1. Was ist die Funding-Rate?

Die Funding-Rate ist das Herzstück von Perpetual Futures und soll den Marktpreis von Perpetual Futures am Spot-Preis verankern.
  • Wenn die Funding-Rate positiv ist, zahlen Long-Positionen (Käufer) die Finanzierungsgebühr an Short-Positionen (Verkäufer).
  • Wenn die Funding-Rate negativ ist, zahlen Short-Positionen (Verkäufer) die Finanzierungsgebühr an Long-Positionen (Käufer).
  • Hinweis: Die Börse selbst erhebt keine Finanzierungsgebühr. Die Gebühr wird direkt zwischen den Nutzern abgerechnet.

 

2. Abrechnungshäufigkeit und Zeitplan

Finanzierungsgebühren für Perpetual Futures werden in regelmäßigen Abständen abgerechnet. Basierend auf der Marktaktivität und den Volatilitätsmerkmalen jedes Handelspaars fällt der Abrechnungszyklus im Allgemeinen in die folgenden Szenarien:
  • Standard-Abrechnungszyklus: Die meisten Tokens werden alle 8 Stunden abgerechnet (3 Mal pro Tag).
  • Spezieller Abrechnungszyklus: Bei bestimmten volatilen oder spezifischen Tokens kann die Abrechnungshäufigkeit auf alle 4 Stunden oder 1 Stunde verkürzt werden, um Preisdiskrepanzen effektiver auszugleichen.
  • Bedingungen für die Abrechnungsauslösung: Die Finanzierungsgebühr wird nur denjenigen Nutzern berechnet oder zugewiesen, die zum Zeitpunkt der Abrechnung Positionen halten. Wenn du deine Position vor dem Abrechnungszeitpunkt schließt, wirst du nicht in die Abrechnung der Finanzierungsgebühr für diesen Zyklus einbezogen.

 

3. Formel zur Berechnung der Funding-Rate

Die Funding-Rate besteht hauptsächlich aus zwei Komponenten: Zinssatz und Prämie.
Die endgültige Funding-Rate (F) wird wie folgt berechnet: F = P + Clamp( I - P, β,-β)
Davon,
  •  I  = Zinssatz
  • P = Durchschnittlicher Prämien-Index
  • Clamp = Bereichsbegrenzungsfunktion, die verwendet wird, um sicherzustellen, dass die Rate hauptsächlich um den Zinssatz schwankt, es sei denn, die Prämie ist signifikant groß.
  • β ist der Kürzungsparameter für den Bereich
Über Clamp:
  • Wenn ( I - P) innerhalb des Bereichs [-β,β] liegt, dann ist F = I (d. h. die Funding-Rate entspricht dem Zinssatz)
  • Wenn ( I - P) > β, dann ist F = P + β
  • Wenn ( I - P) < - β, dann ist F = P - β
 

Detaillierte Aufschlüsselung der Komponenten

  1. Zinssatz (I)
Der Zinssatz wird durch die Differenz der Kreditzinsen zwischen der Basiswährung und der Notierungswährung bestimmt. Der feste Basiszinssatz ist für verschiedene Futures-Typen wie folgt festgelegt:
  • Digitale Währungs-Futures: Der Basiszinssatz beträgt 0,01% (basierend auf einem 8-Stunden-Intervall).
  • Forex-Futures: Der Basiszinssatz beträgt 0,004% (basierend auf einem 8-Stunden-Intervall).
Hinweis: Für die tatsächlichen Berechnungen wird der Zinssatz proportional auf der Grundlage des Abrechnungszyklus der Funding-Rate angepasst.
 
  1. Prämien-Index (PI)
Der Prämien-Index spiegelt den Grad der Abweichung zwischen dem Preis des Futures-Kontrakts und dem Indexpreis wider. Das System berechnet den Prämien-Index während des Abrechnungszeitraums der Funding-Rate alle 5 Minuten.
Formel:
               PI = {max(0, Impact Bid-Preis − Preisindex) − max(0, Preisindex − Impact Ask-Preis)} / Preisindex

Schlüsselparameter
  1. Preisindex: Ein gewichteter Durchschnitt der Preise von den wichtigsten Börsen.
  2. Impact Margin-Nominalwert (IMN): Ein Benchmark, der verwendet wird, um die Auswirkungen der Markttiefe auf die Preise zu bewerten.
 
               IMN = 200 USDT / Anfängliche Marginquote der maximalen Hebelstufe

  1. Impact Bid-Preis: Der durchschnittliche Ausführungspreis, wenn der kumulierte Betrag der Kaufaufträge den Impact Margin-Nominalwert (IMN) erreicht.
  2. Impact Ask-Preis: Der durchschnittliche Ausführungspreis, wenn der kumulierte Betrag der Kauforders den Impact Margin-Nominalwert (IMN) erreicht.
 

Durchschnittlicher Prämien-Index (P)

Um die Auswirkungen kurzfristiger Marktschwankungen auf die Rate zu reduzieren, wird die Funding-Rate unter Verwendung eines gewichteten Durchschnitts des Prämien-Index während des Abrechnungszeitraums berechnet.Diese Berechnung misst Daten, die näher am Abrechnungszeitpunkt liegen, eine höhere Gewichtung bei.
Formel zur Berechnung des gewichteten Durchschnitts:
20260113-162218.png
Davon,
  • PI ist der Prämien-Index am n-ten Stichprobenzeitpunkt (alle 5 Minuten erfasst) innerhalb des Abrechnungszeitraums.
  • N ist die Gesamtzahl der Stichprobenzeitpunkte im Zeitraum.
  • w ist die Gewichtung der n-ten Prämien-Index-Stichprobe

Beispiel

Angenommen, der aktuelle Kontrakt ist ein Perpetual Futures für eine digitale Währung und der Abrechnungszeitraum neigt sich dem Ende zu. Die Parameter lauten wie folgt:
  1. Zinssatz (I): 0,01 %
  2. Truncat-Parameter (β): 0,05 %
  3. Stichprobendaten: Angenommen, der gewichtete durchschnittliche Prämien-Index (P) beträgt 0,03 %.
Berechnung:
  1. I - P = 0.01% - 0.03% = -0.02%.
  2. Prüfe, ob der Wert in den Clamp-Bereich [-0,05 %, 0,05 %] fällt.
  3. Da -0,02 innerhalb des Bereichs liegt, gibt die Clamp-Funktion -0,02 % zurück.
  4. Die endgültige Funding-Rate F = P + (I - P) = 0,03 % + (-0,02 %) = 0,01 %.
In diesem Beispiel kehrt die Funding-Rate, da die Abweichung der Prämie gering ist, auf den Basissatz von 0,01 % zurück.

 

4. Regeln für Zahlung und Erhalt

  1. Abrechnungsmechanismus: Nur Nutzer, die zum Abrechnungszeitpunkt (z. B. 08:00 UTC+8) Positionen halten, müssen Finanzierungsgebühren zahlen oder erhalten.
  2. Berechnung:
    1. Finanzierungsgebühr = Nomineller Positionswert × Funding-Rate zum Abrechnungszeitpunkt
    2. Nomineller Positionswert = Positionsgröße × Markpreis
  3. Gebührenabzug: Finanzierungsgebühren werden von der Margin des Nutzers abgezogen oder dieser gutgeschrieben. Wenn die Margin eines Nutzers für die Zahlung nicht ausreicht, besteht unter Umständen ein Liquidationsrisiko.

 

5. Risikowarnung

Die Funding-Rate ist volatil. Unter extremen Marktbedingungen kann die Funding-Rate erheblich steigen oder fallen, was zu hohen Positionskosten führt. Bitte überwache deinen Positions-Margin-Level genau und verwalte dein Risiko angemessen.
 
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