約2年後、イーサリアムは2022年9月にイーサリアム2.0(マージとも呼ばれます)への移行を完了しました。しかし、ユーザーは2023年3月に予定されているイーサリアム上海のアップグレードまで、賭けられたETHを撤回することができませんでした。このアップグレードは流動性の問題を解決しますが、イーサリアムへの賭けは複雑で費用がかかります。たとえば、ネットワークを保護するには、少なくとも32 ETHをロックする必要があります。
Ethereum 2.0でのこのステーキングの課題に対処するために、リド、液体ステーキングソリューションは、ユーザーが任意の量のETHを賭け、st ETHと呼ばれるトークンを通じてその流動性を保持できるプラットフォームを開発しました。
stethって何?
stETHは、
Lido(LDO)で使用される特別なトークンで、ステークするイーサリアムを表します。Lidoに1 ETHをステークすると、見返りに1 st ETHが得られます。stETHの素晴らしいところは、Curve、Aave、Makerなどの
DeFiプラットフォームで通常のETHと同じように使用できることです。あなたはそれを売ったり、使ったり、暗号貸付プラットフォームで借りるための担保として使用することさえできます。上海のアップグレード後、st ETHを使用して賭けられたETHを取り戻すこともできます。
stethの仕組み
stETHは
オラクルとリベース機能を使用して動作します。毎日12 PM UTCに、st ETHトークンの残高は、オラクルによって報告された合計賭けETHの変化に基づいて更新されます。LidoでETHを賭けると、賭けの初日から毎日の報酬を受け取ることができます。報酬は、ETHがまだステーキングを待っているキューにある場合でも、すべてのステーカーに配布されます。報酬は残高のリベースに結びついているため、st ETH保有者は追加のトランザクションなしでウォレット残高が自動的に変更されるのを見ることができます。
stETHのリベースメカニズムは、さまざまなDeFiプラットフォームでも動作するため、stETHを広めてこれらのプロトコルに賭けると、追加の報酬を得ることができます。stETHのステーキング報酬は、ステーキングのキューがあり、毎日少数のバリデータしか受け入れられないため、Ethereum
Beacon Chainよりも低い場合があります。その結果、報酬はすべてのstETH保有者間で共有されます。ただし、より多くのバリデーターがLidoによってアクティブ化されるにつれて、stETHの報酬率は時間とともに増加します。
Lidoは、Ethereum Beacon Chainが直面する非流動性とアクセス不能の問題に対する解決策としてst ETHを紹介しました。人々はチェーンを確保して報酬を得るために大量のETHを賭けますが、トランザクションが有効になるまでそれを引き出すことはできません。Lidoは、ステーキングプール、ノードオペレーター、オラクル、報酬、st ETHを格納する保険基金、およびAragonを搭載したDAOを備えたコミュニティ管理プラットフォームです。Lidoは、ステーキング報酬から10%の手数料を請求します。これは、
DAOプラットフォーム、ノードオペレーター、および保険基金の間で分配されます。
ユースケース
stETHは、Lidoに賭けるETHのトークンバージョンです。特にDeFiエコシステムでは、ETHと同様に機能します。st ETHを使用する方法は次のとおりです。
流動性プール:DeFiの流動性プールに参加することで、
流動性を提供することができます。Lidoは、Curve、SushiSwap、
1 inch、Bancorなどのプラットフォームと提携して、st ETHをこれらのプールで有用にしています。流動性を提供することで、LDOトークンとDeFiプラットフォームのネイティブトークンの形で報酬を得ることができます。
イールドファーミング:Harvest FinanceやYearn Financeなどのイールドアグリゲーターは、st ETHを使用して、イールドファーミングに参加しているユーザーに追加の報酬を提供できます。彼らは戦略を使用して、複数のDeFiプラットフォームに資産を分散させることによって報酬を最大化します。
融資:暗号通貨融資プラットフォームである
Aaveでは、st ETHを担保として使用できます。これにより、ETHなどの他の資産を借りるための担保としてst ETHを使用しながら、ステーキング報酬を獲得し続けることができます。また、インバースファイナンスでst ETHを使用することもできます。アンカーは、合成トークンを使用して資産を貸し借りするためのマネーマーケットプロトコルです。このアンカーはTerra/Lunaのアンカープロトコルとは異なることに注意してください。
Ethereumマージがst ETHに与える影響
Lidoは、ETH保有者がETHを賭けて受動的収入を得る方法を提供しています。Ethereum Mergeの後でも、st ETHはいくつかの理由で価値があります。
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Lidoは、Ethereum Post-Mergeで直接ステーキングするために必要な最低限のETHと比較して、より手頃なステーキングオプションを提供します。
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ユーザーはEthereum Shanghaiのアップグレード前にETHをアンステークすることはできませんが、
分散型取引所(DEX)でst ETHトークンを交換し、DeFiアプリケーションで使用してより多くの報酬を得ることができます。
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LidoはMergeの特別なアップグレードを行い、ブロック提案者としても機能するバリデータに優先料金を受け取るための追加報酬を提供します。
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Lidoのコミュニティとノードオペレーターは、バリデーターとステーカーに最大抽出価値(MEV)報酬を配布する可能性について議論しています。
Ethereum Shanghaiのアップグレードがst ETHに与える影響
Ethereum Shanghaiのアップグレードにより、ETHステーキングコントラクトの引き出しが可能になり、ステーキングETHのリスクが低くなります。アップグレード後も、st ETHのような液体ステーキングの需要はまだあります。これは、st ETHは、アクセスがより困難な実際のステーキングETHとは異なり、市場での迅速な売買を可能にするためです。
さらに、イーサリアムに直接賭けることは高価で複雑であるため、stETHは多くのユーザーにとって良い選択肢です。イーサリアムの可能性を信じている人は、stETHを2つの価格差のために
裁定取引のチャンスと見なすかもしれません。ただし、そのような機会を捉えるには、忍耐と慎重な検討が必要です。