Alpacaは、公式の取引日(市場休場日を除く)にプレマーケット、アフターマーケットおよび夜間の時間外取引サービスを提供します。
 
時間外取引に参加する前に、以下の点を十分にご検討ください。 「時間外取引」とは、「通常取引時間」以外に行われる取引を指します。 「通常取引時間」とは、通常、米国東部標準時の9:30から16:00までの時間を指します。
流動性が低いリスク。 流動性とは、市場参加者が証券を売買する能力を指します。 一般に、市場で利用可能な注文が多いほど、流動性は高くなります。 流動性が重要なのは、流動性が高いほど投資家が証券を売買しやすくなり、より競争力のある価格で成立させやすくなるためです。 時間外取引の流動性は、通常取引時間と比べて低い可能性があります。 そのため、注文が一部しか成立しない、または全く成立しない可能性があります。
価格変動が高いリスク。 価格変動とは、取引中に証券に生じる価格変動を指します。 一般に、証券の価格変動が高いほど、価格の変動幅は大きくなります。 時間外取引の価格変動は、通常取引時間より高くなる可能性があります。 そのため、注文が一部しか成立しない、全く成立しない、または時間外取引で得られる約定価格が通常取引時間より不利になる可能性があります。
価格変動のリスク。 時間外取引で取引される証券の価格は、通常取引時間終了時の価格を反映しない場合があり、また翌日の始値を反映しない場合もあります。 そのため、時間外取引で得られる価格が、通常取引時間より不利になる可能性があります。
市場が連動していないリスク。 時間外取引システムや時間帯によっては、特定の時間外取引システムに表示される価格が、同時に同じ証券を取り扱っている他の時間外取引システムの価格を反映しない場合があります。 そのため、ある時間外取引システムで得られる価格が、別の時間外取引システムで得られる価格より不利になる可能性があります。
ニュース公表のリスク。 通常、発行者は通常取引時間の終了後に、証券価格に影響を与える可能性のあるニュースを公表します。 同様に、重要な財務情報も通常取引時間以外の時間に公表されることが多くあります。 時間外取引では、こうした公表が取引時間中に行われる場合があり、流動性の低さや価格変動の高さと相まって、証券価格に過度かつ持続不可能な影響を与える可能性があります。
スプレッド拡大のリスク。 スプレッドとは、証券を買う価格と売る価格の差額を指します。 時間外取引における流動性の低さと価格変動の高さにより、特定の証券のスプレッドが通常より広がる可能性があります。
Alpacaは、時間外取引の対象となる注文を、約定価格非指定注文としてルーティングする場合があります。 約定価格非指定注文とは、その注文を約定価格を指定しない方式で処理することを承諾するものです。 当社の時間外取引におけるNot Held注文（執行裁量権付注文）は、指値またはそれより有利な価格で買いまたは売りを行うという指示とともに市場へ送信されます。 ご注意いただきたい点として、お客様の注文を「not held注文(執行裁量権付注文)」としてルーティングした場合、当該注文はレギュレーションNMS(Reg NMS)における「カバー注文」には該当せず、注文の存続期間中、レギュレーションNMSで定められている指値注文の表示義務やトレード・スルー(最良execution)保護の対象外となります。
 
約定日/コーポレートアクション。 通常取引時間または時間外取引時間中に執行された米国株の取引は、注文が執行された当日が約定日となります。 ただし、夜間取引時間（20:00から翌日4:00まで
の間)に執行された取引については、夜間取引時間が終了した日の朝が約定日となります(当該取引が
00:00より前に執行された場合も同様です)。 例えば、口座保有者が権利落日の前日に、通常取引時間または時間外取引時間中に米国株を買い付けた場合、配当を受け取る権利があります。ただし、この
買い注文が夜間取引時間中に成立した場合、その夜間取引の約定日は権利落日当日となるため、配当を受け取る権利はありません。
 
 
端株注文。 一部の証券は、プレマーケットまたはアフターマーケット時間中に端株取引に対応していません。この場合、当該証券の注文は整数株のみで送信されるか、次の通常取引時間の開始時に執行されるよう繰り越されます。 端株を含み、自己勘定で約定した注文はすべて「約定価格非指定」として扱われます。これにより、Alpacaは当該証券のその時点の気配値に制限されず、約定日時および価格について裁量権を有します。 そのため、買いまたは売りの
特定証券の端株について、数量または金額を指定した注文を送信し、それが自己勘定で約定した場合、Alpacaによる当該注文の「処理」を承諾したことになります。 注文が約定価格非指定方式で処理されることを望まない場合は、端株取引を利用しないでください。
 
 
Alpacaの夜間取引に関するその他のリスク。 Alpacaの夜間取引サービスを利用でき、送信した指値注文が夜間取引時間中の執行対象となる場合、Alpacaはその注文を市場センター(「24時間マーケットメーカー」)にルーティングします。市場センターは自己勘定で当該注文を執行することもあれば、他の取引施設に転送して
執行することもあります。 米国東部時間20:00から翌日4:00まで(「夜間時間帯」)は、適格な取引相手にマーケットメイカーが含まれます。マーケットメイカーは受け取った注文を自己勘定で執行する場合、または代替取引システム(「24H ATS」)へ転送して執行する場合があります。 24時間取引の代替取引システムは価格を公開表示する必要がなく、その流動性は極めて限定的である場合、または非常に高い変動性を持つ場合があります。 Alpacaはマーケットメーカーを追加または削除したり、この注文処理方法を変更したりすることがあります。 夜間取引時間帯に送信された注文は価格保証の対象とならない場合があり、そのため他の実行先が提示する価格より不利な価格で市場センターにより執行される可能性があります。 夜間取引時間帯に送信された注文が、次の夜間取引時間帯の開始時、またはその直前まで未執行のままの場合、
夜間取引時間帯の開始時、またはその直前まで未執行のままの場合、当該注文は取消され、その有効期限の指示に従って単一の24時間マーケットメーカーへ再送されます。当該マーケットメーカーは自己資金で当該注文を執行する場合、または当該注文を24時間取引の代替取引システムへ転送して執行する場合があります。 夜間取引時間帯に送信された注文が、夜間取引時間帯の終了時、またはその直前まで未執行のままの場合、当該注文は取消され、その有効期限の
指示に従って24時間マーケットメーカーへ再送されます。当該マーケットメーカーは自己資金で当該注文を執行する場合、または当該注文を他の市場センターへ転送して執行する場合があります。 上記のいずれかの状況により注文が取消され再送された場合、当該注文は取消と
再送の間の期間中、執行の対象外となります。 夜間取引は事前の通知なく、いつでも停止される場合があります。
 
 
 
証券ブローカーサービスは、FINRA/SIPC会員であり、AlpacaDB, Inc.の完全子会社であるAlpaca Securities LLC(「dba Alpaca Clearing」)が提供します。 技術およびサービスはAlpacaDB, Inc.が提供します。
本文書は、Alpaca Securitiesが規定に基づき新規登録または許可を取得していない司法管轄区において、証券の売買または証券ブローカー口座の開設に関する申込み、申込みの勧誘、または推奨を行うものではありません。
 
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