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Les actions américaines ont rebondi vendredi, le repli des prix du pétrole aidant Wall Street à terminer une semaine agitée sur une note positive. Le Brent a reculé de 2,1 % à 104,32 dollars et le WTI de 2,3 % à 92,41 dollars, alors que le marché parie sur un possible accord entre les États-Unis et l’Iran réduisant les craintes de perturbations d’approvisionnement liées au détroit d’Ormuz. Plus tôt, des attaques des Houthis visant des infrastructures saoudiennes en mer Rouge et le risque de blocage du détroit avaient ravivé les anticipations d’inflation et fait monter les rendements obligataires.

Malgré un record historique de chaleur en juillet, les prix du gaz naturel aux États-Unis ont reculé de 6% sur un an entre juin et août, avec une moyenne Henry Hub limitée à 2.93 dollars par million de BTU. Sur la même période, la production quotidienne de gaz sec a augmenté de 2.7 milliards de pieds cubes, tandis que la production solaire a progressé de 19.4 milliards de kWh et l’éolien de 9.3 milliards de kWh. Les stocks sont restés supérieurs de 4% à leur moyenne sur cinq ans. La forte hausse des renouvelables et une offre abondante ont compensé la demande supplémentaire liée à la chaleur.

Le Ghana, deuxième producteur mondial de cacao, a relevé de 2,4% le prix d’achat à la ferme pour la saison 2026-27 à 42.400 cedis la tonne afin de garantir aux agriculteurs au moins 70% du prix à l’exportation FOB. La Côte d’Ivoire voisine a maintenu plus tôt ce mois-ci son prix à 2.084 $ la tonne. Les contrats à terme sur le cacao s’échangent autour de 5.600 $ la tonne, soit presque le double du niveau observé lors de la fixation du prix ivoirien, sur fond de tensions persistantes sur l’offre en Afrique de l’Ouest.

La réserve stratégique de pétrole des États-Unis est tombée à moins de 285 millions de barils, son plus bas niveau depuis le début des années 1980, après une baisse de plus de 30% en six mois. Dans le même temps, le Brent se maintient au-dessus de 100 dollars le baril. En Chine, les véhicules électriques remplacent déjà au moins 1,5 million de barils de demande quotidienne, mais l’administration Trump a supprimé le crédit d’impôt fédéral pour l’achat d’un véhicule électrique.

Les prix du cuivre ont légèrement avancé vendredi et se dirigent vers une progression sur la semaine, au terme d’une période de fortes fluctuations. Le resserrement de l’offre au comptant en Chine, principal pays consommateur, a d’abord soutenu le marché. Le renforcement du dollar et les inquiétudes liées à l’inflation ont ensuite limité la hausse.

L’Inde, deuxième producteur mondial de sucre, pourrait être contrainte d’importer du sucre pour une deuxième année d’affilée au cours de la saison 2025-26. Des déficits prolongés de précipitations dans le Maharashtra et le Karnataka, ainsi que la priorité donnée à l’eau des réservoirs pour l’approvisionnement en eau potable, devraient réduire l’irrigation et faire baisser la teneur en sucre de la canne broyée à partir d’octobre. La baisse de la production a déjà porté les prix intérieurs à des niveaux record, mettant fin à près d’une décennie d’excédent structurel.

La Maison Blanche préparerait une interdiction de 90 jours sur les exportations américaines de diesel, alors que plus de la moitié des importations européennes proviennent des États-Unis. Berlin et Londres affirment que l’approvisionnement est assuré à court terme, sans écarter un impact potentiel. La mesure pourrait provoquer un choc d’offre en Europe et pousser à la hausse les prix du diesel et du brut.

Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont progressé de 2,6% mercredi, le contrat le plus proche clôturant à 3,041 dollars par million de BTU, un sommet en 11 semaines. Les prévisions d’un refroidissement ont renforcé les anticipations de demande de chauffage. Dans le même temps, la production quotidienne a reculé ce mois-ci, tandis que les flux vers les usines d’exportation de gaz naturel liquéfié ont augmenté. Il s’agit de la première clôture au-dessus du seuil psychologique de 3 dollars depuis début juillet.

Les interruptions du transport en mer Noire ont poussé les prix mondiaux du blé à la hausse, incitant des importateurs bangladais à réserver plus de 20万 tonnes de blé indien depuis l’assouplissement des restrictions à l’exportation par l’Inde. Le Bangladesh doit importer plus de 700万 tonnes de blé par an, alors que l’Inde représentait auparavant près de 70% de ses achats et que la région de la mer Noire comptait pour environ 40%. Le Sri Lanka a également acheté environ 6万 tonnes de blé indien, tandis qu’à Dacca le prix de la farine de blé raffinée a augmenté de 17% sur le dernier mois.

La guerre entre la Russie et l’Ukraine perturbe les exportations de blé via la mer Noire, obligeant de grands acheteurs comme l’Égypte, l’Indonésie et le Vietnam à chercher d’autres origines, notamment l’Australie, l’Argentine et la France. La Russie et l’Ukraine représentent ensemble plus d’un quart du commerce mondial de blé, et leurs exportations de septembre sont attendues en forte baisse sur un an. La tension sur l’offre a porté les contrats à terme de blé à Chicago à un plus haut de trois ans et demi, tandis que les prix des fournisseurs alternatifs ont aussi augmenté. Cette hausse alimente le risque d’une nouvelle poussée de l’inflation alimentaire mondiale.