Компромиссный текст CLARITY Act в Сенате: запрет на доходность по стейблкоинам, а понятие "вознаграждений" определят три ведомства
Новая компромиссная редакция законопроекта CLARITY Act, обсуждаемая в Сенате США, как сообщается, запрещает платформам предлагать доходность по остаткам стейблкоинов. При этом трем федеральным ведомствам поручается определить, какие "вознаграждения" за активность пользователей останутся законными. О деталях рассказала Элеонор Терретт, сославшись на внутреннее письмо для стейкхолдеров, разосланное после закрытых обсуждений на Капитолийском холме с участием лидеров криптоиндустрии.
Черновик появился после нескольких недель переговоров сенаторов Тома Тиллиса и Анджелы Олсбрукс; представители банков, как ожидается, изучат тот же текст 25 марта. Проект запрещает поставщикам услуг с цифровыми активами, включая биржи и брокеров, предлагать доходность по стейблкоин-балансам "прямо или косвенно". Под запрет также подпадает все, что может быть признано "экономически или функционально эквивалентным" процентам.
При этом вознаграждения, привязанные к активности и оформленные как элементы программ лояльности, промоакции или подписки, могут сохраниться, если не подпадают под критерий эквивалентности. SEC, CFTC и Минфин США должны совместно определить допустимые виды вознаграждений и подготовить антиобходные правила в течение 12 месяцев.
Формулировки в тексте вызывают вопросы у рынка. По словам Терретт, отдельные положения выглядят "отступлением" от прежних обсуждений с Белым домом. Критерий "экономической эквивалентности" будущие регуляторы могут трактовать более жестко, а ограничения на привязку вознаграждений к остаткам усложняют конструирование стимулов. Терретт отмечает, что в целом подход становится более узким и ограничительным для криптосектора.
Тем не менее результат в целом соответствует ожиданиям и выглядит более широким, чем первоначальная версия предложения Тиллиса—Олсбрукс, которая предполагала более жесткие ограничения для криптоплатформ.
CLARITY Act был принят Палатой представителей со счетом 294–134 в июле 2025 года и прошел комитет Сената по сельскому хозяйству в январе 2026 года. Рассмотрение (markup) в банковском комитете Сената намечено на конец апреля. Сенатор Берни Морено предупреждал, что если законопроект не вынесут на голосование в Сенате к маю, регулирование цифровых активов может зависнуть до выборов в Конгресс.
По оценке аналитиков Bloomberg Intelligence, выручка, связанная со стейблкоинами, обеспечила около 19% общей выручки Coinbase в 2025 году, поэтому итоговые формулировки имеют существенное финансовое значение для публичных криптокомпаний. Отзывы банков 25 марта могут повлиять на финальную редакцию перед голосованием в комитете.
