THE BLOCK — Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) masih menangguhkan proses atas usulan Nasdaq PHLX untuk meluncurkan opsi indeks bitcoin dengan penyelesaian tunai (cash-settled), setelah SEC mengabulkan permohonan peninjauan dari CME Group. CME menilai kontrak tersebut sepenuhnya berada di bawah yurisdiksi Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Batas waktu penyampaian pernyataan tertulis ditetapkan pada 24 Agustus.

Rencana agenda sidang Senat untuk Senin yang sudah dipublikasikan tidak memuat pembahasan RUU CLARITY. Para senator dijadwalkan kembali bersidang pukul 15.00, dan satu-satunya pemungutan suara roll call yang tercantum sekitar pukul 17.30 adalah pemungutan suara cloture atas mosi untuk mulai membahas H.R. 6500, kendaraan legislasi untuk "continuing resolution". Daftar cloture Senat yang diperbarui hingga 31 Juli juga hanya mencatat pengajuan pada 30 Juli untuk H.R. 6500, tanpa entri untuk H.R. 3633 maupun Digital Asset Market Clarity Act. Kondisi ini tidak otomatis mematikan RUU tata kelola pasar kripto tersebut, tetapi membuat pimpinan Senat belum punya jalur pembahasan di lantai sidang yang terlihat publik, sementara kalender tentatif Senat mendekati masa kerja negara bagian mulai 10 Agustus. Menurut ketentuan biasa Rule XXII Senat, sebuah petisi cloture membutuhkan 16 tanda tangan. Pertanyaan cloture umumnya muncul satu jam setelah Senat bersidang pada hari kalender berikutnya setelah lewat satu hari. Cloture atas mosi untuk mulai membahas suatu RUU biasanya memerlukan tiga perlima senator yang terpilih dan disumpah, umumnya 60 suara ketika 100 kursi terisi penuh. Dengan mekanisme itu, pengajuan cloture pada Rabu, 5 Agustus berpotensi menghasilkan pemungutan suara cloture pada Jumat, jika Senat bersidang saat pengajuan dan kembali bersidang pada Jumat. Pemungutan suara tersebut hanya untuk mengakhiri debat atas mosi memulai pembahasan, bukan untuk meloloskan CLARITY. Jika cloture dikabulkan, Rule XXII memberi waktu hingga 30 jam untuk mosi tersebut sebelum pemungutan suara untuk melanjutkan ke tahap pembahasan. Setelah itu, RUU masih harus dibahas dan disahkan, serta bisa menghadapi hambatan cloture berikutnya. Pimpinan Senat memiliki opsi yang lebih cepat. Petisi bipartisan khusus mensyaratkan 16 penanda tangan yang terdiri dari dua pemimpin, tujuh senator tambahan yang tidak berafiliasi dengan mayoritas, dan tujuh senator tambahan yang tidak berafiliasi dengan minoritas. Dalam skema ini, pertanyaan cloture muncul satu jam setelah Senat bersidang pada hari kalender berikutnya. Jika cloture dikabulkan, Senat langsung memilih untuk melanjutkan tanpa debat lanjutan. Perjanjian unanimous consent juga dapat memangkas jadwal, meski setiap senator dapat mengajukan keberatan. Kendaraan legislasi yang akan dipakai masih belum jelas. H.R. 3633 adalah RUU CLARITY versi yang sudah lolos DPR, dan Senator Cynthia Lummis menyebut proposal gabungan Banking-Agriculture tertanggal 22 Juli sebagai teks H.R. 3633 yang diperbarui. Pemberitahuan agenda lantai sidang dan daftar cloture saat ini tidak menjelaskan apakah teks tersebut akan maju sebagai H.R. 3633, sebagai amandemen, atau menggunakan kendaraan lain. Perhitungan suara juga belum pasti. Tujuh negosiator Demokrat, Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner, dan Raphael Warnock, menyatakan draf tersebut masih belum memadai, namun berkomitmen melanjutkan negosiasi. Senator Elizabeth Warren menentang versi revisi RUU. Axios melaporkan bahwa Pemimpin Mayoritas John Thune memperkirakan akan ada pemungutan suara prosedural sebelum reses hanya jika cukup Demokrat mendukung untuk melanjutkan proses. Sinyal penentu berikutnya bersifat prosedural: pimpinan perlu menetapkan kendaraan legislasi dan mengambil salah satu langkah, yakni mengajukan cloture biasa paling lambat Rabu untuk peluang pemungutan suara Jumat, menyusun petisi bipartisan, atau mengamankan unanimous consent. Setiap pengajuan baru atau pemberitahuan dari pimpinan dapat mengubah situasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan oleh CryptoSlate dengan judul "CLARITY Act vanishes from Monday's Senate schedule, triggering 72-hour countdown to save it before recess".

Seorang hakim federal untuk sementara menghentikan Minnesota menegakkan undang-undang baru yang akan mengkriminalkan banyak pasar prediksi. Putusan ini menjadi kemenangan awal bagi platform terdaftar Commodity Futures Trading Commission (CFTC) seperti Kalshi dan Polymarket US, meski sejumlah isu kunci masih belum tuntas. Pada 27 Juli, Hakim Pengadilan Distrik AS Katherine Menendez mengeluarkan perintah "preliminary injunction" yang melarang Minnesota menerapkan aturan pasar prediksi barunya terhadap "designated contract markets" yang terdaftar di CFTC, sementara tiga gugatan terkait berjalan. Perintah tersebut masih berlaku pada 2 Agustus, sehari setelah regulasi itu semestinya mulai efektif. Undang-undang negara bagian itu sedianya menjadikan tindakan membuat, mengoperasikan, atau secara sengaja mendukung pasar prediksi tertentu sebagai tindak pidana berat (felony). Jangkauannya juga mencakup pihak-pihak seperti penyedia data, layanan pembayaran, hingga periklanan. Menendez menilai para penggugat (CFTC, Kalshi, dan Polymarket US) kemungkinan akan menang setidaknya atas sebagian klaim "federal preemption". Menurutnya, yurisdiksi eksklusif CFTC berpeluang mencakup "porsi yang cukup besar" dari kontrak peristiwa (event contracts) yang ditawarkan, karena banyak di antaranya dapat memenuhi definisi swap di bawah Commodity Exchange Act. Di sisi lain, pengadilan menyatakan platform belum membuktikan bahwa setiap kontrak yang tercantum memenuhi definisi swap federal. Ini membuka kemungkinan perintah perlindungan kelak dipersempit, atau putusan akhir melindungi lebih sedikit produk dibanding perintah saat ini. Jaksa Agung Minnesota Keith Ellison menyebut pasar prediksi sebagai "judi, sederhana saja"—itu tetap menjadi posisi negara bagian, bukan kesimpulan hukum pengadilan. Kalshi menanggapi bahwa "negara bagian tidak bisa melarang sesuatu yang bukan berada dalam yurisdiksinya," argumen yang akan terus mereka dorong di persidangan. Cakupan putusan juga terbatas. Perintah ini hanya menghalangi penegakan undang-undang pasar prediksi baru Minnesota terhadap pasar yang terdaftar di CFTC. Putusan belum menjawab apakah aturan perjudian Minnesota yang lebih lama bisa digunakan untuk menindak kontrak olahraga atau hiburan tertentu. Departemen Keamanan Publik Minnesota juga belum mengumumkan apakah platform-platform tersebut dianggap ilegal berdasarkan hukum yang sudah ada atau apakah akan ada langkah penegakan terpisah. Pengadilan pada akhirnya dapat membedakan kontrak yang memiliki konsekuensi finansial atau ekonomi nyata dengan kontrak yang lebih menyerupai taruhan biasa. Sehari setelah putusan, Gubernur Tim Walz menerbitkan Executive Order 26-09. Perintah ini melarang pegawai negara bagian yang tercakup—termasuk gubernur, wakil gubernur, dan para komisaris lembaga—memakai informasi pemerintah yang nonpublik atau rahasia untuk memperdagangkan kontrak pasar prediksi demi keuntungan pribadi. Perintah tersebut tidak mencakup legislatif, pengadilan, sejumlah pejabat terpilih independen, serta beberapa dewan; berlaku 15 hari setelah dipublikasikan dan diajukan. Di tingkat federal, CFTC menegaskan tetap menindak manipulasi di pasar event. Pada 31 Juli, CFTC memerintahkan mantan anggota DPR George Santos untuk mengembalikan keuntungan (disgorgement) sebesar $17,569.98, membayar denda $17,500, serta menerima larangan transaksi selama tiga tahun setelah ditemukan memperdagangkan kontrak peristiwa State of the Union sambil membuat pernyataan publik palsu yang menggerakkan harga untuk keuntungannya. Kalshi juga menyatakan telah memperketat kontrol internal, termasuk kewajiban pengungkapan dari pemberi kerja, penilaian risiko, dan pengawasan yang diperluas untuk kontrak berisiko lebih tinggi. Perusahaan melaporkan telah memblokir lebih dari 100 potensi transaksi orang dalam dan membuat 20 rujukan ke penegak hukum pada Q1 2026 (angka menurut laporan perusahaan). Secara politik dan regulasi, putusan Minnesota berpotensi menguatkan argumen sebagian legislator pro-kripto yang mendorong satu kerangka federal untuk pasar keuangan nasional. Pendukung CLARITY Act dan proposal serupa mengupayakan peran CFTC yang lebih besar dalam pengawasan aset digital; pendukung RUU itu merilis pembaruan naskah struktur pasar pada 22 Juli setelah Senate Banking Committee meloloskannya pada Mei. Penentang menyoroti keterbatasan sumber daya. Surat Senat tertanggal 21 Juli meminta Government Accountability Office meninjau laporan penurunan staf CFTC sebesar 25% dan melemahnya penegakan. Kritiknya, Kongres tidak seharusnya memperluas mandat CFTC tanpa memastikan kapasitas untuk mengawasi aset digital sekaligus pasar event yang tumbuh cepat. Perkara ini juga dapat merembet ke pesan kampanye. Meski kasus tidak melibatkan Fairshake atau crypto PAC lain, angka belanja mereka—Fairshake dilaporkan memegang sekitar $126.97 juta kas pada akhir Juni dan menghabiskan $74.25 juta pada periode pelaporan berjalan—serta kampanye iklan politik (misalnya belanja Protect Progress lebih dari $2 juta di Michigan District ke-13) dapat mempengaruhi perdebatan pemilih yang mengaitkan dukungan industri kripto dengan kandidat. Dari sisi persepsi publik, Kalshi menunjuk Donald Trump Jr. sebagai penasihat strategis pada Januari 2025; Polymarket kemudian memasukkannya ke dewan penasihat setelah firma miliknya, 1789 Capital, berinvestasi. Keterkaitan yang terkonfirmasi ini tidak membuktikan adanya peran Gedung Putih dalam litigasi CFTC, tetapi memberi amunisi bagi kritik dan sebagian komentator hukum, termasuk pengacara hukum olahraga Daniel Wallach, untuk menuduh "regulatory capture" klasik. Itu merupakan opini, bukan kesimpulan hukum. Minnesota hanyalah satu bagian dari tarik-menarik federal-negara bagian. CFTC telah menggugat beberapa negara bagian untuk mempertahankan klaim yurisdiksi eksklusif atas pasar prediksi terdaftar, tetapi putusan pengadilan bervariasi: Minnesota menguntungkan platform, sedangkan putusan di Wisconsin dan Washington membiarkan tantangan berbasis hukum perjudian negara bagian berlanjut. Pada 31 Juli, New York menggugat Kalshi dengan tuduhan beroperasi sebagai perjudian tanpa izin dan meminta perintah penghentian, restitusi, denda, dan penyitaan; Kalshi dapat menggugat balik tuduhan tersebut di pengadilan. Ke depan, putusan final pengadilan distrik akan menentukan seberapa luas "federal preemption" berlaku untuk pasar event dan kontrak mana yang berada di bawah pengawasan CFTC. Di saat yang sama, rancangan aturan pasar prediksi dari CFTC—yang akan mendefinisikan "gaming," menetapkan faktor penilaian kepentingan publik, dan membuat jendela peninjauan hingga 90 hari untuk kontrak tertentu—telah menutup masa komentar publik pada 27 Juli dan masih menunggu kelanjutan. Intinya, perintah pengadilan ini memberi ruang napas jangka pendek bagi Kalshi dan Polymarket serta mengisyaratkan pengawasan federal bisa menggeser sebagian larangan negara bagian. Pertarungan hukum diperkirakan berlanjut di banyak pengadilan, dengan kebijakan, kapasitas penegakan, dan dinamika politik ikut menentukan arah akhir pasar prediksi dan ekosistem kripto yang lebih luas.

Odaily Planet Daily melaporkan, hingga 31 Juli Senat Amerika Serikat belum mengajukan mosi untuk melanjutkan pembahasan Digital Asset Market Clarity Act. Mosi tersebut merupakan langkah prosedural pertama yang diperlukan agar RUU bisa maju di Senat. Senat AS dijadwalkan memasuki reses musim panas dalam sepekan, sehingga waktu untuk menuntaskan agenda tersisa pada Agustus menjadi terbatas. Sejumlah pelaku industri menilai, bila pemungutan suara prosedural digelar pekan ini, hal itu dapat menjadi pijakan bagi Senat untuk mempertimbangkan RUU tersebut setelah kembali bersidang pada September.

China datang ke meja perundingan bukan hanya membawa agenda, tetapi juga daftar isu yang dianggap tidak bisa ditawar. Menjelang pembicaraan dagang penting dengan Uni Eropa (UE) dan Amerika Serikat, Beijing menetapkan serangkaian "garis merah" yang mencakup model ekonominya, kedaulatan pembangunan, dan akses teknologi. Inti posisi Beijing bertumpu pada apa yang disebut Menteri Luar Negeri Wang Yi sebagai "hak untuk berkembang" yang tidak dapat dicabut. Dalam praktiknya, China menolak pembatasan ekspor semikonduktor oleh AS serta menentang ambang tarif yang melebihi level yang pernah disepakati. Para diplomat China menyoroti tarif Section 301 AS yang diberlakukan pada Juli 2026, yang mengenakan bea 10–12,5% pada sejumlah barang asal China. Beijing memperingatkan potensi pembalasan yang dapat mendorong tarif melampaui ambang 20% yang tercantum dalam kesepakatan sebelumnya. Angka 20% ini merujuk pada pertemuan Presiden Trump dan Presiden Xi di Busan pada 2025. Pertemuan tersebut menghasilkan penurunan 10 poin persentase pada sebagian tarif, disertai komitmen China terkait perizinan mineral tanah jarang serta peningkatan pembelian kedelai. Kini Beijing memberi sinyal bahwa setiap langkah yang melampaui ketentuan itu dianggap melewati batas. China juga menolak keras pertanyaan terkait kerja paksa dan kelebihan kapasitas produksi. Beijing menilai isu-isu tersebut kerap dijadikan dalih untuk memberlakukan bea baru atas ekspor China. Di sisi Eropa, China disebut proaktif menyampaikan tuntutan dan "garis merah" kepada UE, memanfaatkan indikasi meningkatnya ketegangan dagang lintas Atlantik. Tidak ada jadwal pembicaraan trilateral antara tiga blok ekonomi, sehingga dinamika negosiasi diperkirakan terkonsentrasi pada jalur bilateral AS–China. Dampaknya bagi pasar kripto dinilai tidak kecil. Pembatasan ekspor semikonduktor berpengaruh langsung pada rantai pasok perangkat keras penambangan Bitcoin. Jika China membalas pembatasan chip AS, efeknya dapat merambat dari jadwal produksi ASIC hingga perubahan distribusi geografis hash rate. Peningkatan ketegangan dagang juga secara historis menekan nilai yuan, yang kerap mendorong arus modal ke Bitcoin dan stablecoin ketika investor China mencari alternatif. Bila relasi dagang AS–China makin memburuk, kedua pihak cenderung mempercepat upaya mengurangi ketergantungan pada dolar. China mendorong penggunaan yuan digital untuk penyelesaian transaksi perdagangan lintas negara, sementara AS memperketat dukungannya terhadap stablecoin berbasis dolar sebagai instrumen memperpanjang dominasi dolar. Dengan pasar kripto yang beroperasi 24/7, setiap perkembangan perang dagang di luar jam bursa dapat langsung tercermin pada harga sebelum pasar tradisional dibuka, memberi peluang sekaligus risiko bagi pelaku aset digital tergantung posisi transaksinya.

Poin utama Pemerintahan Trump membangun ulang rezim tarif setelah Mahkamah Agung pada 20 Feb. memutuskan bahwa IEEPA tidak memberi kewenangan kepada presiden untuk memberlakukan tarif. Trump kemudian menggunakan Section 122 untuk menerapkan bea tambahan impor sementara sebesar 10% mulai 24 Feb., dengan ketentuan masa berlakunya tidak boleh melebihi 150 hari tanpa persetujuan Kongres. Pada 12 Maret, pemerintah memulai 60 penyelidikan terpisah berdasarkan Section 301 terkait penegakan impor yang berhubungan dengan kerja paksa. USTR menyimpulkan pada Juni bahwa kebijakan di ekonomi yang menjadi sasaran dinilai tidak masuk akal dan membebani perdagangan AS. Per 24 Juli, barang dari 60 mitra dagang dikenai bea tambahan yang umumnya 10% atau 12,5%, dengan pengecualian serta perlakuan spesifik per produk. Mengapa penting Biaya tarif berpotensi menjaga tekanan inflasi tetap terkait erat dengan kebijakan The Fed. Kondisi ini dapat membuat BTC tetap sensitif terhadap kenaikan yield dan penguatan dolar. Sentimen pasar Cenderung bearish secara hati-hati; risk-off; didorong kebijakan; derisking. Alasan: Rezim tarif yang dibangun ulang dapat mempertahankan tekanan inflasi yang bergantung pada arah kebijakan The Fed, sehingga menekan minat terhadap aset bervolatilitas tinggi. Pembanding historis Perang dagang AS–China 2018–19 mengubah arus perdagangan jauh melampaui guncangan tarif awal. PIIE mencatat, produk China yang terkena tarif 25% turun sekitar 40% dalam impor AS pada Januari 2025 dibandingkan Juni 2018. (PIIE) Perbedaannya, kerangka tarif saat ini bertumpu pada penegakan isu kerja paksa dan prosedur Section 301, bukan jalur tarif bilateral AS–China seperti sebelumnya. Dampak lanjutan Tarif dapat merambat dari kenaikan biaya impor ke ekspektasi inflasi, lalu memengaruhi yield Treasury dan batas risiko di pasar kripto. Jika yield dan dolar menguat setelah pembaruan tarif, likuiditas BTC bisa melemah seiring pengetatan posisi institusional. Jika pengadilan mempersempit kerangka tarif, kanal tekanan makro berpotensi mereda. Peluang & risiko Peluang: Jika ekspektasi inflasi melemah dan penetapan harga suku bunga The Fed menjadi kurang ketat, penambahan eksposur setelah leverage mendingin dapat memberi setup makro yang lebih bersih. Risiko: Jika yield Treasury dan dolar naik pascapembaruan tarif, pengurangan eksposur berleverage dapat membatasi risiko penurunan dari pergerakan risk-off yang dipicu kebijakan.

Minnesota memberlakukan larangan di seluruh negara bagian terhadap ATM kripto setelah warga melaporkan kerugian hampir US$1 juta akibat penipuan yang melibatkan kios. Gubernur Tim Walz menandatangani Senate File 3868 pada 5 Mei, dan larangan mulai berlaku pada 1 Agustus 2026. Aturan ini melarang pemasangan, pengoperasian, pemeliharaan, atau ketersediaan untuk umum atas mesin yang menukar uang tunai, kredit bank, atau mata uang virtual lain menjadi mata uang kripto. Meski begitu, warga Minnesota tetap dapat membeli, menjual, dan menyimpan aset digital melalui layanan online yang legal. Lonjakan penipuan dan besarnya kerugian Departemen Perdagangan Minnesota mencatat 134 pengaduan terkait kios kripto sepanjang 2023–2025, dengan total kerugian yang dilaporkan mendekati US$1 juta. Pada 2025 saja, tercatat 70 kasus dengan kerugian lebih dari US$540.000, rata-rata hampir US$6.800 per kejadian. Modus yang sering muncul mencakup keadaan darurat keluarga palsu, penipuan asmara, serta pelaku yang menyamar sebagai pejabat pemerintah atau aparat penegak hukum. Korban umumnya diarahkan menarik uang tunai, mendatangi kios, lalu memindai kode QR yang dikendalikan penipu. Komisaris Perdagangan Grace Arnold menegaskan: "Jika seseorang menyuruh Anda bertindak cepat dan mengirim uang lewat kios ... itu penipuan." Kewajiban, tenggat, dan penegakan Seluruh kios kripto wajib menghentikan pemrosesan transaksi per 1 Agustus 2026. Operator diberi waktu hingga 31 Desember 2026 untuk menyingkirkan mesin yang terlihat atau dapat diakses publik. Fokus kebijakan ini adalah ketersediaan kios untuk digunakan—lemari mesin yang sementara diletakkan di dalam toko tidak menjadi prioritas dibanding mesin yang masih bisa dipakai. Departemen Perdagangan Minnesota bekerja sama dengan bisnis layanan uang berizin untuk memastikan kepatuhan. Asisten Komisaris Sara Payne menyatakan lembaganya dapat menempuh tindakan penegakan, termasuk sanksi hukum dan denda perdata, terhadap operator yang tetap mengaktifkan kios. Publik dan peritel diminta melaporkan mesin yang masih beroperasi. Perlindungan pelanggan dan pengembalian dana Operator harus mengembalikan uang atau kripto yang masih mereka pegang untuk pelanggan kios paling lambat 31 Desember, kecuali masih tersedia metode akses lain yang sah. Pelanggan dapat meminta pembayaran dalam dolar AS berdasarkan nilai pasar atau transfer ke dompet kripto pilihan. Transfer ke dompet harus dilakukan dalam 30 hari dan dicatat on-chain, dengan bukti disimpan untuk komisaris perdagangan. Perbedaan angka kerugian Data FBI tahun 2025 mencatat 222 pengaduan di Minnesota terkait kios kripto dengan kerugian yang disesuaikan sebesar US$4,07 juta. Angka ini tidak bisa dibandingkan langsung dengan data negara bagian karena perbedaan sistem pelaporan dan cakupan. Secara nasional, FBI menerima 13.460 pengaduan terkait kios pada 2025 dengan total kerugian yang disesuaikan sekitar US$388,98 juta; lebih dari separuh pelapor berusia di atas 50 tahun. Tren pengetatan di tingkat negara bagian Minnesota mengikuti langkah sejumlah negara bagian lain yang memperketat aturan kios. Tennessee melarang ATM kripto efektif 1 Juli; Indiana sudah melarangnya secara statewide; Georgia memperkenalkan batas transaksi, peringatan yang menonjol, serta sebagian ketentuan pengembalian dana. Delaware dan New Jersey juga tengah mempertimbangkan kebijakan serupa. Jalur terpisah untuk bank dan credit union Minnesota membedakan kios tanpa petugas dengan lembaga keuangan yang diatur. Dalam regulasi lain yang juga berlaku mulai 1 Agustus, bank dan credit union diizinkan menawarkan layanan kustodian kripto dengan persyaratan manajemen risiko, keamanan siber, dan kewajiban pemberitahuan. Langkah berikutnya Departemen Perdagangan akan memverifikasi apakah operator telah menonaktifkan kios, menyelesaikan pengangkatan mesin, dan memproses pengembalian dana pelanggan sebelum tenggat akhir tahun. Warga yang menemukan mesin masih beroperasi dapat dan dianjurkan mengajukan pengaduan ke Departemen Perdagangan. Intinya, larangan Minnesota merupakan respons langsung terhadap pola penipuan yang menarget kios dan meningkatnya kerugian. Kebijakan ini menutup saluran uang tunai-ke-kripto yang luas digunakan namun makin berisiko, sambil tetap mempertahankan layanan kripto online dan institusional yang teregulasi di bawah pengawasan.

Breaking: Senat memiliki waktu 5 hari untuk mengesahkan Crypto Clarity Act sebelum memasuki masa reses musim panas.