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O Brent recuou para abaixo de US$ 71 por barril e o WTI caiu para abaixo de US$ 68 por barril, na terceira queda seguida. O fluxo médio diário de petróleo pelo Estreito de Ormuz supera 10 milhões de barris, enquanto avançam as negociações indiretas entre EUA e Irã no Catar, reduzindo o risco geopolítico. As cotações apagaram os ganhos registrados durante a guerra e a alta no ano ficou abaixo de 20%. A liberação de reservas estratégicas dos EUA e a demanda mais fraca ampliaram a pressão de baixa.

O veterano investidor em recursos naturais Rick Rule afirma que a expansão de IA, data centers, veículos elétricos e defesa está impulsionando fortemente a demanda por cobre, enquanto o desenvolvimento de minas no mundo segue atrasado — um novo projeto costuma levar cerca de 18 anos para entrar em operação. Nos EUA, o projeto Resolution Copper já acumula mais de uma década e ainda não obteve licença. Projeções de instituições internacionais apontam para um possível déficit de 10 milhões de toneladas até 2040 e estimam a necessidade de US$ 325 bilhões adicionais em investimentos. O preço do cobre subiu de US$ 3.23/libra em 2022 para US$ 6.20/libra.

O petróleo Brent recuou cerca de 40% desde o pico de março, perto de US$ 120 por barril, e era negociado a US$ 72.25 na quarta-feira. Com isso, o preço apagou integralmente o prêmio de guerra e voltou à base de suporte de antes do conflito. O movimento reflete uma reprecificação após o impasse diplomático entre Irã e Estados Unidos não ter provocado novos choques de oferta.

A desaceleração do avanço do PMI industrial dos EUA e a expectativa de arrefecimento da guerra entre EUA e Irã derrubaram o rendimento do Treasury de 10 anos para 4.47%, enquanto o ouro subiu 1.1% para US$4,082.40 por onça. Com o mercado apostando na reabertura do Estreito de Ormuz, o Brent caiu 1.9% para US$71.57 por barril. No mercado acionário, papéis de chips ligados à IA como Nvidia e Micron recuaram com força, em um movimento descrito como correção técnica sem novo catalisador fundamental.

O texto eleva a recomendação da Exxon Mobil para “compra”, citando estoques de petróleo nos EUA e no mundo em mínimas de várias décadas e a Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA abaixo do menor nível visto durante a pandemia de COVID. O autor projeta que a recomposição desses estoques possa começar nos próximos 1–2 anos, o que poderia impulsionar uma recuperação do preço do petróleo. Combinada à compressão recente de valuation da XOM, essa leitura leva o analista a enxergar mais potencial de alta do que de baixa. O artigo afirma que não traz novos dados de estoques nem diretrizes de política, tratando-se de uma projeção baseada em tendências já conhecidas, sem caráter de catalisador imediato.

Ouro e prata entram no segundo trimestre em fase de consolidação após um forte recuo no 1º trimestre: o ouro caiu 12%, o pior desempenho trimestral em 13 anos, e a prata recuou 18%, o pior em quatro anos. Em 30 de junho, o ouro na COMEX estava 28% abaixo do pico de 29 de janeiro, enquanto a prata recuava 59,5%. Analistas atribuem o movimento principalmente ao fortalecimento do dólar, com o índice do dólar rompendo 102 (máxima de 13 meses), e ao aumento de sinais hawkish do Fed. No momento, o ouro está estável em 4047 dólares/onça e a prata cede para 59 dólares/onça.

Em 1º de julho, ouro e prata avançaram na Comex após o ADP de empregos do setor privado dos EUA em junho ficar abaixo do esperado (98.000 ante 118.000). Declarações de Kevin Warsh no fórum de Sintra, de que os riscos de inflação arrefeceram, ajudaram a esfriar as apostas de alta de juros já em julho. O DXY recuou para 101,3, enquanto o ouro futuro na Comex subiu US$ 93 para US$ 4.131 por onça troy e a prata avançou US$ 1,62 para US$ 61,54. Na Índia, os futuros de ouro e prata na MCX também reagiram com forte alta.

EUA e Irã avançaram em conversas técnicas no Catar, e o governo Trump decidiu não retomar uma ampla campanha militar contra o Irã, o que reduziu a preocupação do mercado. O tráfego de petroleiros no Estreito de Ormuz voltou a níveis típicos do período anterior à guerra, enquanto as exportações de petróleo do Golfo Pérsico se recuperaram para pelo menos 75% dos níveis pré-guerra, segundo cálculos da Bloomberg. Dados compilados pela Bloomberg indicam que a média de quatro semanas das exportações de petróleo da Rússia subiu para 4.13 million bpd até 28 de junho, a maior desde a invasão da Ucrânia em 2022. No mercado, o WTI caiu 1.81% para uma mínima de 4.25month, enquanto a gasolina avançou 1.16%.

O governo da Índia manteve a alocação doméstica de açúcar para julho de 2026 em 220万吨, mesmo patamar de um ano antes. No acumulado da safra 2025-26, porém, as cotas somam 223 lt, cerca de 3% abaixo do volume do mesmo período da temporada passada, e as exportações foram proibidas de 13 de maio a 30 de setembro. Em julho, Uttar Pradesh teve queda de 9% na cota, enquanto Maharashtra e Karnataka receberam aumentos de 8,5% e 31%. No varejo, o açúcar chegou a cerca de ₹50/kg em Delhi-NCR e a média nacional ficou em ₹47/kg em 30 de junho, segundo dados do Ministério de Assuntos do Consumidor.

Em 1º de julho, o ouro à vista avançou 2,1%, para US$ 4.089,49 por onça, atingindo o maior nível em quase seis meses. Prata, platina e paládio também subiram, com altas de 2,8%, 3,1% e 1,6%, respectivamente. O movimento veio após o ADP mostrar criação de 98 mil vagas no setor privado, abaixo da previsão de 118 mil, e após Kevin Warsh afirmar que os riscos de inflação recuaram, pressionando os rendimentos dos Treasuries. O mercado aguardava a divulgação do relatório de emprego (payroll) no dia seguinte.