Alpaca menyediakan sesi trading pada jam trading tambahan pra-pasar, pasca-pasar, dan semalaman pada hari kerja pasar resmi (tidak termasuk hari libur pasar).
 
Pertimbangkan poin-poin berikut secara cermat sebelum berpartisipasi dalam trading pada jam trading tambahan. Trading pada "jam trading tambahan" adalah trading yang dilakukan di luar "jam trading reguler". Jam trading reguler umumnya berlangsung antara pukul 09:30 hingga 16:00 Waktu Standar Timur.
Risiko likuiditas lebih rendah. Likuiditas adalah kemampuan pelaku pasar untuk membeli dan menjual sekuritas. Umumnya, makin banyak pesanan yang tersedia di pasar, makin tinggi likuiditasnya. Likuiditas penting karena makin tinggi likuiditas, makin mudah pula investor membeli dan menjual efek, sehingga investor lebih mungkin bertransaksi dengan harga yang kompetitif. Likuiditas selama jam trading tambahan bisa lebih rendah dibandingkan jam trading reguler. Akibatnya, pesanan Anda mungkin hanya terisi sebagian, atau tidak terisi sama sekali.
Risiko Volatilitas Lebih Tinggi. Volatilitas mengacu pada perubahan harga sekuritas saat trading. Umumnya, makin tinggi volatilitas suatu sekuritas, makin besar rentang fluktuasi harganya. Volatilitas selama jam trading tambahan bisa lebih tinggi dibandingkan jam trading reguler. Akibatnya, pesanan Anda mungkin hanya terisi sebagian, tidak terisi sama sekali, atau harga terisi yang Anda peroleh saat jam trading tambahan bisa lebih buruk dibandingkan jam trading reguler.
Risiko perubahan harga. Harga sekuritas selama jam trading tambahan mungkin tidak mencerminkan harga saat jam trading reguler berakhir, atau harga saat pembukaan pasar keesokan harinya. Akibatnya, harga yang Anda peroleh saat jam trading tambahan bisa lebih buruk dibandingkan jam trading reguler.
Risiko Pasar yang Tidak Terhubung. Tergantung sistem jam trading tambahan atau waktu saat itu, harga yang ditampilkan pada sistem jam trading tambahan tertentu mungkin tidak mencerminkan harga pada sistem jam trading tambahan lain yang beroperasi pada waktu yang sama untuk sekuritas yang sama. Akibatnya, harga yang Anda peroleh pada satu sistem jam trading tambahan bisa lebih buruk dibandingkan harga yang tersedia pada sistem jam trading tambahan lainnya.
Risiko Pengumuman Berita. Biasanya, penerbit merilis pengumuman berita yang dapat memengaruhi harga sekuritasnya setelah jam trading reguler berakhir. Begitu pula, informasi keuangan penting sering dirilis di luar jam trading reguler. Selama jam trading tambahan, pengumuman semacam ini dapat dirilis saat trading berlangsung. Jika digabungkan dengan likuiditas yang lebih rendah serta volatilitas yang lebih tinggi, dampak berlebihan dan tidak berkelanjutan terhadap harga sekuritas bisa muncul.
Risiko Spread yang Lebih Lebar. Spread adalah selisih antara harga beli dan harga jual suatu sekuritas. Likuiditas yang lebih rendah dan volatilitas yang lebih tinggi selama jam trading tambahan dapat menyebabkan spread suatu sekuritas menjadi lebih lebar dibandingkan kondisi normal.
Alpaca dapat merutekan pesanan yang memenuhi syarat untuk trading pada jam trading tambahan sebagai pesanan not-held. Pesanan not-held adalah pesanan dengan otorisasi Anda untuk memprosesnya tanpa memegangnya. Pesanan not-held pada jam trading tambahan kami akan dikirim ke pasar sesuai instruksi Anda untuk membeli atau menjual pada harga limit Anda atau harga yang lebih baik. Perlu diketahui, jika kami merutekan pesanan Anda sebagai pesanan not-held, pesanan tersebut bukan "covered order" berdasarkan Reg NMS dan selama masa berlaku pesanan tidak tunduk pada perlindungan penayangan limit order atau perlindungan trade-through sebagaimana diatur dalam Reg NMS.
 
Tanggal Trade/Aksi Korporasi. Untuk saham AS yang dieksekusi selama jam trading reguler atau jam trading tambahan, tanggal trade-nya adalah tanggal eksekusi pesanan. Namun, untuk trade yang dieksekusi selama jam trading semalaman (yaitu pukul 20:00 hingga 04:00
keesokan paginya), tanggal trade-nya adalah pagi hari saat jam trading semalaman tersebut berakhir (meskipun trade tersebut
dieksekusi sebelum tengah malam). Misalnya, jika pemegang akun membeli saham AS pada jam trading reguler atau jam trading tambahan sehari sebelum tanggal ex-dividen, pemegang akun berhak menerima dividen. Namun, jika
pembelian dilakukan selama sesi trading semalaman, pemegang akun tidak berhak menerima dividen karena tanggal trade untuk trade semalaman tersebut jatuh pada tanggal ex-dividen.
 
 
Pesanan Pecahan. Sebagian sekuritas tidak memenuhi syarat untuk trading saham pecahan pada sesi pra-pasar atau pasca-penutupan. Selama sesi ini, pesanan untuk sekuritas tersebut dapat diajukan untuk saham utuh atau diantrekan untuk pembukaan sesi jam trading reguler berikutnya. Semua pesanan yang memiliki komponen saham pecahan dan dieksekusi atas basis pokok akan ditandai sebagai "Not Held", sehingga memberi Alpaca kebijakan atas waktu dan harga untuk mengeksekusi pesanan tanpa terikat pada kuotasi sekuritas tersebut saat ini. Oleh karena itu, setiap kali Anda mengirim pesanan beli atau jual
untuk jumlah saham pecahan atau nilai dolar dari sekuritas tertentu yang menghasilkan eksekusi atas basis pokok, Anda memberi otorisasi kepada Alpaca untuk memproses pesanan tersebut. Jika Anda tidak ingin pesanan Anda diproses dengan metode "not-held", jangan melakukan trading saham pecahan.
 
 
Risiko lain dari trading semalaman Alpaca. Jika Anda dapat mengakses layanan trading semalaman Alpaca, dan limit order yang Anda kirim memenuhi syarat untuk dieksekusi selama jam trading semalaman, Alpaca akan merutekan pesanan tersebut ke pusat pasar (yaitu "Market Maker 24j"), yang dapat mengeksekusi pesanan tersebut menggunakan dana milik perusahaan, atau meneruskan pesanan tersebut
ke lokasi lain untuk dieksekusi. Antara pukul 20:00 hingga 04:00 Waktu Timur ("Sesi Semalaman"), lawan transaksi yang memenuhi syarat juga mencakup Market Maker, yang dapat mengeksekusi pesanan yang diterimanya menggunakan dana perusahaan atau meneruskan pesanan tersebut ke sistem trading alternatif ("ATS 24j") untuk dieksekusi. ATS 24j tidak diwajibkan untuk menampilkan harga secara publik dan dapat memiliki likuiditas yang sangat terbatas dan/atau volatilitas yang tinggi. Alpaca dapat memutuskan untuk menambah atau menghapus market maker, atau mengubah cara penanganan pesanan ini. Pesanan yang dikirim selama sesi trading semalaman mungkin tidak mendapatkan perlindungan harga, sehingga dapat dieksekusi oleh pusat pasar dengan harga yang lebih buruk dibandingkan harga yang ditawarkan oleh tempat eksekusi lain. Jika pesanan yang dikirim selama sesi trading semalaman, hingga sesi trading semalaman berikutnya dimulai, atau tidak lama sebelum dimulai masih belum tereksekusi,
pesanan tersebut akan dibatalkan dan dirutekan ulang ke satu Market Maker 24j sesuai dengan instruksi masa berlaku pesanan tersebut. Market maker tersebut dapat mengeksekusi pesanan menggunakan dana sendiri, atau meneruskan pesanan tersebut ke ATH 24j untuk dieksekusi. Jika pesanan yang dikirim selama sesi trading semalaman masih belum tereksekusi hingga sesi trading semalaman berakhir atau tidak lama sebelum berakhir, pesanan tersebut akan dibatalkan dan dirutekan ulang sesuai dengan instruksi masa berlaku pesanan tersebut
ke Market Maker 24j, yang dapat mengeksekusi pesanan tersebut menggunakan dana sendiri atau meneruskan pesanan tersebut ke pusat pasar lain untuk dieksekusi. Jika pesanan dibatalkan dan dirutekan ulang sesuai salah satu dari dua kondisi di atas, pesanan tersebut tidak akan memenuhi syarat untuk dieksekusi selama periode antara pembatalan dan
perutean ulang. Trading semalaman dapat dihentikan sementara kapan saja tanpa pemberitahuan sebelumnya.
 
 
 
Layanan broker sekuritas disediakan oleh Alpaca Securities LLC (dba Alpaca Clearing), anggota FINRA/SIPC dan anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya oleh AlpacaDB, Inc. Teknologi dan layanan disediakan oleh AlpacaDB, Inc.
Dokumen ini bukan merupakan penawaran, ajakan untuk mengajukan penawaran, atau rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas, atau membuka akun broker di yurisdiksi mana pun tempat Alpaca Securities belum terdaftar atau memperoleh izin sesuai ketentuan yang berlaku.
 
V5.2026.04