1. Che cos'è il tasso di finanziamento?

Il tasso di finanziamento è alla base dei futures perpetui, concepiti per ancorare il prezzo di mercato dei futures perpetui al prezzo spot.
  • Quando il tasso di finanziamento è positivo, gli acquirenti (long) pagano la commissione di finanziamento ai venditori (short).
  • Quando il tasso di finanziamento è negativo, i venditori (short) pagano la commissione di finanziamento agli acquirenti (long).
  • Nota: L'exchange non applica alcuna commissione di finanziamento. La commissione è regolata direttamente tra gli utenti.

 

2. Frequenza e programma dei pagamenti

Le commissioni di finanziamento per i futures perpetui vengono saldate a intervalli regolari. In base all'attività di mercato e alle caratteristiche di volatilità di ciascuna coppia di trading, il ciclo di regolamento rientra generalmente nei seguenti scenari:
  • Ciclo di regolamento standard: La maggior parte dei token viene regolata ogni 8 ore (3 volte al giorno).
  • Ciclo di regolamento speciale: Per alcuni token volatili o specifici, la frequenza di regolamento può essere ridotta a ogni 4 ore o 1 ora per attenuare in modo più efficace le discrepanze di prezzo.
  • Condizioni di attivazione del regolamento: La commissione di finanziamento viene addebitata o accreditata solo agli utenti che detengono posizioni al momento del regolamento. Se chiudi la tua posizione prima dell'ora di regolamento, non sarai incluso nel regolamento della commissione di finanziamento per quel ciclo.

 

3. Formula di calcolo del tasso di finanziamento

Il tasso di finanziamento è composto principalmente da due componenti: il tasso di interesse e il premio.
Il tasso di finanziamento finale (F) è calcolato come segue: F = P + Clamp( I - P, β,-β)
Di cui,
  • I = Tasso di interesse
  • P = Average Premium Index
  • Clamp = Funzione di limitazione dell'intervallo utilizzata per garantire che il tasso oscilli principalmente attorno al tasso di interesse, salvo nei casi in cui il premio sia significativamente elevato.
  • β è il parametro di troncamento per l'intervallo
Informazioni su Clamp:
  • Se ( I - P) rientra nell'intervallo [-β,β], allora F = I (ovvero, il tasso di finanziamento è uguale al tasso di interesse)
  • Se ( I - P) > β, allora F = P + β
  • Se ( I - P) < - β, allora F = P - β
 

Analisi Dettagliata dei Componenti

  1. Tasso di Interesse (I)
Il tasso di interesse è determinato dalla differenza tra i tassi di prestito della valuta di base e quella di quotazione. Il tasso di interesse base fisso è impostato come segue per le diverse tipologie di futures:
  • Futures su Valute Digitali: il tasso base è 0,01% (basato su un intervallo di 8 ore).
  • Futures Forex: il tasso base è 0,004% (basato su un intervallo di 8 ore).
Nota: ai fini del calcolo effettivo, il tasso di interesse verrà adeguato proporzionalmente in base al ciclo di regolamento del tasso di finanziamento.
 
  1. Premium Index (PI)
Il Premium Index riflette il grado di scostamento tra il prezzo del contratto Futures e l’Index Price.Il sistema calcola il premium index ogni 5 minuti durante il periodo di regolamento del tasso di finanziamento.
Formula:
               PI = {max(0, Impact Bid Price − Price Index) − max(0, Price Index − Impact Ask Price)} / Price Index

Parametri Principali
  1. Price Index (Prezzo Indice): media ponderata dei prezzi degli exchange principali.
  2. Impact Margin Notional (IMN): Un valore di riferimento utilizzato per valutare l'impatto della profondità del mercato sui prezzi.
 
               IMN = 200 USDT / Rapporto di margine iniziale del livello massimo di leva

  1. Impact Bid Price: Il prezzo medio di esecuzione quando l'ammontare cumulativo degli ordini bid raggiunge l'Impact Margin Notional (IMN).
  2. Impact Ask Price: Il prezzo medio di esecuzione quando l'ammontare cumulativo degli ordini ask raggiunge l'Impact Margin Notional (IMN).
 

Average Premium Index (P)

Per ridurre l'impatto delle fluttuazioni di mercato a breve termine sul tasso, il tasso di finanziamento viene calcolato utilizzando una media ponderata del premium index durante il periodo di regolamento. Questo calcolo attribuisce un peso maggiore ai dati più vicini al momento del regolamento.
Formula di Calcolo della Media Ponderata:
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Di cui,
  • PI è il premium index al punto di campionamento n (rilevato ogni 5 minuti) all'interno del periodo di regolamento.
  • N è il numero totale di punti di campionamento nel periodo.
  • w è il peso del campione di premium index al punto n

Esempio

Supponiamo che il contratto attuale sia un contratto futurer perpetuo su valuta digitale e che il periodo di regolamento stia per terminare. I parametri sono i seguenti:
  1. Tasso di interesse (I): 0,01%
  2. Parametro di troncamento (β): 0,05%
  3. Dati campionati: ipotizziamo che l'average premium index (P) ponderato sia pari a 0,03%.
Calcolo:
  1. I - P = 0,01% - 0,03% = -0,02%.
  2. Verifica se il valore rientra nell'intervallo di Clamp [-0,05%, 0,05%].
  3. Poiché -0,02 rientra nell'intervallo, la funzione Clamp restituisce -0,02%.
  4. Il tasso di finanziamento finale F = P + (I - P) = 0,03% + (-0,02%) = 0,01%.
In questo esempio, poiché lo scostamento del premio è modesto, il tasso di finanziamento torna al tasso base dello 0,01%.

 

4. Regole di Pagamento e Ricezione

  1. Meccanismo di regolamento: Solo gli utenti che detengono posizioni al momento del regolamento (ad es. alle 08:00 UCT+8) sono tenuti a pagare o ricevere commissioni di finanziamento.
  2. Calcolo:
    1. Commissione di finanziamento = Valore nominale della posizione × Tasso di finanziamento al momento del regolamento
    2. Valore nominale della posizione = Importo della posizione × Mark Price
  3. Addebito della commissione: Le commissioni di finanziamento verranno addebitate o accreditate sul margine dell'utente. Se il margine di un utente è insufficiente per il pagamento, potrebbe verificarsi il rischio di liquidazione.

 

5. Avvertenza sui rischi

Il tasso di finanziamento è volatile. In condizioni di mercato estreme, il tasso di finanziamento può aumentare o diminuire in modo significativo, determinando costi di posizione elevati. Consigliamo di monitorare attentamente il livello di margine della propria posizione e di gestire il rischio in modo appropriato.
 
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