Macro

تراجع معدل التضخم العام في أستراليا بشكل طفيف إلى 3.5% في يوليو، لكنه لا يزال أعلى بكثير من النطاق المستهدف للبنك المركزي عند 2-3%. واستقر التضخم الأساسي عند 3.6%، وهو أيضًا أعلى من التوقعات. وجدد مسؤولون في البنك المركزي التأكيد على ضرورة إعادة التضخم إلى النطاق المستهدف، ما عزز توقعات السوق برفع رابع للفائدة في نهاية الشهر، مع احتمال وصول سعر الفائدة النقدي إلى أعلى مستوى في 15 عامًا.

سعى وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت إلى تهدئة ما وصفه بـ«حمّى» الأسواق، لكن إعلان وزارة الخزانة إعادة شراء سندات حكومية لأجل 10 إلى 20 عاماً بقيمة 6 مليارات دولار دفع عوائد السندات إلى الارتفاع بدلاً من الانخفاض. قفز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.85%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023، فيما ارتفعت عوائد سندات 20 و30 عاماً إلى 5.3%. انعكس ذلك على الأسهم، فتراجع مؤشر ناسداك عند منتصف الجلسة 0.8% وهبط ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6%. وتزايدت المخاوف في السوق من استمرار حرب إيران ومن أن سياسات التجارة للرئيس دونالد ترامب قد ترفع التضخم، بالتزامن مع تجاوز الدين القومي الأميركي 40 تريليون دولار.

حذّرت البنوك الأربعة الكبرى في أستراليا جميعها من احتمال رفع رابع لأسعار الفائدة، بعدما غيّر بنك ويستباك موقفه يوم الثلاثاء ورفع توقعه لسعر الفائدة النقدي إلى 4.60%. وشهدت الأسواق تقلباً حاداً خلال الليل، إذ أظهرت عقود الفائدة الآجلة احتمالاً بنسبة 60% لقيام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع بمقدار 25 نقطة أساس في 29 سبتمبر، فيما أدرج متتبع أسعار الفائدة في ASX احتمال تحرك خلال ثلاثة أسابيع. ويأتي ذلك مع استمرار التضخم عند 3.6% وتسجيل نمو اقتصادي أقوى من المتوقع.

دفع محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي، خلال جلسة استماع برلمانية يوم الثلاثاء، باتجاه تبديد فكرة أن رفع أسعار الفائدة مسألة وقت لا أكثر، مؤكداً أن القرار سيعتمد على تطورات اقتصادية وجيوسياسية. وقال إن المستثمرين سعّروا زيادات للفائدة تتجاوز ما يفسره المسار الأرجح لسياسة البنك وحده، في صورة «علاوة مخاطر» تعكس مخاوف من مزيد من ارتفاع أسعار الطاقة. وقبيل إعلان الفائدة المقرر في 17 سبتمبر، حافظ بيلي وثلاثة أعضاء آخرون في لجنة السياسة النقدية إلى حد كبير على مواقفهم. وتُظهر منحنيات السوق تسعير زيادة بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام، ومرتين إضافيتين بحلول 2027.

قال نائب محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي أندرو هاوزر إن الجمهور يشعر بالغضب من ارتفاع التضخم، محذراً من أن أسعار الفائدة قد ترتفع أكثر إذا ظل التضخم مرتفعاً. ويبلغ سعر الفائدة النقدي حالياً 4.35%، بينما ارتفع معدل التضخم العام في يوليو إلى 3.5%. ويتوقع البنك المركزي أن يعود التضخم إلى نطاقه المستهدف في أوائل 2028، على أن يعقد اجتماعه بشأن السياسة النقدية في أواخر سبتمبر.

قالت مساعدة محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي خلال قمة عقارية إن القلق من التضخم يتزايد، ولمّحت بوضوح إلى أن رفع الفائدة قد يكون مطروحاً هذا العام إذا استمر التضخم خارج نطاق الهدف البالغ 2% إلى 3%. ويبلغ سعر الفائدة النقدي حالياً 4.35%، ورغم تباطؤ التضخم في يوليو إلى 3.5% فإنه جاء أعلى من توقعات الاقتصاديين. وتتوقع الأسواق أن يتأخر أول خفض للفائدة حتى أغسطس 2027.

من المرجح أن تفتتح الأسهم الهندية تعاملات الثلاثاء دون تغير يُذكر بعد أن لامست أدنى مستوى في ستة أسابيع، في ظل فتور شهية المخاطرة مع ارتفاع مخاطر اتساع الصراع في الشرق الأوسط وصعود خام برنت قرب 97 دولاراً للبرميل. وتعتمد الهند، وهي من كبار مستوردي النفط، على الواردات لتلبية نحو 85% من احتياجاتها من الخام، ما يزيد مخاوف التضخم مع ارتفاع الأسعار. وفي المقابل، سجل المستثمرون الأجانب صافي شراء قدره 2.8 مليار روبية هندية يوم الاثنين، منهين ثلاثة أيام متتالية من البيع.

أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر أغسطس إضافة 16.2万个 وظيفة، متجاوزاً توقعات السوق. وعززت البيانات ما وصفه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي باستقرار سوق العمل، وفقاً لتقرير الوظائف. وأعاد ذلك إشعال مخاوف السوق من احتمال رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر، بينما جدد الرئيس دونالد ترامب ضغوطه العلنية مطالباً بخفض تكاليف الاقتراض.

أظهر أحدث تقرير للتوظيف الصادر عن وزارة العمل الأميركية أن الاقتصاد أضاف 16.2万人 وظيفة غير زراعية في سبتمبر، متجاوزاً توقعات السوق بفارق كبير. هذا الزخم في بيانات سوق العمل أحدث صدمة سريعة في الأسواق المالية وعمّق الانقسام حول مسار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، مع تساوي احتمالي خفض الفائدة والإبقاء على مستويات مرتفعة عند 50/50. وتحت ضغط هذا العامل الكلي، تعرضت الأصول عالية المخاطر لضغوط، لتتراجع بيتكوين خلال الجلسة دون حاجز 8万美元 النفسي.

أظهرت بيانات سوق العمل في الولايات المتحدة نتائج أقوى من المتوقع، ما زاد من التكهنات وعدم اليقين بشأن المسار المقبل لسياسة أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتحت تأثير هذه العوامل الكلية، تعرضت الأصول عالية المخاطر لضغوط واسعة. وانخفض سعر بيتكوين، في إشارة إلى قلق سوق العملات المشفرة من استمرار بيئة الفائدة المرتفعة.