Balancer Labs cierra tras un exploit de 128M$ y deja el control íntegramente en manos de la DAO
Balancer Labs, la empresa creadora y principal impulsora del exchange descentralizado Balancer, ha anunciado el cierre de su entidad corporativa tras el exploit que en noviembre de 2025 vació 128 millones de dólares de pools de Balancer V2. El cofundador Fernando Martinelli comunicó la decisión en el foro de gobernanza el 23 de marzo de 2026, alegando exposición legal y unas finanzas inviables por falta de ingresos. El protocolo seguirá operativo y la gestión pasará completamente a la DAO, acompañada de una reforma de la tokenómica.
El ataque se produjo el 3 de noviembre de 2025, cuando los atacantes explotaron un fallo en los contratos de Balancer V2 ComposableStablePool. El origen fue una pérdida de precisión aritmética en el cálculo del invariante del pool, lo que permitió manipular balances y retirar fondos. En menos de 30 minutos se drenaron 128,64 millones de dólares a través de seis redes, entre ellas Ethereum, Base, Polygon y Arbitrum. Pese a haber pasado múltiples auditorías, el incidente se convirtió en uno de los mayores hacks DeFi de 2025 y dejó secuelas en la reputación del proyecto, una caída pronunciada del TVL y un BAL cotizando por debajo de su valor neto de activos.
Martinelli calificó los seis meses posteriores al exploit como el periodo más difícil desde el lanzamiento de Balancer en 2020 y sostuvo que la estructura corporativa se había convertido en "un pasivo más que un activo". Según su explicación, Balancer Labs no generaba ingresos con el modelo actual, por lo que mantener la compañía resultaba imposible.
Aun así, defendió que el protocolo sigue siendo viable. Indicó que, en los últimos tres meses, Balancer ha generado más de 1 millón de dólares en comisiones anualizadas. En su diagnóstico, el problema principal no es técnico, sino económico. Con la nueva configuración, Balancer operará mediante la DAO, la Balancer Foundation y un modelo de proveedores de servicios más ligero. Miembros clave del equipo, incluido el CEO Marcus Hardt, pasarán a Balancer OpCo, sujeto a una votación comunitaria a través de un Balancer Improvement Proposal (BIP). Martinelli no ocupará un cargo formal tras el cierre, aunque seguirá disponible como asesor informal.
El plan incluye cambios de calado en la tokenómica. Martinelli propone detener de inmediato las emisiones de BAL, al considerar que la inflación diluye a los titulares y alimenta una "economía circular de sobornos". También plantea desactivar gradualmente la gobernanza veBAL, que —según el texto— ha estado muy condicionada por actores externos como Aura Finance.
Otra medida es redirigir el 100% de las comisiones del protocolo a la tesorería de la DAO. En la actualidad, la DAO recibe solo el 17,5% de las comisiones. En V3, la participación del protocolo se reduciría al 25% con el objetivo de atraer liquidez más orgánica. Además, se introduciría un programa de recompra de BAL para ofrecer liquidez de salida a quienes no quieran continuar.
En producto, el foco se estrechará a reCLAMM, liquidity bootstrapping pools (LBPs), pools de stables/LST, pools ponderados y un menor número de cadenas EVM. El anuncio se enmarca en una dinámica más amplia del sector DeFi: tras incidentes graves, las estructuras corporativas tienden a convertirse en un riesgo y muchos proyectos migran hacia modelos exclusivamente gobernados por DAO.
Balancer, lanzado en 2020, fue pionero en market makers automatizados personalizables y liquidez programable, con integraciones que han dado soporte a Aave, Gnosis, Lido y CoW Swap. Los próximos 12 meses serán decisivos: la DAO deberá votar los cambios operativos y de tokenómica. Si se aprueban, Balancer busca demostrar que un protocolo más austero y liderado por la comunidad puede alcanzar product"market fit" y sostenibilidad a largo plazo. Para los titulares de BAL, el giro abre dos vías: permanecer y respaldar la reestructuración o acogerse a la salida vía recompra. Los contratos base y los pools de liquidez continúan funcionando. Martinelli cerró su mensaje con un tono optimista: "Creo que Balancer aún tiene una oportunidad de darle la vuelta y demostrar a los titulares que se queden que puede haber productmarket fit y sostenibilidad".
