DWF Maas and Falcon Digital filed a $141 million claim against custodian BitGo in the High Court in London. The suit alleges BitGo sold discounted Falcon Finance and ESPORTS tokens two months before lockups ended, pushing prices down while the plaintiffs held large positions. DWF seeks $114 million in damages tied to those price declines. BitGo has not responded and the claims remain untested.

La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) presentó el viernes dos medidas con las que definiría formalmente los contratos de eventos como swaps bajo la legislación federal, al tiempo que excluiría las apuestas tradicionales. La primera es una propuesta normativa abierta a comentarios públicos. El texto ampliaría de forma expresa la definición de swap para incluir contratos de eventos vinculados a deportes, política, acontecimientos culturales y clima. La CFTC señaló que estos contratos son instrumentos financieros conocidos en el sector como swaps y que la propuesta despeja la ambigüedad sobre su estatus. El presidente del organismo, Michael Selig, afirmó que se trata de derivados sobre productos básicos que quedan dentro de la autoridad regulatoria de la CFTC conforme a la Commodity Exchange Act y de su jurisdicción exclusiva. La segunda medida es una norma final interina que entra en vigor de inmediato tras su publicación. El texto consagra la posición histórica de la CFTC de que los productos de apuestas tipo casino, incluidas las apuestas deportivas y los juegos de casino, quedan excluidos de la definición de swap. Selig indicó que estos productos no son derivados y describió la medida como una aclaración de los límites de la autoridad del organismo. Ambas medidas cuentan con un plazo de 30 días para recibir comentarios públicos. Clasificar los contratos de eventos como swaps los situaría bajo la autoridad de la CFTC. Selig ha sostenido que esa competencia es exclusiva, lo que dejaría a plataformas como Kalshi y Polymarket fuera del alcance de los reguladores estatales del juego. Varios estados han demandado a operadores de mercados de predicción por presunto juego ilegal y la CFTC ha contrademandado para defender su jurisdicción. Las medidas formalizan las propuestas que la CFTC remitió a la Casa Blanca para su revisión a finales del mes pasado y forman parte de un esfuerzo más amplio del organismo por afirmar su autoridad en lugar de esperar al Congreso. La CFTC ha mantenido en general un enfoque favorable al sector tanto en los mercados tradicionales como en los de criptomonedas: hace poco concedió un alivio regulatorio (no-action relief) para que las aplicaciones de criptoactivos puedan ofrecer derivados regulados y avanzó en otras normas separadas sobre el mercado de criptomonedas. Una división judicial sobre si los contratos de eventos califican como swaps regulados a nivel federal ha llamado la atención del Tribunal Supremo. La disputa enfrenta a la NFL y otros actores con Kalshi. Los magistrados podrían decidir en última instancia la cuestión que la CFTC trata de resolver por vía regulatoria.

La próxima recuperación de bitcoin podría dar la razón a la tesis de inversión y, aun así, dejar el fondo apalancado en números rojos. El reajuste diario del fondo convierte la espera en un hábito caro. Acertar con bitcoin y ganar dinero con bitcoin son dos habilidades cada vez más distintas, sobre todo cuando Wall Street prepara productos para quienes no se conforman con la versión convencional. El 2 de octubre, la SEC aprobó las normas de cotización para los fondos 3x de bitcoin y ethereum propuestos por VS Trust. La aprobación los acerca a su negociación. El atractivo está en el multiplicador: más exposición a un mercado que ya se cree que subirá. Pero entre comprar el fondo y acertar, bitcoin puede caer, recuperarse y volver al precio de entrada mientras el fondo apalancado sigue acumulando pérdidas, incluso si cumple exactamente lo prometido. Esa promesa cubre solo un día, una relación mucho más corta que la que muchos inversores pretenden con su dinero. La convicción en bitcoin no se reajusta. Los fondos propuestos buscan el triple del rendimiento diario de su índice de referencia, antes de comisiones y gastos. Mantenerlos un mes no extiende esa promesa al triple del rendimiento mensual: la ganancia o pérdida de cada día se convierte en el saldo inicial del siguiente. El inversor en bitcoin piensa dónde estará el mercado dentro de seis meses; el fondo redimensiona su exposición según el dinero que tiene hoy. Cuando el mercado cae, el apalancamiento consume capital más rápido de lo que reduce su posición. Para restaurar el múltiplo previsto, el fondo recorta exposición y llega al rebote con una posición menor. Las ganancias se aplican a ese saldo reducido, así que recuperar el nivel anterior del subyacente no garantiza recuperar lo perdido. En un rally, los beneficios dan más capital al fondo y le permiten asumir más exposición en la sesión siguiente. Las participaciones pueden quedar intactas mientras la inversión interna crece y se encoge cada día, indiferente a la visión de largo plazo sobre bitcoin. La SEC describe en su boletín para inversores sobre fondos apalancados un periodo real de cuatro meses en el que un índice no identificado ganó cerca del 8%, mientras un fondo que buscaba el triple del rendimiento diario perdió 53%. No era un fondo de bitcoin ni una previsión para estos productos propuestos, pero pone una cifra concreta detrás de una advertencia del folleto que se tiende a ignorar. La capitalización compuesta diaria también puede funcionar muy bien en una subida sostenida y permitir que un fondo apalancado gane más de tres veces la ganancia acumulada del índice de referencia. El mecanismo premia algunas trayectorias de precios y castiga otras. El comprador debe acertar algo más que el destino final. La reputación de bitcoin de recompensar la paciencia influye, y no para bien: un fondo con reajuste diario recalcula continuamente cuánta exposición puede soportar el dinero restante. El envoltorio ETF trae papeleo adicional. La aprobación de cotización mostró que estos fondos usan futuros, otra capa entre el precio de bitcoin que sigue la gente y el rendimiento que recibe. Los futuros son contratos con fechas de vencimiento, así que mantener exposición exige reemplazarlos conforme se acercan al vencimiento. Los precios de esos reemplazos pueden encarecer la estrategia o favorecerla, según la relación entre contratos próximos y lejanos. En cualquier caso, multiplicar por tres el rendimiento del precio spot de bitcoin no reproducirá los resultados del fondo. La presentación modificada de VS Trust del 7 de octubre indica una comisión anual de gestión del 1,85% para ambos productos propuestos. El rendimiento estimado de negociación necesario para cubrir costes es del 1,98% para el fondo de bitcoin y del 2,78% para el de ethereum, incorporando otros gastos e intereses supuestos ganados sobre el colateral. Esas estimaciones de equilibrio describen el rendimiento necesario para cubrir la factura operativa estimada bajo los supuestos de la presentación, antes de que el inversor gane algo por asumir el riesgo. Lectura relacionada: los fondos de futuros 3x de bitcoin y ethereum superan el obstáculo de cotización de la SEC. Pero el ETF familiar viene con documentos menos familiares. Son productos de pool de materias primas fuera del marco de la Investment Company Act de 1940 que gobierna los ETF de inversión convencionales. La presentación prevé declaración fiscal de sociedad mediante Schedule K1. Los accionistas pueden tener asignaciones fiscales imponibles sin recibir distribuciones en efectivo, otra complicación para una operación que probablemente se compra por apreciación de precio. La presentación del 7 de octubre dice que los fondos aún no han comenzado a cotizar, así que nada de esto equivale a un historial de rendimientos de BITH o ETHK. La decisión de cotización permite una vía al mercado; las divulgaciones explican qué poseerían realmente los compradores. Cuando una mala operación se convierte en inversión a largo plazo. Los traders que buscan exposición amplificada durante un periodo corto, y entienden lo que compran, encuentran aquí un atractivo legítimo. Comprar participaciones con efectivo puede ahorrarles gestionar su propia cuenta de margen de futuros, aunque el apalancamiento sigue ahí. El problema empieza cuando una posición de corto plazo pierde dinero y su dueño la asciende a inversión de largo plazo. Esperar a que bitcoin se recupere es más cómodo que aceptar una pérdida. Pero el fondo sigue reconstruyendo su posición en torno al capital que queda, independientemente de que los accionistas decidan tener paciencia. Incluso la posibilidad de esperar asume que quedará capital suficiente para participar en un rebote: el emisor advierte de que toda la inversión podría perderse en un día o de un día para otro. Comprar un fondo 3x implica aceptar ajustes diarios de exposición y la posibilidad de que una recuperación volátil deje al inversor muy por detrás del activo en el que acertó. Aunque bitcoin se recupere, un fondo con reajuste diario no tiene obligación de restituir el dinero perdido por el camino. La convicción no persuade a un fondo de calcular el rendimiento de mañana sobre el dinero que desapareció ayer. El artículo Tener razón sobre bitcoin no salvará tu posición en un ETF apalancado 3x apareció primero en CryptoSlate.

La CFTC delimita en su nueva normativa la frontera entre los mercados de predicción y el juego.

The CFTC proposed on Oct 9 to include sports, politics, cultural and weather event contracts in the swap definition, while a separate interim final rule excludes sportsbook and casino wagers and takes effect on Federal Register publication. Chairman Michael S. Selig said these products fall under the agency's exclusive jurisdiction. The proposal is not final and carries a 30-day comment window.

China has reportedly ordered a state-run national blockchain network as part of its digital economy strategy. It does not reverse the crypto trading and mining ban. Officials promote blockchain for data, supply chains, and government services, separate from public blockchains. The network may build on the 2020 Blockchain-based Service Network. Market impact is limited.

France's National Assembly Finance Committee approved two crypto tax amendments. From January 1, 2027, exchanging MiCA-regulated stablecoins will be a taxable sale under the existing 31.4 percent flat tax. A departure tax will apply to crypto assets over 800,000 euros for households moving abroad. The full Assembly will review the text. The amendments are not final. A vote is set for October 20.

ÚLTIMA HORA: China pide oficialmente construir una red nacional de blockchain como parte de su estrategia económica.