O que é Sky (SKY)? Um Guia para Iniciantes sobre Como o Protocolo Sky Funciona (2026)

O Protocolo Sky é a versão atualizada do MakerDAO, um dos protocolos DeFi mais antigos e importantes. Ele combina emissão de stablecoin descentralizada, empréstimos com garantia, rendimento de poupança e governança on-chain em um novo sistema de protocolo construído em torno de USDS, SKY e Sky Stars. Em vez de começar como um novo projeto, a Sky representa a transição do MakerDAO para um ecossistema DeFi mais modular e escalável sob o plano Endgame.

O ecossistema Sky tem três partes centrais. O Protocolo Sky é o principal sistema DeFi que emite USDS, gerencia vaults de garantia e gera receita de protocolo. SKY é o token de governança que substitui o MKR em uma taxa de conversão de 1:24.000, enquanto o USDS substitui o DAI em uma base 1:1 como a stablecoin atualizada. Sky Stars são subprotocolos semiautônomos que estendem a Sky para mercados de empréstimos, poupança e cross-chain, com Spark como o primeiro exemplo importante. Este guia explica o que é Sky, como o Protocolo Sky funciona, como o ecossistema cresceu, como funciona a tokenomics do SKY, os principais riscos a considerar e como negociar SKY na BingX.

O que é o Protocolo Sky (SKY), Antigo MakerDAO (MKR)?

O Protocolo Sky é um sistema DeFi baseado em Ethereum para emissão de stablecoin descentralizada, empréstimos com garantia, rendimento de poupança on-chain e governança de protocolo. Ele é a evolução do MakerDAO, mantendo o modelo central de stablecoin supercolateralizada, enquanto atualiza a estrutura de tokens, o mecanismo de poupança e o design do ecossistema. O Protocolo Sky consiste em várias partes principais:

• USDS: A stablecoin atualizada que substitui o DAI em uma base 1:1. Os usuários podem gerar USDS através de vaults supercolateralizados ou usá-lo em todo o DeFi.
• SKY: O token de governança que substitui o MKR em uma taxa de conversão fixa de 1:24.000. Os detentores de SKY votam nas configurações do protocolo, risco de garantia, taxas de poupança e propostas do ecossistema.
• Sky Savings Rate: O mecanismo de poupança do protocolo. Os usuários podem depositar USDS para receber sUSDS, uma versão do stablecoin que gera rendimento.
• Vaults de garantia: Contratos inteligentes que permitem que os usuários depositem ativos suportados e gerem USDS contra eles.
• Sky Stars: Subprotocolos semiautônomos projetados para expandir a Sky para empréstimos, poupança, liquidez e mercados cross-chain. Spark é o primeiro grande Sky Star.

Juntos, esses componentes tornam a Sky mais modular do que o sistema original do MakerDAO. Em vez de depender apenas de um protocolo de stablecoin central, a Sky usa USDS, governança SKY, rendimento de poupança e Sky Stars para suportar um ecossistema DeFi mais amplo.

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Como Funciona o Protocolo Sky?

O Protocolo Sky funciona combinando um sistema de stablecoin supercolateralizado com uma taxa de poupança controlada pela governança e uma arquitetura modular de subprotocolos. Em vez de operar como uma DAO monolítica como o MakerDAO, a Sky delega o desenvolvimento de produtos a Stars semiautônomos, enquanto mantém o gerenciamento central de garantias e a emissão de stablecoin no nível do protocolo.

1. Emissão supercolateralizada de USDS: Os usuários depositam garantias aprovadas, como ETH, wBTC, ativos do mundo real tokenizados (RWA) e outros ativos suportados, nos vaults do Protocolo Sky. O USDS é cunhado contra essa garantia, mas cada vault deve permanecer supercolateralizado para proteger o sistema de stablecoin. Se o valor da garantia cair abaixo do limite exigido, o vault pode ser liquidado para manter a solvência do USDS. Isso se baseia no mesmo modelo de posição de dívida colateralizada que alimentou o DAI sob o MakerDAO.
2. Sky Savings Rate (SSR): A Sky Savings Rate é um mecanismo de rendimento definido pela governança para detentores de USDS. Os usuários depositam USDS no contrato inteligente da SSR e recebem sUSDS, uma versão do USDS que gera rendimento e acumula valor ao longo do tempo. O rendimento é financiado pela receita do protocolo, incluindo retornos de ativos do mundo real, taxas de empréstimo da Spark e taxas de estabilidade dos vaults de garantia.
3. Sky Stars: Sky Stars são subprotocolos semiautônomos dentro do ecossistema Sky. Cada Star pode focar em uma área de produto específica, como empréstimos, poupança, liquidez ou implantação cross-chain, enquanto permanece conectado ao sistema central de stablecoin e garantia da Sky. Spark é o primeiro e maior Sky Star, operando produtos como SparkLend e Spark Savings.
4. Integração de ativos do mundo real: O Protocolo Sky usa títulos do Tesouro dos EUA tokenizados e outros ativos de renda fixa regulamentados como parte de sua base de garantia e receita. Esses ativos geram rendimento que ajuda a financiar a Sky Savings Rate e o excedente do protocolo. Isso dá à Sky um modelo de receita vinculado não apenas à demanda de empréstimos on-chain, mas também às taxas de juros do mundo real.

Principais Desenvolvimentos do Protocolo Sky: Do MakerDAO ao Endgame

A história do Protocolo Sky abrange quase uma década de desenvolvimento DeFi, desde o lançamento do MakerDAO da primeira stablecoin descentralizada em 2017 até sua transformação completa em Sky em 2024 e 2025. Seus principais marcos combinam inovação em stablecoins, reestruturação de governança e a estratégia de escalabilidade Endgame.

1. Lançamento do MakerDAO e DAI (Dezembro de 2017): O MakerDAO lançou uma das primeiras stablecoins supercolateralizadas descentralizadas do Ethereum. O DAI de garantia única usava ETH como lastro e se tornou uma referência para o design de stablecoin descentralizado, provando que uma stablecoin lastreada em cripto poderia manter a paridade com o dólar americano sem reservas centralizadas.
2. DAI Multi-Colateral e DAI Savings Rate (Novembro de 2019): O MakerDAO expandiu o suporte a garantias além do ETH e introduziu a DAI Savings Rate, permitindo que detentores de DAI ganhassem rendimento através de um contrato inteligente. Isso ajudou a definir o papel do MakerDAO tanto como emissor de stablecoin quanto como protocolo de crédito DeFi.
3. Integração de Ativos do Mundo Real (2022-2023): O MakerDAO começou a adicionar títulos do Tesouro dos EUA tokenizados e instrumentos de crédito do mundo real à sua base de garantias. Isso o tornou um dos primeiros grandes protocolos DeFi a conectar finanças on-chain com rendimento do mundo real, estabelecendo as bases para o modelo pesado em RWA por trás da SSR.
4. Plano Endgame e Rebrand para Sky (Agosto de 2024): O MakerDAO anunciou o rebrand para Sky sob o plano Endgame, introduzindo SKY, USDS e a estrutura modular de subprotocolos Sky Stars. Isso marcou a transição do MakerDAO como um protocolo central único para a Sky como uma plataforma DeFi mais ampla.
5. Lançamento do SKY e USDS (18 de setembro de 2024): O SKY foi lançado com uma taxa de conversão de 1:24.000 MKR, enquanto o USDS foi lançado como o caminho de atualização 1:1 do DAI. A Sky Savings Rate se tornou um recurso central, e a oferta de USDS cresceu de cerca de 100 milhões de dólares no lançamento para mais de 2,3 bilhões de dólares no início de 2025.
6. Spark Star e Conclusão do Endgame (Maio a junho de 2025): A Sky concluiu sua transição Endgame, enquanto a Spark lançou seu token de governança SPK com uma oferta total de 10 bilhões. A Spark se tornou o primeiro grande Sky Star, operando SparkLend, Spark Savings e sua própria estrutura de governança semiautônoma.
7. Penalidade de Atualização Atrasada do MKR (Setembro de 2025): A governança da Sky introduziu uma penalidade de 1% sobre o MKR ainda não convertido em SKY, aumentando 1% a cada três meses. O objetivo era concluir a migração do MKR legado e consolidar a governança sob o SKY.
8. Surto de TVL e Escala do USDS (Março a maio de 2026): A TVL da Sky cresceu 38% em março de 2026 para 7,52 bilhões de dólares, impulsionada pelo pool de poupança sUSDS atingindo 6,5 bilhões de dólares. No segundo trimestre de 2026, a oferta de USDS atingiu aproximadamente 9 a 11 bilhões de dólares, enquanto a Spark encerrou maio com 6,4 bilhões de dólares em TVL de poupança e 3,6 bilhões de dólares em TVL do SparkLend.

Quais são as Tokenomics do Sky (SKY)?

A tokenomics do SKY é construída em torno da migração de MKR para SKY, recompensas de protocolo, recompras e um limite máximo fixo de oferta. O SKY tem um suprimento máximo de cerca de 23,46 bilhões de tokens, com base no suprimento legado do MKR convertido a uma taxa de 1:24.000.

SKY é o principal ativo de governança e incentivo do ecossistema Sky. Ele é usado para votação, recompensas, ativação de tokens e recompras vinculadas à receita.

Utilidades do Token SKY

1. Votação de governança: Os detentores de SKY votam em configurações de garantia, mudanças na Sky Savings Rate, configurações das Sky Stars e alocação de excedente do protocolo.
2. Recompensas de Token Sky: SKY é distribuído para usuários elegíveis que participam através de produtos Sky suportados, dando aos usuários de USDS incentivos adicionais em tokens.
3. Recompensas de ativação: Os detentores de SKY podem ativar e selar seus tokens para ganhar recompensas adicionais do protocolo.
4. Recompras do protocolo: A Sky usa parte de sua receita excedente para recomprar SKY do mercado, vinculando a receita do protocolo à demanda do token.
5. Limite fixo de oferta: O suprimento de SKY é limitado a cerca de 23,46 bilhões de tokens. Ao contrário do USDS, o SKY não se expande e contrai com base na demanda de stablecoin.

Oferta e Alocação do Token SKY

SKY não usa um modelo típico de alocação de equipe, investidores, tesouraria e venda pública. Seu suprimento é baseado principalmente na migração de MKR para SKY, onde os detentores de MKR podem converter à taxa fixa de 1 MKR = 24.000 SKY. Isso significa que a distribuição inicial do SKY segue a base de detentores de MKR existente, em vez de uma nova venda de tokens.

O ponto principal é que o SKY herda a estrutura de propriedade existente do MakerDAO através da conversão de MKR. Após a migração, a dinâmica de oferta é moldada principalmente por recompensas aprovadas pela governança e recompras financiadas por receita, não por desbloqueios fixos de investidores.

Principais Projetos e Tokens Relacionados ao Protocolo Sky

O Protocolo Sky está intimamente ligado ao ecossistema original do MakerDAO e ao seu caminho de atualização de stablecoin. Os principais projetos e tokens relacionados são MakerDAO / MKR, DAI, USDS e sUSDS.

1. MakerDAO (MKR): MakerDAO é o protocolo DeFi original por trás do DAI e o predecessor do Protocolo Sky. MKR era o token de governança do MakerDAO e pode ser atualizado para SKY em uma taxa de conversão fixa de 1:24.000. O papel do MakerDAO é importante porque a Sky herda seu modelo de stablecoin supercolateralizado, histórico de governança e credibilidade DeFi.
2. DAI (DAI): DAI é a stablecoin descentralizada legada do MakerDAO e uma das primeiras stablecoins de referência no DeFi. Ela é projetada para rastrear o dólar americano e é lastreada por ativos cripto e do mundo real supercolateralizados. Sob a atualização da Sky, o DAI pode ser convertido em USDS a uma taxa de 1:1.
3. USDS (USDS): USDS é a stablecoin atualizada do Protocolo Sky e a sucessora do DAI. Ela mantém a ideia central de emissão de stablecoin supercolateralizada, mas adiciona acesso nativo à Sky Savings Rate. O USDS é central para o ecossistema de empréstimos, poupança e liquidez da Sky.
4. sUSDS (SUSDS): sUSDS é a versão do USDS que gera rendimento. Os usuários recebem sUSDS quando depositam USDS na Sky Savings Rate. Em vez de manter um saldo regular de stablecoin, os usuários mantêm sUSDS, que acumula valor ao longo do tempo com base na taxa de poupança do protocolo.

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Protocolo Sky vs. MakerDAO: Quais são as Diferenças?

O Protocolo Sky é a evolução do MakerDAO, não um projeto completamente separado. Ele mantém o modelo central do MakerDAO de emissão de stablecoin supercolateralizada, mas atualiza o sistema em torno de novos tokens, rendimento de poupança nativo, receita de ativos do mundo real e uma estrutura de ecossistema modular.

As principais diferenças são:

• DAI se torna USDS: USDS substitui DAI como a stablecoin atualizada da Sky, com suporte a migração 1:1.
• MKR se torna SKY: MKR converte para SKY em uma taxa de 1:24.000, criando um token de governança de denominação mais baixa.
• Poupança se torna mais central: Sky introduz a Sky Savings Rate e sUSDS como um produto de rendimento central.
• Governança se torna mais ampla: SKY é projetado para tornar a participação na governança mais acessível do que o modelo de MKR de alto preço.
• Ecossistema se torna modular: Sky Stars, começando com Spark, permitem que subprotocolos especializados cresçam sob o sistema mais amplo da Sky.
• Mistura de receita se expande: Sky depende mais fortemente de ativos do mundo real, atividade de empréstimos e receita de protocolo para apoiar o rendimento de poupança e o crescimento do ecossistema.

Como Negociar Sky (SKY) na BingX

A BingX oferece duas maneiras práticas de obter exposição à Sky, dependendo se o objetivo é propriedade direta ou negociação de curto prazo. A negociação à vista é mais adequada para usuários que desejam comprar e manter SKY diretamente, e a negociação de futuros é projetada para traders ativos que desejam exposição longa ou curta aos movimentos de preço do SKY.

Negociação à Vista: Comprar e Possuir SKY Diretamente

A negociação à vista é a maneira mais direta de comprar Sky na BingX. Quando os usuários compram SKY no mercado à vista, eles possuem o ativo diretamente e podem mantê-lo na conta à vista da BingX, transferi-lo ou retirá-lo para uma carteira de autocustódia.

Passo 1: Configuração da conta e segurança. Registre-se e faça login na sua conta BingX, complete a verificação de identidade (KYC) exigida em sua região e ative a autenticação de dois fatores.

Passo 2: Financie sua conta à vista. Deposite USDT ou outro ativo suportado em sua conta à vista da BingX. Onde disponível, os usuários também podem usar opções de entrada de moeda fiduciária suportadas.

Passo 3: Navegue até o mercado à vista. Procure pelo par de negociação SKY/USDT.

Passo 4: Faça seu pedido. Escolha uma ordem de mercado para comprar SKY imediatamente ao preço atual, ou use uma ordem limitada para definir o preço que deseja pagar.

Passo 5: Gerencie seu SKY. Após a execução, seu SKY aparece na sua conta à vista. Você pode mantê-lo na BingX por conveniência ou retirá-lo para uma carteira pessoal para autocustódia.

Negociação de Futuros: Negocie os Movimentos de Preço do SKY

Para traders ativos, a BingX oferece futuros perpétuos de SKY com margem em USDT. Os futuros permitem que os usuários negociem movimentos de preço do SKY sem manter o ativo subjacente, com a flexibilidade de abrir posições longas se esperarem que o SKY suba ou posições curtas se esperarem que o SKY caia.

Como os futuros envolvem alavancagem, eles podem amplificar tanto ganhos quanto perdas. Essa abordagem é mais adequada para traders que já têm um plano de risco claro e entendem o risco de liquidação, especialmente para um ativo como o SKY, sensível tanto ao sentimento DeFi quanto a mudanças mais amplas nos desenvolvimentos regulatórios de stablecoins.

Passo 1: Transferir garantia. Mova USDT da sua conta à vista para sua conta de futuros, onde servirá como margem.

Passo 2: Selecione o contrato. Procure pelo contrato perpétuo SKY-USDT.

Passo 3: Defina direção e alavancagem. Abra long se você espera que o SKY suba, ou abra short se espera que o SKY caia. Escolha a alavancagem com base na sua tolerância ao risco e tamanho da posição.

Passo 4: Execute a negociação. Insira o valor da ordem e escolha uma ordem de mercado ou limitada, dependendo do seu plano de negociação.

Passo 5: Gerencie o risco. Defina ordens de stop-loss e take-profit antes ou imediatamente após entrar na posição. O lucro e a perda são liquidados dinamicamente em USDT.

Riscos e Considerações Antes de Investir em Sky (SKY)

A Sky tem fortes raízes DeFi e um ecossistema USDS em crescimento, mas o SKY ainda carrega riscos relacionados à governança, rendimento, regulação, concorrência e demanda de recompra.

1. Risco de migração da governança: A votação do SKY ainda está em transição do sistema de governança legado do MKR. Até que a migração esteja completa, o papel direto de governança do SKY permanece limitado.
2. Sensibilidade à taxa de juros: A Sky Savings Rate depende fortemente do rendimento vinculado a RWAs e títulos do Tesouro. Se as taxas de juros caírem, os rendimentos do USDS e sUSDS podem se tornar menos atraentes.
3. Risco de contrato inteligente e garantia: A Sky gerencia grandes pools de garantias cripto e RWA. Falhas de oráculo, liquidações, explorações ou choques de garantia podem afetar a estabilidade do USDS e a TVL do protocolo.
4. Risco regulatório de stablecoin: O USDS pode enfrentar pressão regulatória em grandes mercados, especialmente à medida que os governos endurecem as regras em torno de stablecoins descentralizadas e geradoras de rendimento.
5. Concorrência de stablecoins: O USDS compete com USDT, USDC, FRAX e USDe da Ethena. Maior liquidez ou rendimentos mais fortes em outros lugares podem afastar capital da Sky.
6. Dependência de recompra: A demanda por SKY é parcialmente suportada por recompras do protocolo. Se a receita cair ou a governança redirecionar o excedente para reservas, o suporte de recompra pode enfraquecer.

Considerações Finais: Vale a Pena Investir no Protocolo Sky em 2026?

O Protocolo Sky é um dos projetos de infraestrutura DeFi mais importantes, carregando o longo histórico do MakerDAO para um novo sistema modular construído em torno de USDS, SKY, Spark, RWAs e a Sky Savings Rate. Com a oferta de USDS na faixa de 9 a 11 bilhões de dólares, a TVL da Sky atingindo 7,52 bilhões de dólares, a TVL de poupança da Spark em 6,4 bilhões de dólares e mais de um bilhão de SKY recomprados através de recompras financiadas por receita, a Sky mostrou que o rebrand é mais do que uma mudança cosmética.

Para qualquer pessoa avaliando o SKY em 2026, a questão principal é se a transição Endgame pode ser totalmente concluída e se a adoção do USDS pode continuar crescendo à medida que as taxas de juros mudam. Os pontos fortes da Sky são claros: profundo histórico DeFi, rendimento respaldado por RWA, escala de empréstimos da Spark e um mecanismo de recompra transparente. Os riscos também são claros: migração incompleta da governança do SKY, sensibilidade da SSR aos ciclos de taxas, regulação de stablecoin e concorrência de outras stablecoins geradoras de rendimento. Se os usuários compram SKY através de à vista, mantêm USDS através da Sky Savings Rate ou negociam futuros de SKY, entender a ligação entre receita do protocolo, recompras e valor do token é essencial antes de investir.

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FAQs sobre o Protocolo Sky (SKY) e a Migração do MakerDAO (MKR)

1. Em qual blockchain estão o SKY e o USDS?

O SKY e o USDS são tokens baseados em Ethereum. O Protocolo Sky roda no Ethereum, e os documentos oficiais também descrevem o SkyLink para ponte entre USDS e sUSDS entre Ethereum e Base.

2. Ainda posso usar MKR?

Sim. O MKR ainda pode ser atualizado para SKY através do fluxo oficial de atualização da Sky. A taxa de conversão é de 1 MKR = 24.000 SKY, mas uma penalidade de atualização atrasada agora se aplica a conversões tardias.

3. Qual é a última data para converter MKR em SKY?

Não há um prazo fixo único declarado no cronograma oficial. Em vez disso, a Sky introduziu uma penalidade de atualização atrasada a partir de 18 de setembro de 2025, começando em 1% e aumentando mais 1% a cada três meses. A página oficial de penalidades afirma que isso continua até atingir 100% em 25 anos.

4. O DAI ainda é utilizável?

Sim. O DAI ainda existe como a stablecoin legada do MakerDAO, e a Sky suporta a atualização de DAI para USDS. O aplicativo Sky também suporta explicitamente a atualização de DAI para USDS e MKR para SKY.

5. Devo converter meu DAI para USDS?

Depende do seu caso de uso. Os usuários podem preferir o USDS se quiserem acesso a recursos da Sky, como a Sky Savings Rate e as Sky Token Rewards. Os usuários podem manter o DAI se dependerem de integrações existentes do DAI, liquidez ou aplicativos DeFi que ainda não migraram totalmente para o USDS. O próprio site da Sky destaca o acesso do USDS às Sky Token Rewards e à Sky Savings Rate. Portanto, o principal benefício da conversão é o acesso aos novos recursos do ecossistema Sky.