile:

 

Einfachheit: Trotz seiner statistischen Grundlagen ist der MVRV Z-Score relativ einfach zu interpretieren. Er bietet eine klare visuelle Anleitung, wobei überbewertete und unterbewertete Zonen oft auf Diagrammen markiert sind.

 

Zuverlässigkeit: Mit einer historischen Genauigkeit von bis zu 94 % ist der Z-Score eines der verlässlichsten Werkzeuge zur Vorhersage von Marktumkehrungen.

 

Einsicht in die Marktdynamik: Der Z-Score geht über die bloße Anzeige von überkauften oder überverkauften Bedingungen hinaus und zeigt effektiv die Marktdynamik auf, wodurch Investoren fundierte Entscheidungen treffen können.

 

Nachteile:

 

Historische Gewichtung: Frühere Bitcoin-Preisdaten, als der Vermögenswert viel günstiger war, könnten die Ergebnisse verzerren, wenn sie in Berechnungen einbezogen werden. Einige Analysten argumentieren, dass die Verwendung eines jüngeren historischen Bereichs genauere Ergebnisse liefern könnte.

 

Marktbewusstsein: Da immer mehr Händler den MVRV Z-Score kennen, könnte das Marktverhalten beginnen, vorzeitig auf den Indikator zu reagieren, was ihn weniger effektiv macht.

 

Kein absolutes Bewertungstool: Der Z-Score liefert einen relativen Indikator für den Wert von Bitcoin, bietet jedoch keine absolute Bewertung des Vermögenswerts, was bedeutet, dass er nicht isoliert für Preisstrategien verwendet werden sollte.

 

Zusätzliche Marktinstrumente zur Kombination mit dem MVRV Z-Score

Obwohl der MVRV Z-Score wertvolle Einblicke in die Preisbewegungen von Bitcoin bietet, ist er am effektivsten, wenn er zusammen mit anderen Marktindikatoren verwendet wird:

 

Real Interest Rates: Diese Zinssätze, die die Inflation berücksichtigen, können ein klareres Bild des makroökonomischen Umfelds liefern. Wenn die Real Interest Rates beispielsweise negativ sind, fließt Kapital tendenziell in risikoreichere Anlagen wie Bitcoin. Die Überwachung der Real Interest Rates zusammen mit dem MVRV Z-Score bietet eine umfassendere Analyse des Wachstumspotenzials von Bitcoin.

 

Marktstimmungsindikatoren: Werkzeuge wie der Fear and Greed Index können den Z-Score kontextualisieren, indem sie die allgemeine Stimmung des Marktes aufzeigen. Stimmungsindikatoren in Kombination mit dem Z-Score können helfen zu bestätigen, ob Bitcoin tatsächlich überbewertet oder unterbewertet ist.

 

Technische Analyse: Klassische Indikatoren wie der Relative Strength Index (RSI) können den MVRV Z-Score ergänzen, indem sie bestätigen, ob ein Vermögenswert kurzfristig überkauft oder überverkauft ist.

 

Fazit

Der MVRV Z-Score ist ein mächtiges Werkzeug zur Bewertung des Marktwerts von Bitcoin und zum Verständnis der breiteren Preisbewegungen dieses volatilen Vermögenswerts. Durch die Bereitstellung von Einblicken, ob Bitcoin im Verhältnis zu seiner historischen Performance über- oder unterbewertet ist, dient der Z-Score als entscheidende Ressource für Investoren, die ihre Ein- und Ausstiege effektiver planen möchten.