Trabajo de EE. UU. plantea una norma que abriría los planes 401(k) a criptoactivos y activos privados

El Departamento de Trabajo de Estados Unidos ha presentado una propuesta normativa que facilitaría la inclusión de criptomonedas y activos de mercados privados en los planes de jubilación 401(k). La iniciativa ampliaría el abanico de inversión, aunque reaviva el debate sobre riesgo, valoración y liquidez. Según Reuters, el borrador permitiría que los 401(k) inviertan en vehículos como capital riesgo (private equity), crédito privado (private credit) y activos digitales. El objetivo es desmontar obstáculos que, durante años, han mantenido estas categorías fuera de la mayoría de carteras de jubilación. La propuesta llega tras la orden ejecutiva firmada el año pasado por el presidente Trump y en un contexto de creciente interés por inversiones alternativas. Si se aprueba, la norma no obligaría a los planes a incorporar cripto o activos privados. En su lugar, establece un marco de actuación para los gestores. Los fiduciarios deberán evaluar con detalle comisiones, liquidez, historial de rentabilidad y nivel de riesgo antes de añadir estos productos. El Departamento de Trabajo sostiene que la guía pretende aportar un procedimiento estructurado y que, si se sigue, ofrecería protección legal frente a demandas relacionadas con decisiones de inversión. Quienes respaldan el cambio creen que podría mejorar los retornos a largo plazo y diversificar las carteras de jubilación. Grandes gestoras, entre ellas Blackrock, Apollo y KKR, han acogido positivamente el planteamiento, defendiendo un mayor acceso de los ahorradores a los mercados privados. Las críticas se centran en la volatilidad y la complejidad. Tanto los activos privados como las criptomonedas pueden sufrir oscilaciones significativas, resultar más difíciles de valorar y ofrecer menos liquidez que las inversiones tradicionales. La senadora Elizabeth Warren advirtió de que la propuesta podría exponer los ahorros para la jubilación a "activos arriesgados" en un momento de incertidumbre de mercado. La reciente tensión en segmentos del crédito privado también ha elevado las dudas: algunos fondos han afrontado presión por reembolsos, lo que pone el foco en posibles problemas de liquidez. El texto abre ahora un periodo de consulta pública de 60 días. Después, los reguladores decidirán si la norma se adopta de forma definitiva. Incluso con luz verde, el despliegue sería previsiblemente gradual, ya que los proveedores de planes deberán sopesar la complejidad operativa, los costes y la idoneidad para los partícipes. Preguntas frecuentes ¿En qué consiste la propuesta para los planes de jubilación en EE. UU.? Plantea permitir que los 401(k) incorporen activos alternativos como criptomonedas y private equity. ¿Todos los planes de jubilación incluirán criptomonedas? No. La norma actúa como guía; la decisión final la toman los gestores de cada plan. ¿Por qué preocupa a algunos expertos? Por la volatilidad, los costes y la mayor dificultad de gestión y valoración frente a activos tradicionales. ¿Cuándo podría entrar en vigor? Está en revisión y debe superar un periodo de comentarios públicos de 60 días antes de cualquier decisión final.