Alpaca propose des séances de trading en horaires prolongés en pré-marché, après-marché et overnight les jours d'ouverture officiels du marché (hors jours fériés de marché).
 
Avant de participer au trading en horaires prolongés, examinez attentivement les points suivants. Le « trading en horaires prolongés » désigne le trading effectué en dehors des « horaires de trading normaux ». Les « horaires de trading normaux » désignent généralement la période comprise entre 9 h 30 et 16 h, heure normale de l'Est des États-Unis.
Risque de liquidité réduite. La liquidité désigne la capacité des participants du marché à acheter et vendre des titres. En général, plus les ordres disponibles sur le marché sont nombreux, plus la liquidité est élevée. La liquidité est importante, car plus elle est élevée, plus les investisseurs peuvent facilement acheter ou vendre des titres. Ils ont ainsi davantage de chances d'obtenir un prix compétitif lors de l'achat ou de la vente de ces titres. La liquidité peut être inférieure en horaires prolongés par rapport aux horaires de trading normaux. Par conséquent, votre ordre pourrait n'être exécuté que partiellement, voire pas du tout.
Risque de volatilité accrue. La volatilité désigne les variations de prix que subissent les titres lorsqu'ils sont tradés. En général, plus la volatilité d'un titre est élevée, plus l'amplitude de ses variations de prix est importante. La volatilité peut être plus élevée en horaires prolongés que pendant les horaires de trading normaux. Par conséquent, votre ordre pourrait n'être exécuté que partiellement, ne pas être exécuté du tout, ou le prix d'exécution obtenu en horaires prolongés pourrait être moins favorable que pendant les horaires de trading normaux.
Risque de variation des prix. Le prix d'un titre tradé en horaires prolongés peut ne pas refléter le prix constaté à la clôture des horaires de trading normaux, ni celui de l'ouverture le jour suivant. Par conséquent, le prix que vous obtenez en horaires prolongés peut être moins favorable que pendant les horaires de trading normaux.
Risque lié à l’absence de liaison entre les marchés. Selon le système de trading en horaires prolongés utilisé ou le moment de la journée, les prix affichés sur un système donné peuvent ne pas correspondre à ceux affichés sur d'autres systèmes de trading en horaires prolongés fonctionnant simultanément et proposant les mêmes titres. Par conséquent, vous pourriez obtenir un prix moins avantageux sur un système de trading en horaires prolongés que sur un autre.
Risque lié à la publication d'informations. En règle générale, les émetteurs publient après les horaires de trading normaux des informations susceptibles d'influencer le prix de leurs titres. De même, des informations financières importantes sont fréquemment publiées en dehors des horaires de trading normaux. Dans le cadre du trading en horaires prolongés, ces annonces peuvent intervenir pendant le trading et, lorsqu'elles se conjuguent à une liquidité plus faible et à une volatilité plus élevée, entraîner une variation excessive et non durable du prix d'un titre.
Risque d'élargissement des spreads. Le spread désigne la différence entre le prix auquel vous pouvez acheter un titre et celui auquel vous pouvez le vendre. La liquidité plus faible et la volatilité plus élevée observées en horaires prolongés peuvent entraîner un spread plus large que d'habitude pour un titre donné.
Alpaca peut router les ordres éligibles au trading en horaires prolongés en tant qu'ordres sans prix d'exécution spécifié (ordres « not held »). Un ordre sans prix d'exécution spécifié signifie que vous autorisez le traitement de cet ordre sans indication de prix d'exécution précis. Nos ordres « not held » en horaires prolongés seront envoyés au marché conformément à vos instructions d'achat ou de vente à votre prix limite ou à un prix plus avantageux. Il est important de noter que, si nous acheminons votre ordre en tant qu'ordre « not held », celui-ci n'est pas considéré comme un « ordre couvert » au sens du règlement Reg NMS et ne bénéficie pas, pendant toute sa durée de validité, des protections relatives à l'affichage des ordres limite ni des protections contre les exécutions à un prix moins favorable prévues par ce règlement.
 
Date de transaction / Opérations sur titres. La date de transaction des opérations sur des actions américaines exécutées pendant les horaires de trading normaux ou pendant la séance de trading en horaires prolongés correspond à la date d'exécution de l'ordre. Toutefois, pour les trades exécutés pendant la séance de trading overnight (soit de 20:00 à 04:00 le lendemain
matin), la date de transaction correspond au matin où la plage de trading overnight prend fin (même si la transaction a été
exécutée avant minuit). Par exemple, si un titulaire de compte achète une action américaine la veille de la date ex-dividende pendant la séance normale ou la séance en horaires prolongés, il aura droit au dividende. En revanche,
si l'achat est effectué pendant la séance overnight, il n'y aura pas droit, car la date de transaction correspondra à la date ex-dividende elle-même.
 
 
Ordres sur actions fractionnées. Certains titres ne sont pas éligibles au trading fractionné pendant les séances de pré-marché ou les séances après la clôture. Pendant ces séances, les ordres portant sur ces titres peuvent être passés uniquement pour des actions entières ou placés en attente jusqu'à l'ouverture de la prochaine séance de trading aux horaires habituels. Tous les ordres comportant une fraction d'action et exécutés pour compte propre seront marqués « Not Held », ce qui permet à Alpaca de déterminer le moment et le prix de leur exécution sans être tenue de respecter la cotation actuelle du titre. Par conséquent, chaque fois que vous passez un ordre d'achat ou de vente
portant sur une quantité de fractions d’action d’un titre donné ou sur un montant en dollars investi dans ce titre, et que cet ordre donne lieu à une exécution pour compte propre, vous autorisez Alpaca à « traiter » cet ordre. Si vous ne souhaitez pas que votre ordre soit traité comme un ordre « Not Held », vous ne devez pas effectuer de trading fractionné.
 
 
Autres risques liés au trading overnight sur Alpaca. Si vous avez accès au trading overnight d'Alpaca et que vous passez un ordre limite éligible à une exécution pendant la séance overnight, Alpaca l'acheminera vers un centre de marché (un « teneur de marché 24 heures »), qui pourra l'exécuter pour compte propre ou l'acheminer vers
un autre centre de marché pour exécution. Entre 20:00 et 04:00 ET (« horaires overnight »), les contreparties éligibles comprennent les teneurs de marché, qui peuvent exécuter pour compte propre les ordres qu’ils reçoivent ou les transmettre pour exécution à un système de trading alternatif (le « 24H ATS »). L'ATS 24H n'est pas tenu d'afficher publiquement ses prix et peut présenter une liquidité très limitée et/ou une forte volatilité. Alpaca peut décider d'ajouter ou de retirer des teneurs de marché, ou de modifier ce mode de traitement des ordres. Les ordres passés pour la séance de trading overnight peuvent ne bénéficier d'aucune protection de prix. Ils peuvent donc être exécutés par un centre de marché à des prix moins favorables que ceux disponibles sur d'autres lieux d'exécution. Si un ordre passé pour la séance overnight n'a toujours pas été exécuté au début ou peu avant
la séance overnight suivante, l’ordre sera annulé et, selon ses instructions de durée de validité, réacheminé vers un unique teneur de marché 24 heures. Celui-ci pourra l’exécuter pour compte propre ou le transmettre à l'ATS 24H pour exécution. Si un ordre envoyé pendant la session de trading overnight demeure non exécuté jusqu'à la fin de cette session, ou juste avant celle-ci, l'ordre sera annulé et, selon les instructions relatives à la durée de validité de l'ordre,
il sera réacheminé vers un teneur de marché 24 heures, qui pourra l’exécuter pour compte propre ou le transmettre à un autre centre de marché pour exécution. Si un ordre est annulé et réacheminé selon l'un des deux cas mentionnés ci-dessus, il ne sera pas éligible à l'exécution pendant la période
comprise entre son annulation et son réacheminement. Le trading overnight peut être suspendu à tout moment, sans préavis.
 
 
 
Les services de courtage en valeurs mobilières sont fournis par Alpaca Securities LLC (« exerçant sous le nom d'Alpaca Clearing »), membre de la FINRA et du SIPC et filiale détenue à 100 % par AlpacaDB, Inc. La technologie et les services sont fournis par AlpacaDB, Inc.
Le présent document ne constitue ni une offre, ni une sollicitation d'offre, ni un conseil visant à acheter ou vendre des valeurs mobilières ou à ouvrir un compte de courtage dans une juridiction où Alpaca Securities n'est pas enregistrée ou agréée, selon le cas.
 
V5.2026.04