1. Cos'è La Liquidazione Forzata?

La liquidazione forzata avviene quando le fluttuazioni dei prezzi di mercato provocano perdite non realizzate, riducendo il margine del trader al di sotto del margine di mantenimento più le commissioni di liquidazione. Per evitare che il saldo dell'account diventi negativo, il sistema prende il controllo e chiude automaticamente la posizione.
 

2. Quali sono i prerequisiti della liquidazione forzata? Che cos'è il processo di liquidazione?

Per i futures perpetui di BingX, la liquidazione viene attivata in base al rischio. Quando il rischio di una posizione futures raggiunge o supera il 100%, si attiva la riduzione parziale o la liquidazione totale.

1. Rischio

Il rischio è un indicatore che valuta l'adeguatezza dell'asset collaterale in un contratto. Un rischio più basso indica che le attività collaterali sono sufficienti e la posizione è più sicura, mentre un rischio più alto indica che le attività collaterali possono essere insufficienti e la posizione è meno sicura. Per evitare liquidazioni inaspettate, è fondamentale monitorare da vicino il rischio della tua posizione e rimanere informati tramite e-mail, messaggi in-app e aggiornamenti via SMS.
  • Rischio della modalità a margine isolato = (margine di manutenzione della posizione a margine isolato + commissione di chiusura della posizione) / (margine della posizione + PnL non realizzato)
  • Rischio di modalità cross-margin = (margine di manutenzione combinato di tutte le posizioni a margine incrociato + commissioni di chiusura della posizione di tutte le posizioni a margine incrociato) / (saldo - tutti i margini utilizzati nelle posizioni a margine isolato - asset congelati + tutti i PnL non realizzati delle posizioni a margine incrociato)
Note:
Il margine di mantenimento e la commissione di chiusura della posizione per le posizioni a margine incrociato sono calcolati in base ai dati della posizione e al numero di ordini pendenti. Le attività congelate si riferiscono alle commissioni di margine e di negoziazione riservate agli ordini pendenti a margine isolato e alle commissioni di negoziazione per gli ordini pendenti a margine incrociato.
-Margine di mantenimento rappresenta il margine minimo che gli utenti devono mantenere per sostenere le loro posizioni a leva. Viene calcolato in base alle posizioni (valore nozionale) all'interno dei livelli. Il calcolo rimane coerente all'interno di un determinato livello, indipendentemente dalla leva selezionata. Maggiore è la posizione, maggiore sarà il tasso di margine di mantenimento.
- Le commissioni di trading per la liquidazione forzata sono calcolate in base al tasso di commissione del Taker, determinato dall'attuale livello VIP dell'utente.

 

2. Processo di liquidazione

Il processo di liquidazione prevede in genere due scenari (con esempi alla fine di questo articolo):

2.1 Modalità Margine Isolato

Quando il rischio è ≥ 100% (cioè l'asset di collateral corrente ≤ il margine di mantenimento richiesto per la posizione a margine isolato + la commissione di chiusura della posizione) in modalità margine isolato, verrà attivata la liquidazione forzata. Il processo è il seguente:
  1. La posizione sarà congelata e l'utente non sarà in grado di aumentare/ridurre il margine di posizione, posizionare ordini, ecc.
  2. Il sistema calcola un tasso di fallimento e liquida le posizioni una per una in base a questo prezzo.

2.2 Modalità Margine Incrociato

Quando il rischio è ≥ 100% (cioè gli asset attuali del collateral ≤ il margine di mantenimento richiesto per tutte le posizioni con margine incrociato + le commissioni di chiusura della posizione) in modalità margine incrociato, scatta la liquidazione forzata. Il processo è il seguente:
  1. Il conto di margine corrispondente sarà congelato e l'utente non potrà depositare, prelevare, trasferire, effettuare ordini, annullare ordini, ecc.
  2. Il processo di liquidazione forzata si fermerà se il rischio è < 100% dopo aver annullato tutti gli ordini pendenti nel conto a margine della valuta specifica.
  3. Il processo di liquidazione forzata si fermerà se il rischio è < 100% dopo posizioni lunghe e corte della stessa valuta sotto il conto margine sono chiuse per compensarsi tra loro al prezzo di mercato.
  4. Se il rischio è ancora ≥100% dopo le esecuzioni di cui sopra, il sistema liquiderà le posizioni di margine incrociato una alla volta in base al tasso di fallimento nell'ordine del PnL non realizzati (cioè, la posizione con la perdita maggiore sarà liquidata per prima) fino a quando il rischio sarà <100% o tutte le posizioni di margine incrociato saranno liquidate.
 

3. Prezzo di Liquidazione Stimato

Il prezzo di liquidazione stimato è il prezzo al quale il rischio di una posizione è pari al 100% (serve solo come riferimento). Il prezzo di liquidazione effettivo è il prezzo al quale il rischio raggiunge o supera il 100%.
 

3.1 Modalità Margine Isolato

3.1.1 Prezzo di liquidazione stimato della stessa posizione in direzioni diverse

In modalità margine isolato, le posizioni long e short per la stessa coppia di trading hanno prezzi di liquidazione stimati diversi in base al margine assegnato a ciascuna posizione.

3.1.2 Motivi delle variazioni dei prezzi di liquidazione stimati

  • L'utente regola (aumenta o riduce) il margine della posizione aperta.
  • Regolamento delle commissioni di finanziamento (compreso il pagamento o la riscossione delle commissioni di finanziamento).

3.2 Modalità Margine Incrociato

3.2.1 Prezzo di liquidazione stimato della stessa posizione in direzioni diverse

Nella modalità margine incrociato, le posizioni lunghe e corte della stessa coppia sono coperte e quindi condividono lo stesso prezzo stimato di liquidazione.

3.2.2 Motivi delle variazioni dei prezzi di liquidazione stimati

  • Altre posizioni che subiscono variazioni nel collateral a causa di PnL non realizzati causati dalle fluttuazioni dei prezzi.
  • Apertura di posizioni aggiuntive che occupano fondi dell'account.
  • Trasferimento di fondi in entrata o in uscita dall'account.
  • Detrazioni delle commissioni di negoziazione sostenute dalle posizioni di apertura e chiusura.
  • Regolamento delle commissioni di finanziamento (compreso il pagamento o la riscossione delle commissioni di finanziamento).
 

4. Prezzo di Fallimento

Il prezzo del fallimento è il prezzo al quale il margine scende a zero. Quando il rischio è ≥100%, il sistema effettuerà un ordine al prezzo fallimentare per liquidare la posizione. Poiché l'intero processo non passa attraverso il sistema di matching, il prezzo di fallimento non viene mostrato sulla linea K e il prezzo di fallimento non equivale al prezzo effettivo di liquidazione.

 

5. Fondo Assicurativo

I fondi assicurativi sono utilizzati in caso di capitale negativo derivante dalla liquidazione forzata.
  1. Come è fondato: Quando il sistema liquida la posizione di un utente, si assumerà quella posizione al prezzo fallimentare. Se il prezzo di esecuzione quando la posizione è in fase di elaborazione è più favorevole del prezzo fallimentare, l'eccedenza generata dalla liquidazione sarà trasferita al fondo di assicurazione.

  2. Come si usa: Quando il sistema liquida una posizione, la rileva al tasso di fallimento ed elabora la posizione sul mercato. Se il prezzo di esecuzione è meno favorevole o la posizione non può essere eseguita, il fondo assicurativo interviene per coprire l'eventuale deficit. Quando il fondo assicurativo è insufficiente o si esaurisce rapidamente, si attiverà la riduzione automatica dell'indebitamento (ADL).

6.Esempio di liquidazione forzata nei Futures USDⓢ-M

6.1 Calcolo del prezzo di liquidazione in modalità margine isolato

Per le posizioni Long (acquisto):
Prezzo di liquidazione (Long) = Prezzo di apertura medio - [(Margine iniziale - Margine di mantenimento)/dimensione della posizione] - (Margine aggiuntivo/dimensione della posizione)
Per le posizioni Short (vendita):
Prezzo di liquidazione (Short) = Prezzo di apertura medio + [(Margine iniziale - Margine di mantenimento)/dimensione della posizione] + (Margine aggiuntivo/dimensione della posizione)
 

Esempio:

Supponiamo che un utente con un account di 1.100 USDT apra una posizione long di 10 ETH al prezzo di 1.000 USDT per ETH, utilizzando una leva di 10x. Il tasso di margine di mantenimento è dello 0,4%, il tasso di commissione di taker è dello 0,05% e l'importo di mantenimento è pari a 0.

Margine iniziale = Prezzo di apertura medio × Dimensione / Leva = 1.000 × 10 / 10 = 1.000

Margine di mantenimento = Prezzo × Dimensione × Tasso di margine di mantenimento = 1000 × 10 × 0,004 = 40

Prezzo di liquidazione = 1.000 - [(1.000 - 40) / 10] - (0 / 10) = 904

 

6.2 Esempio di liquidazione forzata in modalità Margine Isolato

Immaginiamo che un utente con un account di 1.100 USDT apra una posizione long di 10 ETH al prezzo di 1.000 USDT per ETH, utilizzando una leva di 10x. Quando il prezzo dell'ETH scende a 904 USDT, lo stato della posizione dell'utente è il seguente (ipotizzando un tasso di margine di mantenimento dello 0,4% e un tasso di commissione taker dello 0,05%)
  • Margine iniziale = Prezzo medio della posizione × Dimensione / Leva = 1.000 × 10 / 10 = 1.000
  • PnL non realizzati = (Prezzo di mercato - Prezzo medio della posizione) × Dimensione = (904 - 1.000) × 10 = -960
  • Rischio = (Margine di mantenimento della posizione a margine isolata + Commissione di chiusura della posizione) / (Margine della posizione + PnL non realizzati) = (904 × 10 × 0,4% + 904 × 10 × 0,05%) / (1.000 - 960) = 101,70%
A questo punto, il rischio è ≥100%, innescando la liquidazione forzata. Il sistema rileverà la posizione dell'utente al tasso di fallimento di 900,4502251, con conseguente azzeramento del margine dell'utente.
  • PnL realizzati = (Tasso di fallimento - Prezzo medio della posizione) × Dimensione = (900,4502251 - 1.000) × 10 = -995,4977489
  • Commissione di chiusura della posizione = Tasso di fallimento × dimensione × tasso di commissione di trading = 900,4502251 × 10 × 0,05% = 4,502251126
Dopo aver rilevato la posizione, il sistema la elaborerà sul mercato.Se la posizione viene elaborata a 902 USDT, verrà generato un profitto che verrà aggiunto al fondo assicurativo. Se invece il prezzo di esecuzione è di 900 USDT, si verificherà una perdita e il fondo assicurativo coprirà la perdita.
  • Eccedenza = (Prezzo di esecuzione - tasso di fallimento) × Dimensione = (902 - 900,4502251) × 10 = 15,497749
  • Deficit = (Prezzo di esecuzione - Tasso di fallimento) × Dimensione = (900 - 900,4502251) × 10 = -4,502251

6.3 Liquidazione forzata in modalità margine incrociato Calcolo del prezzo

Calcolo del Prezzo di Liquidazione in Modalità di Margine Incrociato

Supponiamo che un utente abbia un account di 5.000 USDT. Apriranno una posizione long di 2 BTC al prezzo di 10.000 USDT/BTC con leva 10x. Il tasso di margine di mantenimento è pari allo 0,5% e l'importo di mantenimento è pari a 0.

 

Margine di mantenimento = Prezzo × Dimensione della posizione × Tasso di margine di mantenimento - Importo di mantenimento

= 10000 × 2 × 0,5% - 0 = 100 USDT

Il calcolo del prezzo di liquidazione inizia con l'identificazione della perdita attuale sostenibile.

Perdita totale sostenibile = Saldo disponibile - Margine di mantenimento

= 5.000 - 100 = 4.900 USDT

 

Se la perdita totale sostenibile è di 4.900 USDT, la posizione può sopportare un calo di prezzo di 2.450 USDT (4.900 / 2). Pertanto, il prezzo di liquidazione della posizione è di 7.550 USDT (10.000 - 2.450).

 

6.4 Esempio di liquidazione forzata in modalità a margine incrociato

Supponiamo che un utente abbia un account di 5.000 USDT. In modalità margine incrociato, viene aperta una posizione long di 2 BTC con leva 10x quando il prezzo BTC/USDT è di 10.000 USDT e viene aperta un'altra posizione long di 10 ETH con leva 10x quando il prezzo ETH/USDT è di 1.000 USDT. Quando il prezzo BTC scende a 8.004 USDT, ed ETH a 912 USDT, le condizioni di posizione dell'utente in questo momento sono le seguenti (supponendo che il margine di mantenimento sia pari a 0,4%, e il tasso di commissione del taker è 0,05%)
  • Saldo = Depositi - Prelievi + Tutti i PnL realizzati + Tutte le commissioni di finanziamento - Tutte le commissioni di trading = 5.000 - 0 + 0 + 0 - (10.000 × 2 × 0,05% + 1.000 × 10 × 0,05%) = 4.985
  • PNL non realizzati in BTC = (Prezzo di mercato - Prezzo medio della posizione) × Dimensione della posizione = (8.004 - 10.000) × 2 = -3.992
  • PnL non realizzati ETH = (Prezzo di mercato - Prezzo medio della posizione) × Dimensione della posizione = (912 - 1.000) × 10 = -880
  • Rischio della posizione in modalità di margine incrociato = (Margine di mantenimento combinato di tutte le posizioni a margine incrociato + Commissioni di chiusura della posizione di tutte le posizioni a margine incrociato) / (Saldo - Tutti i margini utilizzati nelle posizioni a margine isolato - Asset congelati + Tutti i PnL non realizzati delle posizioni a margine incrociato) = [(8.004 × 2 × 0,4% + 912 × 10 × 0,4%) + (8.004 × 2 × 0,05% + 912 × 10 × 0,05%)] / (4.985 - 0 - 0 - 3.992 - 880) = 100,07% 
A questo punto, il rischio è ≥100%, innescando la liquidazione forzata. Se il sistema non individua alcun ordine in sospeso e nessuna posizione long e short della stessa valuta da chiudere e compensare tra loro, le posizioni dell'utente saranno liquidate in base all'ordine di PnL non realizzati (la posizione con la perdita maggiore sarà liquidata per prima).Il sistema darà priorità alla liquidazione delle posizioni in BTC in base alle impostazioni di classificazione. Se il rischio rimane pari o superiore al 100% dopo aver chiuso tutte le posizioni in BTC, il sistema procederà a liquidare le posizioni in ETH fino a quando il rischio non scenderà sotto il 100% o tutte le posizioni a margine incrociato non saranno state liquidate.
 

 

7. Esempio di Liquidazione Forzata dei Futures Standard Coin-M

7.1 Calcolo del prezzo di liquidazione in modalità margine isolato

 

Supponiamo che un utente con un account da 1 ETH apra una posizione long di 1.000 conts (contratti) al prezzo di 1.000 USDT per ETH, utilizzando una leva di 10x. Il tasso di margine di mantenimento è pari allo 0,4%, il tasso di commissione taker è pari allo 0,05%, il valore nominale di ogni contratto è pari a 10 USDT e l'importo di mantenimento è pari a 0.

Prezzo di liquidazione stimato (Long) = [Valore della posizione Long × (Tasso di Margine di Mantenimento + Tasso di Commissione Taker + 1) - Importo di Mantenimento] / [Valore della posizione Long × (1/Leva +1) / Prezzo di Apertura Medio della posizione Long]

= [10000 × (0,004 + 0,0005 + 1) - 0] / [10000 × (1 / 10 + 1) / 1000]

= 913,181819 USDT

 

7.2 Esempio di liquidazione forzata in modalità Margine Isolato

 

Immaginiamo che un utente con un account di 1 ETH apra una posizione long di 1.000 conts (contratti) al prezzo di 1.000 USDT per ETH, utilizzando una leva 10x. Il tasso di margine di mantenimento è dello 0,4%, il tasso di commissione taker è dello 0,05%, il valore nominale di ogni contratto è di 10 USDT e l'importo di mantenimento è pari a 0. Quando il prezzo dell'ETH scende a 913,181819, lo stato della posizione dell'utente è il seguente:

Margine iniziale = Valore della posizione / Prezzo di apertura medio / leva

= 10000 / 1000 / 10

= 1 ETH

 

PnL non realizzati = (1/Prezzo di apertura medio della posizione long -1 / Prezzo) × n° di contratti per la posizione long × Valore nominale del contratto

= (1 / 1000 - 1 / 913,181819) × 1000 × 10

= -0,950722 ETH

 

Margine di mantenimento = ( n° di contratti × valore nominale del contratto × tasso di margine di mantenimento - importo di mantenimento) / prezzo

= (1000 × 10 × 0,004 - 0) / 913,181819

= 0,043803 ETH

 

Commissione di chiusura della posizione = N° di contratti × Valore nominale del contratto / Prezzo × Tasso di commissione di trading

= 1000 × 10 / 913,181819 × 0,05%

= 0,005476 ETH

 

Rischio = (Margine di mantenimento della posizione a margine isolato + Commissione di chiusura della posizione) / (Margine della posizione + PnL non realizzati)

= (0,043803 + 0,005476) / (1 - 0,950722)

= 100%

 

A questo punto, il rischio è ≥100%, attivando la liquidazione forzata (le fasi successive, tra cui l'acquisizione della posizione e lo stanziamento di fondi assicurativi, seguono le stesse procedure dei futures USDⓢ-M).

 

7.3 Liquidazione forzata in modalità margine incrociato Calcolo del prezzo

 

Supponiamo che un utente con un account da 2 ETH apra una posizione long di 1.000 conts (contratti) al prezzo di 1.000 USDT per ETH, utilizzando una leva di 10x. Il tasso di margine di mantenimento è pari allo 0,4%, il tasso di commissione taker è pari allo 0,05%, il valore nominale di ogni contratto è pari a 10 USDT e l'importo di mantenimento è pari a 0.

 

Commissione di apertura della posizione = N° di contratti × Valore nominale del contratto / Prezzo × Tasso di commissione di trading

= 1000 × 10 / 1000 × 0,05%

= 0,005 ETH

 

Prezzo di liquidazione stimato in modalità Margine incrociato (Long) = N° di contratti per la posizione Long × Valore nominale del contratto × (Tasso di Margine di mantenimento Long + Tasso di commissione Taker + 1) - Importo di mantenimento Long] / [Saldo dell'account + Valore nominale del contratto × (N° di contratti per la posizione Long / Prezzo di apertura medio della posizione Long)]

= [1000 × 10 × (0,004 + 0,0005 + 1) - 0] / [1,995 + 10 × (1000 / 1000)]

= 10045 / 12

= 837,432264 USDT

 

7.4 Esempio di liquidazione forzata in modalità a margine incrociato

 

Immaginiamo che un utente con un account di 2 ETH apra una posizione long di 1.000 conts (contratti) al prezzo di 1.000 USDT per ETH, utilizzando una leva 10x. Il tasso di margine di mantenimento è dello 0,4%, il tasso di commissione taker è dello 0,05%, il valore nominale di ogni contratto è di 10 USDT e l'importo di mantenimento è pari a 0. Quando il prezzo dell'ETH scende a 837,432264, lo stato della posizione dell'utente è il seguente:

 

PnL non realizzati = (1/Prezzo di apertura medio della posizione long -1 / Prezzo) × n° di contratti per la posizione long × Valore nominale del contratto

= (1 / 1000 - 1 / 837,432264) × 1000 × 10

= -1,941265 ETH

 

Commissione di chiusura della posizione = N° di contratti × Valore nominale del contratto / Prezzo × Tasso di commissione di trading

= 1000 × 10 / 837,432264 × 0,05%

= 0,005971 ETH

 

Margine di mantenimento = ( n° di contratti × valore nominale del contratto × tasso di margine di mantenimento - importo di mantenimento) / prezzo

= (1000 × 10 × 0,004 - 0) / 837,432264

= 0,047766 ETH

 

Rischio di posizione a margine incrociato = (Margine di mantenimento delle posizioni a margine incrociato + Commissione di chiusura delle posizioni a margine incrociato) / (Saldo dell'account + PnL non realizzati di tutte le posizioni a margine incrociato)

= (0,047766 + 0,005971) / (1,995 - 1,941265)

= 100%

 

A questo punto, il rischio è ≥100%, innescando la liquidazione forzata.

 

Per ulteriori informazioni, si prega di leggere:
Futures perpetui | Modalità di copertura
Condizioni di trading a margine dei futures perpetui
Programma delle commissioni

 

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