1. โหมดเฮดจ์คืออะไร

โหมดเฮดจ์ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเปิดโพสิชั่น long และ short ในสัญญาเดียวกันได้ในเวลาเดียวกันในโหมดครอสมาร์จิ้น ด้วยโพสิชั่นที่มีจำนวนเท่ากัน กำไรของโพสิชั่นจะชดเชยการขาดทุนของอีกโพสิชั่นหนึ่ง (หรือกลับกัน) ดังนั้นจึงบรรลุวัตถุประสงค์ในการล็อคกำไรหรือขาดทุน
 

2. เฮดจ์เต็มรูปแบบและเฮดจ์บางส่วน

3.1 เฮดจ์เต็มรูปแบบ

เฮดจ์เต็มรูปแบบหมายความว่าจำนวนโพสิชันของโพซิชัน long และโพสิชัน short ของสินทรัพย์เดียวกันนั้นเท่ากันทุกประการ โพสิชั่นเฮดจ์จะไม่ถูกชำระบัญชีในสถานการณ์ปกติ แต่อาจเกิดขึ้นได้ในสถานการณ์ที่รุนแรง ทั้งนี้เนื่องจากกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของโพสิชั่นหนึ่งสามารถใช้ครอบคลุมการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของอีกโพสิชั่นหนึ่งได้ เฮดจ์เต็มรูปแบบมีฟังก์ชันหลักดังต่อไปนี้สำหรับผู้ใช้:
1. ความผันผวนของราคาจะไม่เพิ่มความเสี่ยงของฟอร์สลิคควิเดเชินของสัญญา
2. ความผันผวนของราคาจะไม่ส่งผลกระทบต่อเงินในบัญชี
 
ตัวอย่าง (โดยไม่คำนึงถึงค่าธรรมเนียมการเทรด):
ยอดเงินในบัญชีเริ่มต้นของผู้ใช้คือ 10,000 USDT ในโหมดครอสมาร์จิ้น โพสิชั่น long จะเปิดสำหรับ 2 BTC พร้อมเลเวอเรจ 10 เท่า เมื่อราคา BTC/USDT เท่ากับ 10,000 USDT โพสิชั่นของผู้ใช้และเงื่อนไขของบัญชีในขณะนี้มีดังนี้ (สมมติว่าอัตราค่าบำรุงรักษาคือ 0.4% และอัตราค่าธรรมเนียมผู้รับคือ 0.05%)
มาร์จิ้นเริ่มต้นของโพสิชั่น long = ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย * จำนวน / เลเวอเรจ = 10,000 * 2 / 10 = 2,000
มาร์จิ้นที่มีอยู่ของบัญชี = ยอดคงเหลือ - โพสิชันมาร์จิ้นรวม - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น = 10,000 - 2,000 - 0 + 0 = 8,000
ความเสี่ยงโพสิชั่นภายใต้โหมดครอสมาร์จิ้น = (ค่าบำรุงรักษารวมของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด + ค่าธรรมเนียมการปิดโพสิชั่นของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด) / (ยอดคงเหลือ - มาร์จิ้นทั้งหมดที่ใช้ในโพสิชั่นไอซะเลทมาร์จิ้น - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น) = (10,000*2*0.4% + 10,000*2*0.05%) / (10,000 - 0 - 0 + 0) = 0.9%
 
การสูญเสียจะเกิดขึ้นหากราคา BTC ลดลงถึง 9,000 USDT โพสิชั่นของผู้ใช้และเงื่อนไขบัญชีในขณะนี้มีดังนี้
P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในโพสิชั่น long = (ราคาตลาด - ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย) * จำนวน = (9,000 - 10,000) * 2 = -2,000
มาร์จิ้นที่มีอยู่ของบัญชี = ยอดคงเหลือ - โพสิชันมาร์จิ้นรวม - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น = 10,000 - 2,000 - 0 - 2,000 = 6,000
ความเสี่ยงโพสิชั่นภายใต้โหมดครอสมาร์จิ้น = (ค่าบำรุงรักษารวมของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด + ค่าธรรมเนียมการปิดโพสิชั่นของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด) / (ยอดคงเหลือ - มาร์จิ้นทั้งหมดที่ใช้ในโพสิชั่นไอซะเลทมาร์จิ้น - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น) = (9,000*2*0.4% + 9,000*2*0.05%) / (10,000 - 0 - 0 - 2,000) = 1.01%
 
ในจุดนี้ ผู้ใช้ตัดสินใจที่จะเปิดโพสิชั่น short สำหรับ 2 BTC ที่ 9,000 USDT เพื่อป้องกันการสูญเสีย -2,000 USDT โพสิชั่นของผู้ใช้และเงื่อนไขบัญชีมีดังนี้
มาร์จิ้นเริ่มต้นของโพสิชั่น long = ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย * จำนวน / เลเวอเรจ = 10,000 * 2 / 10 = 2,000
มาร์จิ้นเริ่มต้นของโพสิชั่น short = ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย * จำนวน / เลเวอเรจ = 9,000 * 2 / 10 = 1,800
มาร์จิ้นที่มีอยู่ของบัญชี = ยอดคงเหลือ - โพสิชันมาร์จิ้นรวม - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น = 10,000 - 3,800 - 0 - 2,000 = 4,200
ความเสี่ยงโพสิชั่นภายใต้โหมดครอสมาร์จิ้น = (ค่าบำรุงรักษารวมของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด + ค่าธรรมเนียมการปิดโพสิชั่นของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด) / (ยอดคงเหลือ - มาร์จิ้นทั้งหมดที่ใช้ในโพสิชั่นครอสมาร์จิ้น - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น) = [(2*9,000*0.4% + 2*9,000*0.4%) + (2*9,000*0.05% + 2*9,000*0.05%)] / (10,000 - 0 - 0 - 2,000) = 2.03%
 
หากราคา BTC ยังคงลดลงไปที่ 8,000 USDT โพสิชั่น long จะขาดทุนในขณะที่ โพสิชั่น short จะสร้างกำไร การสูญเสีย -2,000 USDT ได้รับเฮดจ์ ดังนั้นจึงตระหนักถึงการเฮดจ์ของโพสิชั่น long และ short
P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในโพสิชั่น long = (ราคาตลาด - ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย) * จำนวน = (8,000 - 10,000) * 2 = -4,000
P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในโพสิชั่น short = (ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย - ราคาตลาด) * จำนวน = (9,000 - 8,000) * 2 = 2,000
มาร์จิ้นที่มีอยู่ของบัญชี = ยอดคงเหลือ - โพสิชันมาร์จิ้นรวม - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น = 10,000 - 3,800 - 0 + (-4,000 + 2,000) = 4,200
ความเสี่ยงโพสิชั่นภายใต้โหมดครอสมาร์จิ้น = (ค่าบำรุงรักษารวมของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด + ค่าธรรมเนียมการปิดโพสิชั่นของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด) / (ยอดคงเหลือ - มาร์จิ้นทั้งหมดที่ใช้ในโพสิชั่นครอสมาร์จิ้น - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น) = [(2*8,000*0.4% + 2*8,000*0.4%) + (2*8,000*0.05% + 2*8,000*0.05%)] / [10,000 - 0 - 0 + (-4,000+2,000)] = 1.8%
หมายเหตุ: การลดความเสี่ยงที่นี่เกิดจากการลดลงของราคา BTC ส่งผลให้ค่าบำรุงรักษาและค่าธรรมเนียมการเทรดโพสิชั่น BTC ลดลง
 

3.2 เฮดจ์รูปแบบบางส่วน

ในเฮดจ์รูปแบบบางส่วน ผู้ใช้เปิดโพสิชั่น long และ short ของสัญญาเดียวกันด้วยจำนวนโพสิชั่นที่แตกต่างกัน โพสิชั่น long และ short จะถูกเฮดจ์บางส่วน และจำนวนเงินที่เฮดจ์จะเท่ากับโพสิชั่นที่มีจำนวนน้อยกว่าระหว่างโพสิชั่น long และ short ผู้ใช้จะได้รับผลกำไรหรือแบกรับการขาดทุนที่เกิดขึ้นจากโพสิชั่น long หรือ short ที่เหลืออยู่หลังจากเฮดจ์บางส่วน
 
ตัวอย่าง (โดยไม่คำนึงถึงค่าธรรมเนียมการเทรด):
ยอดเงินในบัญชีเริ่มต้นของผู้ใช้คือ 10,000 USDT ในโหมดครอสมาร์จิ้น โพสิชั่น long และโพสิชั่น short จะเปิดสำหรับ 4 BTC และ 2 BTC ตามลำดับโดยมีเลเวอเรจ 10 เท่า เมื่อราคา BTC/USDT เท่ากับ 10,000 USDT โพสิชั่นของผู้ใช้และเงื่อนไขของบัญชีในขณะนี้มีดังนี้ (สมมติว่าอัตราค่าบำรุงรักษาคือ 0.4% และอัตราค่าธรรมเนียมผู้รับคือ 0.05%)
มาร์จิ้นเริ่มต้นของโพสิชั่น long = ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย * จำนวน / เลเวอเรจ = 10,000 * 4 / 10 = 4,000
มาร์จิ้นเริ่มต้นของโพสิชั่น short = ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย * จำนวน / เลเวอเรจ = 10,000 * 2 / 10 = 2,000
มาร์จิ้นที่มีอยู่ของบัญชี = ยอดคงเหลือ - โพสิชันมาร์จิ้นรวม - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น = 10,000 - (4,000 + 2,000) - 0 + 0 = 4,000
ความเสี่ยงโพสิชั่นภายใต้โหมดครอสมาร์จิ้น = (ค่าบำรุงรักษารวมของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด + ค่าธรรมเนียมการปิดโพสิชั่นของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด) / (ยอดคงเหลือ - มาร์จิ้นทั้งหมดที่ใช้ในโพสิชั่นครอสมาร์จิ้น - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น) = [(4*10,000*0.4% + 2*10,000*0.4%) + (4*10,000*0.05% + 2*10,000*0.05%)] / (10,000 - 0 - 0 + 0) = 2.7%
 
หากโพสิชั่น long สุทธิคือ 2 BTC เมื่อราคา BTC ลดลงถึง 9,000 USDT จะเกิดการขาดทุน โพสิชั่นของผู้ใช้และเงื่อนไขบัญชีในขณะนี้มีดังนี้
P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในโพสิชั่น long = (ราคาตลาด - ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย) * จำนวน = (9,000 - 10,000) * 4 = -4,000
P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในโพสิชั่น short = (ราคาโพสิชั่นเฉลี่ย - ราคาตลาด) * จำนวน = (10,000 - 9,000) * 2 = 2,000
มาร์จิ้นที่มีอยู่ของบัญชี = ยอดคงเหลือ - โพสิชันมาร์จิ้นรวม - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น = 10,000 - (4,000 + 2,000) - 0 + (-4,000 + 2,000) = 2,000
ความเสี่ยงโพสิชั่นภายใต้โหมดครอสมาร์จิ้น = (ค่าบำรุงรักษารวมของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด + ค่าธรรมเนียมการปิดโพสิชั่นของโพสิชั่นครอสมาร์จิ้นทั้งหมด) / (ยอดคงเหลือ - มาร์จิ้นทั้งหมดที่ใช้ในโพสิชั่นครอสมาร์จิ้น - สินทรัพย์อายัด + P&L ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมดของโพซิชันครอสมาร์จิ้น) = [(4*9,000*0.4% + 2*9,000*0.4%) + (4*9,000*0.05% + 2*9,000*0.05%)] / [10,000 - 0 - 0 + (-4,000 + 2,000)] = 3.04%