1. Tỷ lệ tài trợ là gì?

Tỷ lệ tài trợ là cơ chế trọng yếu của Hợp đồng Vĩnh viễn, được thiết kế để neo giữ giá thị trường của Hợp đồng Vĩnh viễn với giá spot.
  • Khi tỷ lệ tài trợ dương, bên long (người mua) trả phí cho bên short (người bán).
  • Khi tỷ lệ tài trợ âm, bên short (người bán) trả phí cho bên long (người mua).
  • Lưu ý: Sàn giao dịch không thu phí tài trợ. Khoản phí này do người dùng thanh toán trực tiếp với nhau.

 

2. Tần suất và lịch quyết toán

Phí tài trợ của Hợp đồng Vĩnh viễn được quyết toán theo chu kỳ cố định. Tùy vào mức độ hoạt động thị trường và đặc tính biến động của từng cặp giao dịch mà chu kỳ quyết toán được áp dụng theo các trường hợp sau:
  • Chu kỳ quyết toán tiêu chuẩn: Đa số token được quyết toán 8 tiếng một lần (3 lần/ngày).
  • Chu kỳ quyết toán đặc biệt: Với một số token cụ thể hoặc khi biến động cao, tần suất quyết toán có thể rút ngắn còn 4 tiếng hoặc 1 tiếng để giảm thiểu sai lệch giá hiệu quả hơn.
  • Điều kiện kích hoạt quyết toán: Phí tài trợ chỉ được thu hoặc phân bổ cho những người dùng nắm giữ vị thế ở thời điểm quyết toán. Nếu đóng vị thế trước giờ quyết toán, bạn sẽ không phải trả hoặc được nhận phí tài trợ của chu kỳ đó.

 

3. Công thức tính Tỷ lệ tài trợ

Tỷ lệ tài trợ chủ yếu gồm 2 thành phần: Lãi suất và chỉ số chênh lệch.
Tỷ lệ phí tài trợ cuối cùng (F) được tính như sau: F = P + Clamp( I - P, β,-β)
Trong đó,
  • I = Lãi suất
  • P = Chỉ số chênh lệch trung bình
  • Clamp = Hàm giới hạn phạm vi, dùng để giữ tỷ lệ phí dao động chủ yếu quanh mức lãi suất, trừ trường hợp chỉ số chênh lệch lớn đáng kể.
  • β là tham số cắt cho phạm vi giới hạn.
Về Clamp:
  • Nếu ( I - P) nằm trong khoảng [-β,β], khi đó F = I (tỷ lệ tài trợ bằng lãi suất).
  • Nếu ( I - P) > β, khi đó F = P + β
  • Nếu ( I - P) < - β, khi đó F = P - β
 

Phân tích chi tiết các thành phần

  1. Lãi suất (I)
Lãi suất được xác định dựa trên mức chênh lệch giữa lãi suất cho vay của đồng coin cơ sở và đồng coin định giá. Mức lãi suất cơ sở cố định cho các loại hợp đồng tương lai được thiết lập như sau:
  • Hợp đồng tài sản kỹ thuật số: Lãi suất cơ sở 0.01% (chu kỳ mỗi 8 tiếng).
  • Hợp đồng Forex: Lãi suất cơ sở 0.004% (chu kỳ mỗi 8 tiếng).
Lưu ý: Lãi suất thực tế sẽ được điều chỉnh theo tỷ lệ dựa trên chu kỳ quyết toán phí tài trợ.
 
  1. Chỉ số chênh lệch (PI)
Chỉ số chênh lệch thể hiện mức độ sai lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá chỉ số. Hệ thống sẽ tính toán chỉ số chênh lệch định kỳ 5 phút/lần trong thời gian quyết toán phí tài trợ.
Công thức:
               PI = {max(0, Giá mua tác động − Giá chỉ số) − max(0, Giá chỉ số − Giá bán tác động)} / Giá chỉ số

Thông số chính:
  1. Giá chỉ số: Là mức giá trung bình trọng số được tổng hợp từ các sàn giao dịch lớn.
  2. Ký quỹ tác động danh nghĩa (Impact Margin Notional - IMN): Chuẩn đối chiếu dùng để đánh giá tác động của độ sâu thị trường lên giá cả.
 
               IMN = 200 USDT / Tỷ lệ ký quỹ ban đầu của mức đòn bẩy tối đa

  1. Giá mua tác động: Là giá khớp trung bình khi tổng các lệnh mua đạt mức Ký quỹ tác động danh nghĩa (IMN).
  2. Giá bán tác động: Là giá khớp trung bình khi tổng các lệnh bán đạt mức Ký quỹ tác động danh nghĩa (IMN).
 

Chỉ số chênh lệch trung bình (P)

Để hạn chế việc phí tài trợ bị ảnh hưởng bởi biến động ngắn hạn của thị trường, hệ thống sẽ lấy giá trị trung bình có trọng số của chỉ số chênh lệch trong thời gian tất toán. Phương pháp này ưu tiên các dữ liệu sát giờ quyết toán phí hơn để phản ánh sát nhất tình hình thị trường.
Công thức tính trung bình trọng số:
20260113-162218.png
Trong đó,
  • PI là chỉ số chênh lệch tại điểm lấy mẫu thứ n (được thực hiện 5 phút một lần) trong suốt chu kỳ quyết toán.
  • N là tổng số điểm lấy mẫu trong chu kỳ.
  • w là trọng số của mẫu chỉ số chênh lệch thứ n.

Ví dụ:

Giá sử đây là Hợp đồng Vĩnh viễn tài sản kỹ thuật số và đang chuẩn bị đến thời điểm quyết toán với các thông số như sau:
  1. Lãi suất (I): 0.01%
  2. Tham số cắt (β): 0.05%
  3. Dữ liệu mẫu: Giả sử chỉ số chênh lệch trung bình trọng số (PI) là 0.03%.
Cách tính:
  1. I - P = 0.01% - 0.03% = -0.02%.
  2. Kiểm tra xem giá trị có nằm trong phạm vi Clamp [-0.05%, 0.05%] hay không.
  3. Do -0.02 nằm trong phạm vi, hàm Clamp giữ nguyên giá trị -0.02%.
  4. Tỷ lệ tài trợ cuối cùng F = P + (I - P) = 0.03% + (-0.02%) = 0.01%.
Trong ví dụ này, do chênh lệch của chỉ số P không đáng kể, phí tài trợ được tính theo lãi suất cơ sở là 0.01%.

 

4. Quy định về thanh toán và nhận phí

  1. Cơ chế quyết toán: Phí tài trợ chỉ áp dụng cho người dùng còn giữ vị thế ở thời điểm quyết toán (ví dụ: 07:00).
  2. Cách tính:
    1. Phí tài trợ = Giá trị vị thế danh nghĩa × Phí tài trợ ở thời điểm quyết toán
    2. Giá trị vị thế danh nghĩa = Số lượng vị thế × Giá đánh dấu
  3. Khấu trừ phí: Phí tài trợ sẽ được cộng hoặc trừ trực tiếp vào số dư ký quỹ của người dùng. Nếu người dùng không có đủ ký quỹ để thanh toán, họ có thể đối mặt rủi ro thanh lý.

 

5. Cảnh báo rủi ro

Tỷ lệ tài trợ luôn biến động. Khi thị trường biến động khắc nghiệt, tỷ lệ này có thể tăng hoặc giảm mạnh, làm gia tăng chi phí nắm giữ vị thế. Vui lòng theo dõi sát sao mức ký quỹ vị thế và quản lý rủi ro một cách hợp lý.
 
Đội ngũ sản phẩm BingX
 
Các kênh BingX chính thức
Web BingX chính thức: https://bingx.com
 
Miễn trừ trách nhiệm rủi ro
Giá crypto chịu rủi ro cao từ thị trường và biến động giá. Bạn chỉ nên đầu tư vào các sản phẩm bạn quen thuộc và hiểu rõ các rủi ro liên quan. Hãy luôn thận trọng xem xét kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của bản thân, đồng thời tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư. Tài liệu này chỉ mang tính tham khảo và không nên được hiểu là lời tư vấn tài chính.Kết quả hoạt động trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy phản ánh hiệu suất tương lai. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm, và bạn có thể sẽ không thu hồi được số vốn đã đầu tư. Bạn chịu hoàn toàn trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của mình. BingX sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thua lỗ bạn có thể gặp phải. BingX luôn coi trọng việc tuân thủ và nghiêm túc chấp hành các quy định của pháp luật địa phương. Vui lòng tuân thủ luật pháp và các quy định tại quốc gia hoặc khu vực bạn sinh sống. BingX có quyền quyết định chỉnh sửa, thay đổi hoặc hủy bỏ thông báo này theo quyết định riêng tại bất kỳ thời điểm và vì bất kỳ lý do mà không thông báo trước. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Thỏa thuận khách hàng và Cảnh báo rủi ro.