Nửa đầu năm 2024 là một cơn lốc đối với Ethereum. Bản nâng cấp Dencun thành công vào tháng 5 đã thúc đẩy giá tăng vọt, sau đó là một khoảng thời gian biến động khi các nhà đầu tư điều chỉnh theo bối cảnh mới. Tuy nhiên, những sự kiện nóng bỏng này thường có thể làm lu mờ khả năng phán đoán và làm xao lãng các yếu tố cốt lõi thực sự thúc đẩy giá Ethereum. Bài viết này sẽ đi sâu vào hai yếu tố chính vẫn rất quan trọng cho sự thành công lâu dài của Ethereum: tính thanh khoản và tường thuật.

 

Thanh khoản - Huyết mạch của giá Ethereum

Tính thanh khoản, nói một cách đơn giản, đề cập đến mức độ dễ dàng mua và bán một tài sản. Trong thế giới tiền điện tử, tính thanh khoản đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định biến động giá. Khi có một dòng tiền lớn đổ vào thị trường (tiền nóng), nó sẽ đẩy giá lên cao. Đây là lý do tại sao nhiều nhà đầu tư luôn theo dõi chặt chẽ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là các quyết định về lãi suất. Theo truyền thống, việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ bơm thanh khoản vào hệ thống, có khả năng dẫn đến tăng giá tài sản, bao gồm cả tiền điện tử.

 

Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang không phải là tác nhân duy nhất ảnh hưởng đến thanh khoản. Ví dụ: trong nửa đầu năm 2024, cả Bitcoin và Ethereum đều trải qua đợt tăng giá đáng kể mặc dù không cắt giảm lãi suất. Điều này là do chính phủ Hoa Kỳ có sẵn các công cụ khác, chẳng hạn như Chương trình tài trợ có kỳ hạn của ngân hàng (BTFP). Khi quỹ BFTP cạn kiệt trong nửa đầu năm, đà tăng của Bitcoin và Ethereum đã bị đình trệ.

 

Nhìn về phía trước trong nửa sau, rất có thể sẽ có một đợt bơm thanh khoản mới. Khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp diễn ra, Mỹ có thể sẽ thực hiện các biện pháp kích thích kinh tế. Một cách tiếp cận khả thi liên quan đến việc cho phép các quốc gia nắm giữ nợ của Mỹ cam kết với Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) với lãi suất 0% khi đổi lấy đô la Mỹ. Về bản chất, điều này cho phép chuyển đổi trực tiếp nợ của Mỹ thành quỹ thanh khoản, về cơ bản hoạt động như một BFTP toàn cầu. Chiến lược này đặc biệt hấp dẫn trong bối cảnh sức hút nợ của Mỹ giữa các quốc gia khác nhau đang giảm sút hiện nay. Bằng cách cho phép chuyển đổi nhanh hơn sang các quỹ thanh khoản, Hoa Kỳ có thể khuyến khích việc tiếp tục mua nợ của mình. Cuối cùng, dòng thanh khoản này có thể tác động tích cực đến thị trường tiền điện tử, có khả năng bao gồm cả Ethereum. Theo kế hoạch phát hành trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hiện tại từ tháng 7 đến tháng 9, đợt phát hành thanh khoản này cuối cùng có thể đẩy giá Ethereum lên mức cao 10.000 USD trước cuối năm 2024.

 

Tường thuật - Sức mạnh DeFi của Ethereum

Ngoài tính thanh khoản là câu chuyện cốt lõi thúc đẩy giá trị của Ethereum: vai trò của nó là ngân hàng tài chính của không gian tiền điện tử, được hỗ trợ bởi Tài chính phi tập trung (DeFi). Chừng nào câu chuyện này vẫn còn mạnh mẽ thì nhu cầu của nhà đầu tư đối với Ethereum sẽ vẫn tiếp tục. Do đó, khi đánh giá tin tức thị trường, câu hỏi quan trọng sẽ là: tin tức này sẽ tác động như thế nào đến câu chuyện DeFi của Ethereum?

 

Ví dụ: các cuộc thảo luận gần đây của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) liên quan đến chức năng “đặt cược” của Ethereum đã gây ra mối lo ngại. SEC coi chức năng này có khả năng vi phạm các quy định bảo mật, đẩy Ethereum ra khỏi phân loại là một loại hàng hóa thuần túy như Bitcoin. Mặc dù việc thay đổi về mặt kỹ thuật cơ chế đặt cược của Ethereum có thể gặp khó khăn nhưng những tin tức như vậy vẫn có thể tác động tiêu cực đến câu chuyện DeFi trong thời gian ngắn, gây ra biến động giá.

 

Tuy nhiên, câu chuyện cũng có thể được củng cố bởi những diễn biến tích cực. Sự tăng trưởng và đổi mới liên tục trong hệ sinh thái DeFi trên Ethereum là một điều tích cực mạnh mẽ. Khi ngày càng nhiều người dùng và nhà phát triển đổ xô đến Ethereum cho các ứng dụng tài chính phi tập trung của nó, câu chuyện xung quanh tiện ích và tiềm năng trong tương lai của nó càng được củng cố. Điều này có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn và đẩy giá lên cao.

 

Phần kết luận

Giá của Ethereum bị ảnh hưởng bởi sự tương tác phức tạp của các yếu tố. Mặc dù việc bơm thanh khoản như BFTP toàn cầu tiềm năng có thể tạo ra các điều kiện thuận lợi, nhưng chính những câu chuyện cốt lõi mới xác định giá trị lâu dài của Ethereum. Với tư cách là người dẫn đầu trong DeFi, tương lai của Ethereum phụ thuộc vào việc duy trì vị thế là nền tảng phù hợp cho các ứng dụng tài chính phi tập trung. Các nhà đầu tư hiểu được những động lực cơ bản này sẽ được trang bị tốt hơn để điều hướng bối cảnh tiền điện tử luôn thay đổi và đưa ra quyết định sáng suốt về tiềm năng của Ethereum.

 

Nếu bạn cũng quan tâm đến các yếu tố quyết định giá bitcoin thì có thể tham khảo bài viết “bitcoin có giá bao nhiêu”.