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O Departamento do Tesouro dos EUA manteve a Coreia do Sul, pela quarta vez consecutiva, na lista de monitoramento cambial em seu relatório semestral divulgado em julho de 2026. A decisão foi atribuída ao enfraquecimento persistente do won, considerado incompatível com fundamentos descritos como fortes, como superávit em conta corrente de 6,6% do PIB e superávit de US$ 45 bilhões com os EUA. Em 2025, o banco central sul-coreano vendeu líquido de US$ 28 bilhões em moeda estrangeira para estabilizar o câmbio, enquanto grandes investimentos externos sem hedge por residentes e instituições aumentaram a pressão de saída de capital. A inclusão na lista não equivale a uma designação de manipulação cambial, mas reforça a preocupação de política dos EUA com a tendência de depreciação do won.

A naira volta a enfrentar pressão de desvalorização, à medida que importadores de combustíveis intensificam a compra de dólares para formar estoques após receberem novas licenças do regulador. No mercado oficial, a taxa foi cotada em 1368 nairas por dólar, enquanto no mercado paralelo chegou a 1420 nairas por dólar. Operadores do segmento de distribuição criticam a política de importação por elevar a demanda por divisas, distorcer preços e reduzir a competitividade de refinarias locais, destacando que a gasolina importada tem sido vendida a 1350 nairas por litro, acima do preço fornecido pela refinaria Dangote.

O iene caiu abaixo de ¥163 por dólar, atingindo o menor nível desde 1986. O mercado vê sinais escassos de intervenção do Japão e discute se as autoridades estão mais tolerantes com a moeda fraca. A expectativa de estímulo fiscal e o diferencial de juros ainda elevado entre EUA (3.50%–3.75%) e Japão (1%) aumentam a pressão do carry trade. Em abril e maio, o Japão gastou $73.6 billion em intervenções, mas investidores seguem céticos sobre a eficácia de novas ações.

O CPI da Nova Zelândia subiu 4,1% na comparação anual no segundo trimestre de 2026, o maior nível em dois anos, acima do dado anterior (3,1%) e da projeção do mercado (4,0%). Na base trimestral, a inflação avançou 1,5%, também acima do consenso. O resultado reforçou a expectativa de novas altas consecutivas de juros pelo RBNZ e levou o NZD/USD para perto de 0,5865. No mesmo dia, o mercado aguarda o relatório de emprego ADP dos EUA, enquanto persistem tensões no Oriente Médio.

No pregão de Taipei em 20 de julho, o dólar avançou com força frente ao dólar taiwanês e chegou a superar NT$32,40 no início da sessão. Às 10h30, a taxa estava em NT$32,421, alta diária de NT$0,133. O movimento foi deflagrado pela venda líquida de 1890亿新台币 em ações por investidores estrangeiros na sexta-feira, que derrubou o Taiex em 6,47% para 42671.27 pontos e levou a TSMC a cair 7,29%. A continuidade das saídas de capital, a remessa acelerada de dividendos, declarações mais duras de autoridades do Fed e a escalada das tensões no Oriente Médio aumentaram a pressão sobre a moeda, e o mercado vê o USD/TWD podendo testar NT$35.2 no curto prazo.

O Banco da Indonésia já elevou os juros em 100 pontos-base no ano e tem atuado com intervenção direta para estabilizar o câmbio. O mercado projeta que a rupia suba para 17,850 por dólar neste trimestre, mais forte do que no fechamento da sessão anterior. O rendimento do título soberano de 10 anos está em 7.25%, um dos mais altos entre emergentes, e tem sustentado compras líquidas de estrangeiros. Na decisão de juros de quarta-feira, os analistas divergem entre manutenção da taxa e uma alta de 25 pontos-base, enquanto o risco de um rebaixamento potencial pela MSCI ainda implica pressão de cerca de US$15 billion em saídas passivas.

O investimento estrangeiro direto na Indonésia cresceu 27,4% na comparação anual no 2º trimestre, sustentando a valorização da rupia pelo quarto dia seguido e levando o USD/IDR para perto de 17,990. No mesmo período, o Irã ordenou que a milícia houthi no Iêmen se preparasse para fechar a rota de petróleo do Mar Vermelho em resposta a um possível ataque dos EUA à infraestrutura de energia iraniana, segundo a Reuters. Também foram relatadas explosões em Bandar Abbas, Qeshm e Ahvaz, além de explosões muito altas ouvidas no Kuwait e até em Basra. O conjunto de eventos afetou diretamente o mercado cambial indonésio e as expectativas de risco para a oferta global de petróleo.

O CPI dos EUA em junho desacelerou para 3.5% na comparação anual, abaixo de 4.2% e também inferior ao consenso de 3.8%. O núcleo do CPI recuou para 2.6% ao ano, igualmente abaixo do esperado. Após os dados, o índice do dólar (DXY) caiu 0.3%, enquanto USDJPY fechou em queda de 0.1% e USDSGD também enfraqueceu. A leitura mais branda diminuiu as expectativas de aperto no curto prazo pelo Fed, pressionou os rendimentos curtos dos Treasuries e se refletiu em pares de moedas asiáticas.

A S&P Global reafirmou a classificação de crédito soberano da Indonésia em BBB/A-2, com perspectiva estável, afirmando que as recentes pressões fiscais devem ser temporárias e podem ser compensadas por preços mais altos de commodities e cortes de gastos. A decisão contrasta com a Moody’s e a Fitch, que haviam rebaixado a perspectiva do país para negativa, reforçando a confiança do mercado na gestão econômica. Um dirigente do banco central indonésio disse que há espaço significativo para valorização da rupia, que recentemente chegou a 18.000 por dólar.

O dólar contra o iene caiu ¥1 em poucos minutos depois que os rendimentos dos títulos japoneses de 10 anos e 20 anos recuaram 10 pontos-base no dia. Ao mesmo tempo, o PPI do Japão acelerou de forma inesperada para 7,1%, a maior leitura em meses, aumentando a pressão percebida sobre o Banco do Japão. Um funcionário japonês afirmou que o país quer que o GPIF e outros grandes fundos domésticos direcionem mais recursos para ativos japoneses, o que pode estimular o retorno de capital e reduzir o ímpeto de desvalorização do iene. O iene se aproxima de mínimas de 40 anos, enquanto as ferramentas de política do BOJ já estão perto do limite.