Forex

Yen melemah melewati ¥163 per dolar, mencapai titik terendah sejak 1986. Pasar menilai sinyal kesiapan otoritas Jepang untuk melakukan intervensi kian menipis, sementara ekspektasi stimulus fiskal menguat dan selisih suku bunga tetap lebar (AS 3.5–3.75%, Jepang 1%), sehingga memperbesar tekanan dari transaksi carry trade. Intervensi April–Mei senilai $73.6 billion dinilai belum efektif, dan sebagian pelaku pasar kini melihat ¥165 sebagai ambang baru untuk kemungkinan intervensi, namun belum ada langkah nyata.

Statistics New Zealand melaporkan CPI Selandia Baru naik 4.1% YoY pada kuartal II 2026, tertinggi dalam dua tahun, melampaui angka sebelumnya 3.1% dan perkiraan pasar 4.0%. CPI kuartalan juga naik 1.5%, lebih tinggi dari konsensus 1.4%. Data ini memperkuat ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga beruntun oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) dan mendorong NZD/USD naik ke sekitar 0.5865. Pelaku pasar menanti rilis laporan ADP Employment AS pada hari yang sama, sementara fokus utama tetap pada kejutan inflasi Selandia Baru sebagai katalis FX.

Pada 20 Juli di perdagangan Taipei, dolar AS menguat tajam terhadap dolar Taiwan, menembus NT$32.40 pada awal sesi dan berada di NT$32.421 pada 10:30, naik NT$0.133 dalam sehari. Pemicu utamanya adalah arus keluar dana asing setelah investor institusional asing mencatat penjualan bersih saham Taiwan sebesar 1890亿 dolar Taiwan pada Jumat, yang menyeret indeks Taiex anjlok 6.47% dan saham TSMC turun 7.29%. Tekanan depresiasi pada dolar Taiwan bertambah ketika aksi jual berlanjut disertai percepatan repatriasi dividen, di tengah nada hawkish pejabat The Fed dan eskalasi situasi Timur Tengah. Pelaku pasar memperkirakan USD/TWD berpotensi menguji NT$35.2 dalam jangka pendek.

Bank Indonesia telah menaikkan suku bunga total 100 basis poin sepanjang tahun ini dan melakukan intervensi langsung untuk menstabilkan nilai tukar. Pasar memperkirakan rupiah menguat ke 17,850 per dolar AS pada kuartal ini, dari penutupan 17,895 pada Jumat. Imbal hasil obligasi pemerintah Indonesia tenor 10 tahun sekitar 7.25%, salah satu yang tertinggi di pasar negara berkembang, sehingga investor asing diperkirakan menjadi pembeli bersih untuk bulan kedua berturut-turut. BI akan mengumumkan suku bunga kebijakan pada Rabu, sementara analis terbelah antara menahan suku bunga dan menaikkan 25 basis poin.

Investasi asing langsung Indonesia pada kuartal II naik 27,4% secara tahunan, mendorong penguatan rupiah selama empat hari beruntun. Pasangan USD/IDR turun ke sekitar 17.990. Pada saat yang sama, Iran memerintahkan milisi Houthi di Yaman bersiap menutup jalur pelayaran Laut Merah sebagai respons atas potensi serangan AS terhadap fasilitas Iran, disertai laporan ledakan di sejumlah lokasi. Perkembangan ini berdampak langsung pada pasar valuta asing Indonesia serta ekspektasi risiko pasokan minyak global.

Inflasi AS pada Juni melambat, dengan CPI utama turun menjadi 3,5% yoy, jauh di bawah 4,2% sebelumnya dan konsensus 3,8%, sementara CPI inti turun menjadi 2,6% yoy, juga di bawah perkiraan. Setelah rilis data, indeks dolar (DXY) melemah 0,3%, USDJPY ditutup turun 0,1%, dan USDSGD ikut melemah. Pendinginan inflasi ini melemahkan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed dalam jangka pendek dan mendorong penurunan imbal hasil US Treasury tenor pendek, sehingga menjadi tekanan nyata bagi dolar dan merembet ke pasangan mata uang utama Asia.

S&P Global mempertahankan peringkat kredit kedaulatan Indonesia di BBB/A-2 dengan prospek stabil, menilai tekanan fiskal belakangan ini kemungkinan bersifat sementara dan dapat diimbangi oleh kenaikan harga komoditas serta pemangkasan belanja. Langkah ini berbeda dengan Moody’s dan Fitch yang sebelumnya memangkas prospek peringkat utang Indonesia menjadi negatif. Pemerintah Indonesia dan Bank Indonesia menyebut keputusan tersebut memperkuat kepercayaan investor global terhadap pengelolaan ekonomi. Seorang pejabat Bank Indonesia mengatakan rupiah masih memiliki ruang penguatan, setelah mata uang itu sempat menyentuh level terendah historis sekitar 18.000 per dolar AS.

Pasangan USD/JPY turun tajam 1 yen dalam beberapa menit setelah imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun dan 20 tahun turun 10 basis poin. Pada saat yang sama, PPI Jepang secara tak terduga naik menjadi 7,1%, level tertinggi dalam beberapa bulan, menambah tekanan terhadap Bank of Japan. Pejabat Jepang Katayama mengatakan pemerintah ingin GPIF dan dana domestik besar lainnya memindahkan lebih banyak uang kembali ke aset Jepang. Langkah tersebut berpotensi memicu arus balik modal dan mengurangi pendorong pelemahan yen, sementara yen berada dekat level terendah 40 tahun dan ruang kebijakan BOJ dinilai makin terbatas.

Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengatakan pemerintah akan mendorong rumah tangga serta dana pensiun, termasuk GPIF yang mengelola aset sekitar ¥293.6 triliun, untuk meningkatkan investasi pada aset keuangan domestik. Ia menekankan kebijakan itu ditujukan agar publik dapat merasakan manfaat langsung dari pertumbuhan ekonomi Jepang. Pernyataan tersebut memicu ekspektasi kembalinya alokasi ke aset berdenominasi yen, sehingga yen menguat terhadap dolar AS dari level terendah dalam beberapa tahun.

Dolar Australia menguat terhadap dolar AS dan mendorong AUD/USD naik ke area 0.6950, didukung pernyataan hawkish dari Deputi Gubernur RBA Sarah Hunter. Ia menegaskan dewan akan bertindak sesuai kebutuhan untuk mengembalikan inflasi ke target, dan mengatakan pengetatan tambahan mungkin diperlukan jika guncangan harga minyak mengerek ekspektasi inflasi. RBA telah menaikkan suku bunga tiga kali masing-masing 25 bps tahun ini, sehingga cash rate menjadi 4.35%, sementara pasar menilai peluang kenaikan ke 4.60% pada rapat Agustus sebesar 19%. Risalah rapat The Fed pada Juni menunjukkan mayoritas pejabat memperkirakan suku bunga tahun ini akan berada di atas level saat ini, meski jalurnya tidak dijelaskan secara rinci.