Un borrador filtrado de la CLARITY Act hunde más de un 20% las acciones de Circle

Claves del día: las acciones de Circle (CRCL) registraron su mayor caída en una sola sesión desde su salida a bolsa en junio de 2025 después de que se filtrara un borrador del Senado de la CLARITY Act que busca prohibir el rendimiento pasivo en stablecoins. El desplome perforó la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, algo que solo había ocurrido una vez desde que la compañía cotiza; aquel precedente acabó con un retroceso cercano al 52%. El texto aún necesita 60 votos en el Senado y una "markup" a finales de abril antes de poder convertirse en ley. El borrador de la CLARITY Act pone en el punto de mira el "yield" pasivo en stablecoins CRCL se dejó más de un 20% el 24 de marzo tras conocerse detalles del último borrador del Senado. La redacción propuesta vetaría las recompensas por simplemente mantener una stablecoin y prohibiría cualquier mecanismo "económicamente equivalente al interés" sobre saldos en stablecoins. El proyecto contempla una excepción estrecha: permitiría incentivos vinculados a la actividad, como programas de fidelización, transacciones y uso de plataformas. Aun así, qué se considera exactamente "actividad" queda poco definido. La cuestión es relevante porque el reparto de rendimiento ha sido un motor clave para la adopción de USDC. Coinbase ofrece actualmente un 3,5% por tenencias de stablecoins, y aproximadamente el 20% de sus ingresos trimestrales procede de su acuerdo de distribución de USDC con Circle. Con la CLARITY Act, ese modelo quedaría, en la práctica, desactivado. En la misma jornada, las acciones de Coinbase cayeron en torno al 10%. El consejero delegado de Coinbase, Brian Armstrong, ya había retirado su apoyo a un borrador previo en enero por las limitaciones al rendimiento, lo que frenó temporalmente el proceso legislativo. El golpe de timing llegó con Tether: el mismo día de la filtración, la firma anunció la contratación de una auditora del Big Four para realizar por primera vez una auditoría completa de las reservas de USDT. La periodista de Fox Business Eleanor Terrett subrayó que la restricción al rendimiento llevaba meses discutiéndose públicamente, citando declaraciones de senadores como Thom Tillis y Angela Alsobrooks. "Sigue sorprendiendo ver que la acción reaccione así, dado lo público que ha sido", escribió en X. La señal técnica que inquieta a los inversores de CRCL Más allá de los titulares, el gráfico encendió una alerta. La caída rompió la EMA de 20 días, un nivel que solo se había perforado una vez en la corta historia bursátil de Circle desde su IPO de junio de 2025. Aquella ruptura terminó en un descenso aproximado del 52% desde máximos a mínimos. Si el patrón se repitiera, CRCL podría dirigirse hacia la zona de 49-52 dólares. No es un pronóstico, pero el antecedente es el único comparable disponible. Antes, el valor afronta varios niveles relevantes. Las EMAs de 50 y 100 días se sitúan aproximadamente en 94 y 97 dólares, primeras líneas de defensa. Más abajo, 68 dólares aparece como siguiente área de soporte importante. Solo si esos niveles ceden entraría en juego la zona de 50 dólares. CRCL cerró el lunes en 126 dólares y marcó mínimos intradía cerca de 98 dólares el martes, un deterioro notable en una sola sesión. El caso alcista no ha desaparecido Pese a la presión, el argumento positivo para Circle sigue en pie. La compañía reportó ingresos de 770 millones de dólares en el 4T de 2025, un 77% más interanual. Baird elevó hace unas semanas su precio objetivo sobre CRCL a 138 dólares y reiteró su recomendación de "Outperform". Circle también acelera su expansión fuera de Estados Unidos, con un impulso de lobby en la UE y un despliegue en África mediante una alianza con Sasai Fintech. En el frente regulatorio, la CLARITY Act aún debe superar la votación del Senado. Polymarket estima actualmente en torno al 63% la probabilidad de que la norma termine firmándose en 2026. Existe margen para que el lenguaje se suavice o se reescriba antes del texto final. Hasta que llegue esa claridad, el mercado está valorando CRCL como si el peor escenario ya estuviera sobre la mesa.