1. Что такое ставка финансирования?

Ставка финансирования является ключевым элементом бессрочных фьючерсов, с помощью которого рыночная цена бессрочных фьючерсов привязывается к спот цене.
  • При положительной ставке финансирования держатели длинных позиций (покупатели) выплачивают комиссию за финансирование держателям коротких позиций (продавцам).
  • При отрицательной ставке финансирования держатели коротких позиций (продавцы) выплачивают комиссию за финансирование держателям длинных позиций (покупателям).
  • Примечание: непосредственно биржа никаких комиссий за финансирование не взимает. Взаиморасчёты по комиссиям за финансирование проводятся между пользователями.

 

2. Частота и график проведения взаиморасчетов

Взаиморасчеты по комиссиям за финансирование для бессрочных фьючерсов проводятся через равные промежутки времени. Цикл взаиморасчетов зависит от рыночной активности и волатильности конкретной пары и, как правило, следует одному из представленных ниже сценариев:
  • Стандартный цикл взаиморасчетов: взаиморасчеты по большинству токенов проводятся раз в 8 часов (3 раза в сутки).
  • Особый цикл взаиморасчетов: по волатильным или особым токенам взаиморасчеты могут проводиться раз в 4 часа и раз в час - это позволяет более эффективно устранить расхождение цен.
  • Условия участия во взаиморасчетах: во взаиморасчетах по комиссиям за финансирование участвуют только пользователи, удерживающие позиции на момент проведения взаиморасчетов. Если вы закроете позицию до соответствующего времени проведения взаиморасчетов, вы не будете участвовать во взаиморасчетах по комиссии за финансирование в данном цикле.

 

3. Формула расчета ставки финансирования

Ставка финансирования, как правило, складывается из двух частей: процентной ставки и премиума.
Итоговая ставка финансирования (F) рассчитывается следующим образом: F = P + Clamp( I - P, β,-β)
где
  •  I  - это процентная ставка;
  • P - это средний индекс премиума
  • Clamp - это функция, ограничивающая диапазон и обеспечивающая близость ставки к процентной ставке во всех случаях, кроме случаев, когда премиум становится слишком большим.
  • β - это параметр усечения диапазона
О функции Clamp:
  • Если ( I - P) находится в диапазоне [-β,β], то F = I (то есть ставка финансирования равна процентной ставке)
  • Если ( I - P) > β, то F = P + β
  • Если ( I - P) < - β, то F = P - β
 

Рассмотрим все составляющие формулы подробно

  1. Процентная ставка (I)
Процентная ставка определяется разницей в ставках кредитования в базовой валюте и валюте котировки. Для разных типов фьючерсов фиксированная базовая процентная ставка следующая:
  • Фьючерсы на криптовалюту: базовая процентная ставка равна 0,01% (при 8-часовом интервале).
  • Фьючерсы на иностранные валюты: базовая процентная ставка равна 0,004% (при 8-часовом интервале).
Примечание: при проведении фактических расчетов процентная ставка пропорционально корректируется в соответствии с циклом расчетов ставки финансирования.
 
  1. Индекс премиума (PI)
Индекс премиума отражает степень отклонения цены фьючерсного контракта от цены индекса. В течение периода проведения взаиморасчетов по комиссии за финансирование система рассчитывает индекс премиума каждые 5 минут.
Формула расчета:
               PI = {макс. (0, Цена исполнения при покупке − Цена индекса) − макс. (0, Цена индекса − Цена исполнения при продаже)} / Цена индекса

Ключевые параметры:
  1. Цена индекса - средневзвешенное от цен актива на крупнейших биржах.
  2. Номинальный размер значимой маржи (IMN) - это ориентир, используемый для оценки влияния глубины рынка на цены.
 
               IMN = 200 USDT / Коэффициент начальной маржи для максимального плеча

  1. Цена исполнения при покупке - это средняя цена исполнения при достижении суммы ордеров на покупку значения IMN.
  2. Цена исполнения при продаже - это средняя цена исполнения при достижении суммы ордеров на продажу значения IMN.
 

Средний индекс премиума (P)

В целях снижения краткосрочных рыночных колебаний на ставку финансирования она рассчитывается с помощью средневзвешенной индекса премиума за период взаиморасчетов. При этом расчете больший вес присваивается данным, полученным ближе к моменту проведения взаиморасчетов.
Формула расчета средневзвешенного значения:
20260113-162218.png
где
  • PI - это индекс премиума в n-й точке выборки (засекается каждые 5 минут) расчетного периода.
  • N - это общее количество точек выборки за период.
  • w - это вес n-го значения индекса премиума. 

Пример

Предположим, что у пользователя открыта позиция на бессрочный фьючерс на криптовалюту, и расчетный период подходит к концу. Параметры следующие:
  1. Процентная ставка (I): 0,01%
  2. Параметр усечения (β): 0,05%
  3. Данные выборки: допустим, средневзвешенный индекс премиума (P) составляет 0,03%.
Расчет:
  1. I - P = 0,01% - 0,03% = -0,02%.
  2. Проверяем, попадает ли значение в диапазон функции Clamp [-0,05%, 0,05%].
  3. Поскольку -0,02 попадает в диапазон, функция Clamp возвращает -0,02%.
  4. Итоговая ставка финансирования F = P + (I - P) = 0,03% + (-0,02%) = 0,01%.
В данном примере, поскольку отклонение премиума невелико, ставка финансирования равна базовой ставке в 0,01%.

 

4. Правила оплаты и получения комиссии

  1. Механизм проведения взаиморасчетов: только пользователи, имеющие открытые позиции на момент проведения взаиморасчетов (например, в 03:00 UTC+3), будут оплачивать или получать комиссию за финансирование.
  2. Расчет:
    1. Комиссия за финансирование = Номинальная стоимость позиции × Ставка финансирования на момент проведения взаиморасчетов.
    2. Номинальная стоимость позиции = Размер позиции × Цена маркировки.
  3. Удержание комиссии: комиссия за финансирование удерживается из маржи пользователя или прибавляется к ней. Если маржи пользователя недостаточно для оплаты комиссии, может возникнуть риск ликвидации.

 

5. Предупреждение о риске

Ставка финансирования волатильна. В экстремальных рыночных условиях она может существенно вырасти или упасть, в результате чего стоимости удержания позиции может оказаться высокой. Пожалуйста, внимательно следите за маржей своей позиции и должным образом управляйте рисками.
 
Команда по продукту BingX
 
Официальные каналы BingX
Приложение BingX:https://bingx.com/en-us/download/
Официальный сайт BingX: https://bingx.com
 
Оговорка о рисках
Курсы криптовалюты сопряжены с высоким рыночным риском и высоковолатильны. Следует инвестировать только в хорошо известные вам продукты и только в том случае, если вы понимаете, с какими рисками сопряжено инвестирование в данные продукты. Прежде чем инвестировать, следует всесторонне оценить свой опыт инвестирования, финансовое положение, инвестиционные цели и способность нести риски, а также проконсультироваться с независимым финансовым экспертом. Данный материал приводится исключительно для справки и не должен толковаться как финансовая консультация.Доходность в прошлом не является надежным индикатором будущей доходности. Стоимость ваших инвестиций может как расти, так и снижаться, и вы можете не вернуть инвестированную сумму средств. Вы несете единоличную ответственность за принимаемые вами инвестиционные решения. BingX не будет нести ответственности за убытки, которые вы можете понести. BingX уделяет большое внимание соблюдению законодательных требований и строго соблюдает местное законодательство. Пожалуйста, соблюдайте законы и постановления вашей страны и вашего региона. BingX уделяет большое внимание соблюдению законодательных требований и строго соблюдает местное законодательство. Пожалуйста, соблюдайте законы и постановления вашей страны и вашего региона. BingX оставляет за собой право по своему собственному усмотрению изменить или отменить это объявление в любое время и по любой причине без предварительного уведомления.Для получения дополнительной информации, пожалуйста, изучите Пользовательское соглашение и Предупреждение о риске.