Macro

Pemerintahan Trump mengumumkan tarif baru 10% hingga 25% atas barang dari mitra dagang utama, sementara harga minyak naik lebih dari 28% sepanjang bulan sehingga memperkuat kekhawatiran inflasi. Menjelang rapat kebijakan The Fed pada Juli, peluang suku bunga ditahan turun menjadi 64% dari 87% sepekan sebelumnya, menurut CME Group FedWatch. Nasdaq turun 0,6% dan mencatat penurunan dua pekan beruntun. Intel membukukan kenaikan pendapatan 25% namun sahamnya anjlok 7,9%, sedangkan Digital Realty (DLR) melesat 10,9% didorong permintaan pusat data AI.

Judul artikel menyatakan bahwa bull Bitcoin sedang menghadapi ujian makroekonomi yang belum pernah terjadi dalam 17 tahun. Pernyataan tersebut menyoroti tantangan lingkungan makro terhadap logika memegang BTC, namun tidak menyertakan data spesifik. Artikel juga tidak menyebut variabel yang dapat diverifikasi seperti The Fed, CPI, keputusan suku bunga, atau indeks dolar AS, serta tidak menjelaskan acuan “17 tahun” yang dimaksud. Karena itu, judul tersebut lebih merupakan penilaian kualitatif daripada laporan peristiwa faktual, dan tidak memberikan sinyal pasar yang dapat ditindaklanjuti maupun jangkar waktu yang jelas.

Indeks Nikkei 225 Jepang menguat 0,47% ke 66.424,44 pada jeda tengah hari Kamis, ditopang kenaikan saham chip yang mengikuti penguatan bursa AS. Advantest naik 4,31% dan Tokyo Electron bertambah 0,45%, sementara saham ritel berbasis permintaan domestik turun lebih dari 2% di tengah kekhawatiran Bank of Japan bisa menaikkan suku bunga lebih awal. Saham bank menguat seiring lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang, dan sentimen sektor semikonduktor turut terbantu setelah Alphabet menaikkan belanja modal 2024 menjadi US$195 miliar–US$205 miliar.

Estimasi awal Bank of Korea menunjukkan PDB Korea Selatan pada kuartal II 2024 naik 0,6% secara kuartalan (disesuaikan musiman), melampaui ekspektasi pasar 0,4%. Secara tahunan, PDB meningkat 3,7%, juga di atas perkiraan 3,5%, dengan ekspor semikonduktor sebagai pendorong utama. Pasar saham merespons positif, dengan indeks KOSPI naik 3,04% dan Samsung Electronics sempat menguat hingga 4,8%. Data ini menjadi katalis fundamental langsung bagi indeks saham Korea dan saham teknologi utama.

Tingkat pengangguran Australia pada Juni bertahan di 4,4%, sesuai perkiraan, namun penambahan pekerjaan mencapai 76.000, jauh melampaui ekspektasi. Tingkat partisipasi naik tipis menjadi 67%. Inflasi utama masih berada di 4,0%, di atas kisaran target RBA 2–3%. Sejumlah lembaga memperkirakan pengangguran akan naik ke 4,6% pada akhir tahun, sementara risiko geopolitik di Selat Hormuz menambah ketidakpastian inflasi.

Dalam sebuah laporan, Goldman menyebut fokus kebijakan moneter Turki telah bergeser dari narasi “menurunkan suku bunga” menjadi “memperbaiki ketidakseimbangan eksternal”. Strategi ini berarti otoritas akan secara aktif menoleransi depresiasi lira yang lebih cepat untuk mendorong suku bunga riil naik, sementara target inflasi ditempatkan di posisi kedua, menurut laporan tersebut. Konsekuensinya, USD/TRY diperkirakan menguat tajam dalam jangka pendek, sebelum bank sentral Turki berpotensi menaikkan koridor suku bunga kebijakan secara signifikan. Laporan itu menekankan perubahan ini sebagai pergeseran narasi kebijakan, bukan langkah rutin.

Bank Sentral Nigeria mempertahankan suku bunga acuannya di 26.5% dan menahan rasio cadangan kas di 45%, seraya menegaskan nilai naira harus ditentukan pasar, bukan ditopang secara artifisial. IMF menilai naira masih diperdagangkan sekitar 25.6% di bawah nilai yang mencerminkan fundamental ekonomi Nigeria. Inflasi utama pada Juni turun tipis menjadi 15.91%, sementara inflasi pangan naik ke 17.52%. Bank sentral menyebut eskalasi konflik di Timur Tengah sebagai risiko eksternal terbesar yang dapat mendorong harga energi dan menekan inflasi domestik.

Core CPI AS untuk Juni naik 2.6% YoY dan diumumkan pada 14 Jul, lebih rendah dari perkiraan 2.8%. Data yang lebih lemah ini memperkuat ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga The Fed dan mendorong arus dana ETF spot kripto berbalik dari negatif menjadi positif. Dalam lima sesi perdagangan berikutnya, total arus masuk bersih mencapai $866.7M. Rinciannya, BTC mencatat +$712.7M dan ETH +$154.0M.

Harga Bitcoin menembus $66.000 pada saat total utang federal AS mencapai $39,5 triliun. Artikel tersebut menyebut level utang itu akan memicu uji likuiditas penting untuk Bitcoin pada 3 Agustus. Fokus peristiwa berada pada resonansi jangka pendek antara tekanan fiskal makro dan harga aset kripto. Tidak ada pembahasan mengenai perubahan regulasi, peristiwa on-chain, atau perkembangan di tingkat protokol; BTC menjadi satu-satunya aset yang secara eksplisit dikaitkan, dengan pergerakannya dibingkai sebagai respons pasar terhadap risiko utang berdaulat.

ZeroHedge melaporkan bahwa pelonggaran nilai gamma (gamma unclenching), bersamaan dengan kenaikan imbal hasil obligasi AS dan harga minyak, mendorong rebound serempak pada saham perusahaan teknologi besar dan Bitcoin. Laporan tersebut tidak menyertakan waktu kejadian, besaran pergerakan, maupun sumber data, dan hanya menggambarkan keterkaitan pergerakan aset. Fenomena ini dikaitkan dengan meredanya tekanan lindung nilai opsi dalam jangka pendek serta pemulihan sementara selera risiko makro, menurut ZeroHedge. Ulasan itu juga menegaskan tidak ada pembahasan tentang perubahan kebijakan, peristiwa on-chain, atau pembaruan di tingkat protokol, dengan hubungan ke pasar kripto bersifat tidak langsung melalui mekanisme volatilitas dan transmisi sentimen lintas aset.