1. ¿Qué es la tasa de financiación?

La tasa de financiación es el núcleo de los Futuros Perpetuo, diseñada para fijar el precio de mercado de los Futuros Perpetuo al precio spot.
  • Cuando la tasa de financiación es positiva, los compradores pagan la tarifa de financiación a los vendedores.
  • Cuando la tasa de financiación es negativa, los vendedores pagan la tarifa de financiación a los compradores.
  • Nota: El exchange no cobra ninguna tarifa de financiación. La tarifa se liquida directamente entre los usuarios.

 

2. Frecuencia y calendario de liquidación

Las tarifas de financiación de los futuros perpetuo se liquidan a intervalos regulares. En función de la actividad del mercado y las características de volatilidad de cada par de divisas, el ciclo de liquidación suele ajustarse a los siguientes escenarios:
  • Ciclo de liquidación estándar: La mayoría de los tokens se liquidan cada 8 horas (3 veces al día).
  • Ciclo especial de liquidación: Para determinados tokens volátiles o específicos, la frecuencia de liquidación puede reducirse a cada 4 horas o 1 hora para suavizar de manera más eficaz las discrepancias de precios.
  • Condiciones para la activación de la liquidación: La tarifa de financiación solo se cobra o asigna a los usuarios que mantienen posiciones en el momento de la liquidación. Si cierras tu posición antes de la hora de liquidación, no se te incluirá en la liquidación de la tarifa de financiación de ese ciclo.

 

3. Fórmula para calcular la tasa de financiamiento

La tasa de financiamiento se compone principalmente de dos elementos, la tasa de interés y la prima.
La tasa de financiación final (F) se calcula de la siguiente manera: F = P + Clamp( I - P, β,-β)
De los cuales,
  •  I  = Tasa de interés
  • P = Índice promedio de primas
  • Clamp = Función limitadora del rango utilizada para garantizar que la tasa fluctúe principalmente en torno a la tasa de interés, a menos que la prima sea significativamente elevada.
  • β es el parámetro de truncamiento para el rango
Sobre Clamp:
  • Si ( I - P) está dentro del rango [-β,β], entonces F = I (Es decir, la tasa de financiamiento es igual a la tasa de interés)
  • If ( I - P) > β, entonces F = P + β
  • If ( I - P) < - β, entonces F = P - β
 

Desglose detallado de los componentes

  1. Tasa de interés (I)
La tasa de interés se determina por la diferencia entre las tasas de interés de los préstamos de la moneda base y la moneda de cotización. La tasa de interés base fija se establece de la siguiente manera para los diferentes tipos de futuros:
  • Futuros de divisas digitales: La tasa base es del 0.01 % (basada en un intervalo de 8 horas).
  • Futuros de Forex: La tasa base es del 0.004 % (basada en un intervalo de 8 horas).
Nota: Para los cálculos reales, la tasa de interés se ajustará proporcionalmente en función del ciclo de liquidación de la tasa de financiación.
 
  1. Índice de primas (PI)
El índice de primas refleja el grado de desviación entre el precio del contrato de futuros y el precio del índice. El sistema calcula el índice de primas cada 5 minutos durante el periodo de liquidación de la tasa de financiación.
Fórmula:
               PI = {máx(0, precio de oferta de impacto − índice de precios) − máx(0, índice de precios − precio de demanda de impacto)} / índice de precios

Parámetros clave
  1. Índice de precios: promedio ponderado de los precios de los principales exchanges.
  2. Margen de impacto nocional (IMN): Indicador de referencia utilizado para evaluar el impacto de la profundidad del mercado en los precios.
 
               IMN = 200 USDT / Ratio de margen inicial del nivel máximo de apalancamiento

  1. Precio de venta de impacto: El precio medio de ejecución cuando el importe acumulado de las órdenes de venta alcanza el margen nocional de impacto (IMN).
  2. Precio de venta de impacto: El precio medio de ejecución cuando el importe acumulado de las órdenes de venta alcanza el margen nocional de impacto (IMN).
 

Índice promedio de primas (P)

Para reducir el impacto de las fluctuaciones del mercado a corto plazo sobre la tasa, la tasa de financiación se calcula utilizando un promedio ponderado del índice de primas durante el periodo de liquidación. Este cálculo otorga mayor peso a los datos más cercanos al momento de la liquidación.
Fórmula para calcular el promedio ponderado:
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De los cuales,
  • PI es el índice de primas en el punto de muestreo (tomado cada 5 minutos) dentro del periodo de liquidación nth
  • N es el número total de puntos de muestreo en el periodo.
  • w el el peso de la prueba del índice de la prima nth

Ejemplo

Supongamos que el contrato actual es Futuros Perpetuo con moneda digital y que el periodo de liquidación está a punto de finalizar. Los parámetros son los siguientes:
  1. Tasa de interés (I): 0.01%
  2. Parámetro de truncamiento (β): 0.05 %
  3. Datos muestreados: Supongamos que el índice de la prima promedio ponderado (P) es del 0.03 %.
Cálculo:
  1. I - P = 0.01% - 0.03% = -0.02%.
  2. Compruebe si el valor se encuentra dentro del rango Clamp [-0.05%, 0.05%].
  3. Desde -0.02 está dentro del rango, la función Clamp devuelve -0.02%.
  4. La tasa final de financiación F = P + (I - P) = 0.03% + (-0.02%) = 0.01%.
En este ejemplo, dado que la desviación de la prima es pequeña, la tasa de financiación vuelve a la tasa base del 0.01 %.

 

4. Reglas de pago y de recepción

  1. Mecanismo de liquidación: Solo los usuarios que mantengan posiciones en el momento de la liquidación (por ejemplo, a las 08:00 h UCT+8) deberán pagar o recibir tarifas de financiación.
  2. Cálculo:
    1. Tarifa de financiación = Valor nominal de la posición × Tasa de financiación en el momento de la liquidación
    2. Valor nominal de la posición = Importe de la posición × Precio de marca
  3. Deducción de tarifa: Las tarifas de financiación se deducirán o añadirán al margen del usuario. Si el margen de un usuario es insuficiente para el pago, puede existir riesgo de liquidación.

 

5. Advertencia de riesgo

La tasa de financiación es volátil. En condiciones de mercado extremas, la tasa de financiación puede subir o bajar significativamente, lo que conlleva altos costos de posición. Por favor, vigila de cerca el nivel de margen de tu posición y gestiona el riesgo de forma adecuada.
 
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