1. لیکوئید شدن اجباری چیست؟

لیکوئید شدن اجباری به فرآیندی اشاره دارد که سیستم، پوزیشن معامله‌گر را به دست می‌گیرد تا از کاهش ارزش دارایی معامله‌گر به ارزش منفی جلوگیری کند. در صورتی که نوسانات قیمت منجر به ضررهای محقق نشده شود که باعث می‌شود معامله‌گر مارجین ناکافی داشته باشد (مارجین نگهداری + کارمزد نقدشوندگی) لیکویید شدن اجباری اتفاق می‌افتد.
 

2. پیش نیازهای لیکوئید شدن اجباری چیست؟ فرآیند لیکوئید شدن اجباری چیست؟

پیش نیازهای لیکوئید شدن اجباری برای فیوچرز پرپچوال BingX بر اساس نسبت ریسک است. اگر ریسک پوزیشن فیوچرز شما ≥100٪ باشد، ممکن است منجر به کاهش جزئی یا لیکوئید شدن اجباری آن پوزیشن شود.
 

1. ریسک

ریسک شاخصی است که مقدار کافی دارایی وثیقه را در یک قرارداد ارزیابی می‌کند. ریسک کمتر نشان‌دهنده کافی بودن دارایی‌های وثیقه و ایمن‌تر بودن پوزیشن است، در حالی که ریسک بالاتر نشان‌دهنده این است که دارایی‌های وثیقه ممکن است با کمبود مواجه شوند و پوزیشن از امنیت کمتری برخوردار است. به کاربران توصیه می‌شود به تغییرات ریسک پوزیشن‌های خود توجه کنند و برای جلوگیری از لیکوئید شدن اجباری، ایمیل‌ها، اعلان سریع و پیام‌های مربوط به اعلان‌ها را زیر نظر داشته باشند.
  • ریسک پوزیشن در حالت مارجین ایزوله = (مارجین نگهداری برای پوزیشن مارجین ایزوله + کارمزد بسته شدن پوزیشن) / (مارجین پوزیشن + سود و ضرر محقق نشده)
  • ریسک پوزیشن در حالت مارجین کراس = (مارجین نگهداری ترکیبی همه پوزیشن‌های مارجین کراس+ کارمزد بسته شدن پوزیشن همه پوزیشن‌های مارجین کراس) / (موجودی- تمام مارجین‌های استفاده شده در پوزیشن‌های مارجین ایزوله- دارایی‌های مسدود شده+ همه سود و ضرر محقق نشده پوزیشن‌های مارجین کراس)
توجه: مارجین نگهداری و کارمزد بسته شدن پوزیشن برای پوزیشن‌های مارجین کراس بر اساس داده‌های پوزیشن و تعداد سفارشات در حال انتظار محاسبه می‌شود. دارایی‌های مسدود شده به مارجین و کارمزدهای معاملاتی مربوط به سفارشات معلق مارجین ایزوله و کارمزدهای معاملاتی سفارشات معلق مارجین کراس اشاره دارد.
 
 

2. فرآیند لیکوئید شدن اجباری

به طور خاص، فرآیند لیکوئید شدن اجباری را می‌توان به دو مورد از سناریوهای زیر تفکیک کرد (با مثال‌هایی در پایان این مقاله):

2.1 حالت مارجین ایزوله

هنگامی که ریسک ≥ 100% باشد (یعنی دارایی وثیقه فعلی ≤ مارجین نگهداری مورد نیاز برای پوزیشن مارجین ایزوله + کارمزد بسته شدن پوزیشن) در حالت مارجین ایزوله، لیکوئید شدن اجباری آغاز می‌شود. این فرایند به شرح زیر است:
  1. پوزیشن ثابت می‌شود و کاربر نمی‌تواند مارجین پوزیشن را افزایش/کاهش دهد، سفارش ثبت کند و غیره.
  2. پوزیشن مارجین ایزوله بر اساس قیمت ورشکستگی لیکویید می‌شود.

2.2 حالت مارجین کراس

هنگامی که ریسک ≥ 100% باشد (یعنی دارایی‌های وثیقه جاری ≤ مارجین نگهداری مورد نیاز برای تمام پوزیشن‌های مارجین کراس + کارمزد بسته شدن پوزیشن) در حالت مارجین کراس، لیکوئید شدن اجباری آغاز می‌شود. این فرایند به شرح زیر است:
  1. حساب مارجین مربوطه مسدود خواهد شد و کاربر قادر به واریز، برداشت، انتقال، ثبت سفارش، لغو سفارش و غیره نخواهد بود.
  2. فرآیند لیکوئید شدن اجباری در صورتی که ریسک کمتر از 100% باشد پس از لغو تمام سفارشات معلق تحت حساب مارجین ارز خاص، متوقف خواهد شد.
  3. اگر پوزیشن‌های لانگ و شورت یک ارز تحت حساب مارجین بسته شوند تا به قیمت بازار با یکدیگر تسویه شوند و ریسک کمتر از 100% باشد، فرآیند لیکویید شدن اجباری متوقف خواهد شد.
  4. اگر پس از اجرای موارد فوق ریسک همچنان ≥100٪ باشد، سیستم پوزیشن‌های مارجین کراس را یک به یک بر اساس قیمت ورشکستگی به ترتیب سود و ضرر محقق نشده تسویه می‌کند (یعنی پوزیشنی که بیشترین ضرر را داشته باشد ابتدا لیکویید می‌شود). تا زمانی که ریسک کمتر از 100٪ باشد یا تمام پوزیشن‌های مارجین کراس لیکویید شوند.
 
 

3. قیمت لیکویید تخمینی

قیمت لیکوئید شدن تخمینی به قیمتی اشاره دارد که ریسک 100٪ باشد (این قیمت فقط به عنوان مرجع سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران است). قیمت واقعی لیکوئید شدن اجباری قیمتی است که ریسک ≥ 100٪ باشد.
 

3.1 حالت مارجین ایزوله

3.1.1 برآورد لیکوئید شدن تخمینی یک قرارداد در جهت‌های مختلف

در حالت مارجین ایزوله پوزیشن‌های لانگ و شورت یک جفت ارز دارای دو قیمت لیکوئید شدن تخمینی متفاوت با توجه به مارجین خود خواهند بود.

3.1.2 دلایل تغییرات در قیمت لیکوئید شدن تخمینی

  • کاربر مارجین را برای پوزیشن باز تغییر می دهد (افزایش یا کاهش می دهد).
  • تسویه کارمزدهای تأمین سرمایه(شامل پرداخت یا جمع‌آوری کارمزد‌های تأمین سرمایه).

3.2 حالت مارجین کراس

3.2.1 برآورد لیکوئید شدن تخمینی یک قرارداد در جهت‌های مختلف

در حالت مارجین کراس، پوزیشن‌های لانگ و شورت یک جفت ارز هج داده می‌شود و از این رو قیمت لیکویید شدن تخمینی یکسانی را به اشتراک می‌گذارند.

3.2.2 دلایل تغییرات در قیمت لیکوئید شدن تخمینی

  • تغییرات در دارایی‌های وثیقه به دلیل تغییرات در سود و ضرر محقق نشده سایر پوزیشن‌های مارجین کراس تحت تأثیر نوسانات قیمت است.
  • باز کردن پوزیشن‌های دیگر باعث مصرف جزئی سرمایه موجود در حساب می‌شود.
  • انتقال دادن سرمایه به حساب یا انتقال دادن سرمایه به خارج از حساب.
  • کسر کارمزدهای معاملاتی ناشی از باز کردن و بستن پوزیشن ها.
  • تسویه کارمزد های تأمین مالی (شامل پرداخت یا جمع‌آوری کارمزد های تأمین مالی).
 
 

4. قیمت ورشکستگی

قیمت ورشکستگی قیمتی است که در آن مارجین به صفر می‌رسد. هنگامی که ریسک ≥100٪ باشد، سیستم دستوری به قیمت ورشکستگی برای لیکویید شدن پوزیشن می‌دهد. از آنجایی که کل فرآیند از طریق سیستم منطبق انجام نمی شود، قیمت ورشکستگی در K-line نشان داده نمی شود و قیمت ورشکستگی با قیمت واقعی لیکویید برابری نمی کند.
 
 

5. سرمایه بیمه

صندوق های بیمه در صورت منفی بودن اکویدیتی ناشی از لیکویید اجباری استفاده می شوند.
  1. چگونه این منبع حاصل می‌شود: هنگام لیکویید شدن پوزیشن یک کاربر، پلتفرم آن پوزیشن را با قیمت ورشکستگی تصاحب می‌کند. هنگام رسیدگی به پوزیشن در صورتی که قیمت اجرائی نسبت به قیمت ورشکستگی مطلوبتر باشد، مازاد حاصل از لیکویید شدن پوزیشن به صندوق بیمه واریز می‌شود.
  2. نحوه استفاده: هنگامی که سیستم، پوزیشن یک کاربر را لیکویید می‌کند، آن پوزیشن را با قیمت ورشکستگی تصاحب می‌کند. در زمان رسیدگی به پوزیشن در صورتی که قیمت اجرایی نسبت به قیمت ورشکستگی مطلوب‌تر نباشد یا پوزیشن قابل رسیدگی نباشد، کمبود ناشی از آن توسط صندوق بیمه تامین می‌شود. هنگامی که سرمایه بیمه ناکافی باشد یا به سرعت تخلیه شود، کاهش خودکار اهرم(ADL) فعال می‌شود.
 
 

6. نمونه‌های لیکوئید شدن اجباری

6.1 حالت مارجین ایزوله

با فرض اینکه موجودی حساب کاربر 1100 USDT و قیمت (ETH/USDT) 1000 USDT باشد، یک پوزیشن لانگ در حالت مارجین ایزوله برای 10 ETH با اهرم 10x باز می‌شود. هنگامی که قیمت اتریوم به 904 USDT کاهش می‌یابد، شرایط پوزیشن کاربر در این زمان به شرح زیر است (با فرض اینکه نرخ مارجین نگهداری 0.4٪ باشد و نرخ کارمزد سفارش‌بردار 0.05٪ باشد).
  • مارجین اولیه = میانگین قیمت پوزیشن* میزان / اهرم = 10 / 1,000 * 10 = 1,000
  • سود و ضرر محقق نشده = (قیمت بازار - میانگین قیمت پوزیشن) * میزان = (904 - 1000) * 10 = -960
  • (1000 - 960) ریسک = (مارجین نگهداری از پوزیشن مارجین ایزوله + کارمزد بسته شدن پوزیشن) / (مارجین پوزیشن + سود و ضرر محقق نشده) = (960 - 1,000) / (904*10*0.4% + 904*10*0.05%) = 101.70%
 
در این مرحله، خطر ≥100٪ است که باعث لیکوئید شدن اجباری می‌شود. این سیستم پوزیشن کاربر را با قیمت ورشکستگی 900.4502251 USDT خواهد گرفت و کاربر تمام مارجین آن پوزیشن را از دست خواهد داد.
  • سود و ضرر محقق شده = (قیمت ورشکستگی - میانگین قیمت پوزیشن) * میزان= (1,000 - 900.4502251) * 10 = 995.4977489-
  • کارمزد بسته شدن پوزیشن= قیمت ورشکستگی * میزان* نرخ کارمزد معاملاتی = 900.4502251 * 10 * 0.05% = 4.502251126
 
پس از اینکه سیستم پوزیشن یک کاربر را به دست گرفت، به قیمت بازار پردازش می‌شود. اگر قیمت اجرایی 902 USDT باشد، مازادی به وجود می‌آید که به سرمایه بیمه انتقال داده می‌شود. اگر قیمت اجرایی 900 USDT باشد، کسری خواهد داشت که توسط سرمایه بیمه تامین می‌شود.
  • مازاد = (قیمت اجرایی - قیمت ورشکستگی) * میزان= (900.4502251 - 902) * 10 = 15.497749
  • کسری = (قیمت اجرایی- قیمت ورشکستگی) * میزان= (900.4502251 - 900) * 10 = 4.502251-
 

6.2 حالت مارجین کراس

با فرض اینکه موجودی حساب کاربر 5,000 USDT باشد. در حالت مارجین کراس، زمانی که قیمت (BTC/USDT) 1,000 USDT است، یک پوزیشن لانگ برای 2 BTC با اهرم 10x باز می‌شود و زمانی که قیمت (ETH/USDT) 1000 USDT است، پوزیشن لانگ دیگری برای 10 ETH با اهرم 10x باز می‌شود.هنگامی که قیمت BTC به 8,004 USDT و ETH به 912 USDT کاهش می‌یابد، شرایط پوزیشن کاربر در این زمان به شرح زیر است (با فرض اینکه نرخ مارجین نگهداری0.4٪ باشد و نرخ کارمزد سفارش‌بردار 0.05٪ باشد).
  • موجودی = واریز- برداشت + تمام سود و ضرر محقق شده + تمام کارمزدهای تأمین سرمایه - تمام کارمزدهای معاملاتی = (10000*2*0.05% + 1000*10*0.05%) - 0 + 0 + 0 - 5000 = 4985
  • سود و ضرر محقق نشده BTC = (قیمت بازار - میانگین قیمت پوزیشن) * میزان= (10,000 - 8,004) * 2 = 3,992-
  • سود و ضرر محقق نشده ETH = (قیمت بازار - میانگین قیمت پوزیشن) * میزان= (1000 - 912) * 10 = 880-
  • ریسک پوزیشن در حالت مارجین کراس = (مارجین نگهداری ترکیبی همه پوزیشن‌های مارجین کراس+ کارمزد بسته شدن پوزیشن همه پوزیشن‌های مارجین کراس) / (موچودی- تمام مارجین‌های استفاده شده در پوزیشن‌های مارجین ایزوله- دارایی‌های مسدود شده+ همه سود و ضرر محقق نشده پوزیشن‌های مارجین کراس)= ( 880 - 3992 - 0 - 0 - 4985) / [(8004*2*0.4% + 912*10*0.4%) + (8004*2*0.05% + 912*10*0.05%)] = 100.07%
 
در این مرحله، خطر ≥100٪ است که باعث لیکوئید شدن اجباری می‌شود. اگر سیستم تشخیص دهد که هیچ سفارش معلقی و هیچ پوزیشن لانگ و شورت از یک ارز وجود ندارد تا با یکدیگر بسته و متوازن شوند، پوزیشن‌های کاربر به ترتیب سود و ضرر محقق نشده لیکویید می‌شود (پوزیشنی که بیشترین ضرر را داشته باشد ابتدا لیکویید می‌شود). این سیستم پوزیشن‌های BTC را برای لیکوییدی طبق قوانین مرتب‌سازی اولویت‌بندی می‌کند. اگر پس از بستن تمام پوزیشن‌های BTC، ریسک همچنان ≥100٪ باشد، سیستم به بستن پوزیشن‌های ETH ادامه می‌دهد تا زمانی که ریسک کمتر از 100٪ باشد یا تمام پوزیشن‌های مارجین کراس لیکویید شوند.
 
اطلاعات بیشتر،لطفا مطالعه کنید
فیوچرز پرپچوال | حالت هِج
فیوچرز پرپچوال | شرایط معاملات مارجین BingX
جدول کارمزد