Mercado de Materias Primas

Los futuros del algodón avanzaron con fuerza el miércoles: los contratos de los meses cercanos subieron entre 243 y 294 puntos y los diferidos, entre 53 y 110 puntos. El crudo ganó $1.90, mientras el índice del dólar estadounidense cayó 0.809 puntos. El pronóstico de la NOAA indica que la sequedad continuará durante la próxima semana en gran parte de Texas y en zonas del Delta. El índice Cotlook A subió 70 puntos el 18 de agosto hasta 96.00 centavos y las existencias certificadas por ICE bajaron a 70,643 fardos.

Los futuros de azúcar sin refinar y refinada registraron el viernes pasado 2,3 millones de contratos abiertos, superando el máximo anterior de febrero de 2010, según datos de ICE. Un directivo de ICE señaló que el equilibrio entre oferta y demanda está cambiando y que la previsión de un fuerte El Niño hasta enero de 2027 aumenta la incertidumbre sobre el suministro, lo que ha impulsado las coberturas. El Climate Prediction Center de Estados Unidos sitúa en el 90% la probabilidad de un El Niño muy fuerte, mientras que en el mismo periodo los fondos canalizaron un récord de 2.500 millones de dólares hacia contratos de azúcar sin refinar.

La prima al contado del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se estrechó con fuerza tras la llegada de 20.000 toneladas, y el diferencial contado a tres meses pasó de 545 dólares por tonelada el lunes a 248. El Departamento de Comercio de EE. UU. aún no ha publicado su recomendación sobre aranceles al cobre refinado, prevista para el 30 de junio, y siguen en el aire los gravámenes propuestos del 15% en 2027 y del 30% en 2028. Pese al repunte de inventarios de la semana pasada, las existencias con warrant siguen cerca de un 75% por debajo del máximo de mediados de abril.

Los futuros del cacao de ICE en Nueva York subieron un 2,39% el miércoles, mientras que los de Londres avanzaron un 1,14%. El repunte se vio respaldado por la fortaleza de la libra esterlina y la debilidad del dólar. En Costa de Marfil, las llegadas de cacao a puerto en lo que va de campaña aumentaron un 20% interanual, y en Ghana la cosecha creció un 25,6%. Sin embargo, las primeras evaluaciones de la nueva cosecha apuntan a un mal desarrollo de las mazorcas y a un rendimiento medio estimado un 18% inferior al de la campaña actual.

Los futuros del trigo subieron el miércoles en los tres mercados, con avances superiores al 2% en los contratos de trigo blando rojo de invierno de Chicago, trigo duro rojo de invierno de Kansas y trigo de primavera de Minneapolis. Los continuos ataques a puertos y embarcaciones en el mar Negro, en plena temporada alta de exportaciones de la región, mantuvieron el foco en los riesgos de oferta y respaldaron los precios. El mercado sigue de cerca el próximo informe semanal de ventas de exportación de Estados Unidos.

Los futuros del cacao en ICE de Nueva York y Londres subieron el martes, apoyados por la debilidad del dólar y por el avance de la libra esterlina a un máximo de tres meses y medio. En Costa de Marfil, las llegadas acumuladas a puerto en la campaña actual aumentan un 20% interanual, y en Ghana la cosecha de la temporada en curso crece un 25.6% respecto al año anterior. Sin embargo, las primeras evaluaciones de la nueva temporada apuntan a una caída del 18% en la producción. La demanda de cacao mostró un comportamiento desigual en el segundo trimestre.

Los futuros del café arábica de septiembre bajaron un 1,54% y los del robusta de septiembre retrocedieron un 1,17%. La cooperativa brasileña Cooxupe informó de que, a 14 de agosto, la cosecha estaba completada en un 81,1%, 7 puntos por encima de la semana anterior, aunque por debajo del 86,1% de hace un año. Safras & Mercado situó el avance de la cosecha brasileña 2026/27 en el 90% a 12 de agosto, frente al 97% del año pasado y el 94% del promedio de cinco años, con el arábica al 86% frente al 95% interanual. En Minas Gerais, la lluvia de la semana pasada fue solo el 11% de la media histórica.

Los futuros de cobre de la London Metal Exchange (LME) registraron un fuerte episodio de “squeeze”, con la prima del metal al contado sobre el contrato a tres meses disparándose el lunes a 545 dólares por tonelada, el nivel más alto desde 2021, y el precio al contado marcando un récord de 14.912 dólares por tonelada. Al día siguiente, el coste de rollar posiciones de un día a otro (tom-next) se elevó hasta 110 dólares por tonelada. Los datos muestran que un único comprador controlaba entre el 30% y el 40% de los warrants, y que dos compradores sumaban entre el 50% y el 80%, con posiciones largas totales por encima del inventario disponible en el sistema del LME. En paralelo, la prima del cobre en el Chicago Mercantile Exchange alcanzó 430 dólares por tonelada.

India planea eliminar el arancel de importación del 100% sobre el azúcar para contener la escalada de precios en el mercado interno. En Kolhapur (Maharashtra), el precio mayorista ha subido casi un 20% desde comienzos de agosto hasta un récord de 5.350 rupias por 100 kg. La oferta se ha estrechado por el desvío de caña de azúcar hacia la producción de etanol.

El mercado del oro en India muestra un repunte de la demanda de cara a la temporada festiva, con un aumento del consumo de joyería y de la reposición de inventarios, según el World Gold Council. En la primera mitad de agosto, el precio internacional del oro subió un 9% hasta USD 4,391 por onza. En paralelo, el precio doméstico avanzó casi un 7% y la negociación de futuros de oro registró un claro incremento de actividad.