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Le azioni di Wall Street sono rimbalzate venerdì, chiudendo una settimana volatile in rialzo, dopo il calo del petrolio legato alle speranze di un accordo tra Stati Uniti e Iran che potrebbe portare alla riapertura dello Stretto di Hormuz. Il Brent è sceso del 2.1 per cento a US$104.32 al barile e il WTI del 2.3 per cento a US$92.41. In precedenza, le preoccupazioni per un possibile blocco dello stretto e per ulteriori tagli all’offerta nel Golfo dopo attacchi degli Houthi a infrastrutture saudite nel Mar Rosso avevano alimentato timori d’inflazione e spinto al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato.

Nonostante luglio sia stato il più caldo mai registrato negli Stati Uniti continentali, il gas naturale ha continuato a indebolirsi: tra giugno e agosto il prezzo medio Henry Hub è stato di 2,93 dollari per milione di Btu, il 6% in meno rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Nello stesso periodo, la produzione giornaliera di gas secco è aumentata in media di 2,7 miliardi di piedi cubi al giorno e la generazione da solare e vento è cresciuta rispettivamente di 19,4 e 9,3 miliardi di kWh. Le scorte sono entrate nella stagione di iniezione di aprile con livelli superiori del 4% alla media quinquennale, contribuendo a mantenere il mercato ben rifornito.

Il Ghana, secondo produttore mondiale di cacao, ha aumentato del 2,4% il prezzo riconosciuto agli agricoltori per la stagione 2026-27, portandolo a 42.400 cedi a tonnellata. La misura punta a garantire ai coltivatori almeno il 70% del valore free-on-board dell’export. La vicina Costa d’Avorio ha invece mantenuto invariato il prezzo a 2.084 dollari a tonnellata. I future sul cacao scambiano intorno a 5.600 dollari a tonnellata, riflettendo le persistenti tensioni di offerta in Africa occidentale.

Le riserve strategiche di petrolio degli Stati Uniti sono scese sotto i 285 milioni di barili, il livello più basso dall’inizio degli anni ’80, dopo un calo di oltre il 30% in sei mesi. Intanto il Brent continua a restare sopra i 100 dollari al barile. In Cina, la diffusione dei veicoli elettrici sostituisce ogni giorno almeno 1,5 milioni di barili di domanda di petrolio, ma l’amministrazione Trump ha cancellato il credito d’imposta federale per i veicoli elettrici.

Il rame è salito di poco venerdì e si avvia a chiudere la settimana in positivo, dopo una settimana particolarmente volatile. La spinta iniziale è arrivata dalla disponibilità limitata sul mercato spot in Cina, principale Paese consumatore. In seguito, il rafforzamento del dollaro e le preoccupazioni per l’inflazione hanno frenato i rialzi.

L’India, secondo produttore mondiale di zucchero, rischia di dover importare per il secondo anno di fila nel 2025-26 dopo quasi un decennio di surplus strutturale. Le persistenti carenze di piogge in Maharashtra e Karnataka e la priorità data dai governi locali all’acqua per uso potabile stanno limitando l’irrigazione. Di conseguenza, da ottobre è atteso un marcato calo del contenuto di zucchero nella canna destinata alla spremitura, con una riduzione della produzione e prezzi interni già saliti a livelli record.

La Casa Bianca starebbe preparando un divieto di 90 giorni su tutte le esportazioni statunitensi di diesel, un’ipotesi che metterebbe sotto pressione l’approvvigionamento europeo, dato che oltre metà delle importazioni del mese arrivano dagli Stati Uniti. Germania e Regno Unito hanno dichiarato che nel breve periodo la disponibilità resta garantita, pur senza escludere possibili ricadute. La misura potrebbe spingere al rialzo i prezzi del diesel e del greggio.

I future sul gas naturale negli Stati Uniti sono saliti del 2,6% mercoledì, con il contratto front-month che ha chiuso a $3.041 per milione di British thermal units, il livello più alto da 11 settimane. Le previsioni di un raffreddamento delle temperature hanno sostenuto le attese di maggiore domanda per il riscaldamento. Nello stesso periodo, la produzione giornaliera di gas naturale è diminuita e sono aumentati i flussi verso gli impianti di esportazione di gas naturale liquefatto. Il contratto ha inoltre chiuso sopra la soglia psicologica dei $3 per mmBtu per la prima volta dall’inizio di luglio.

Le interruzioni dei trasporti nel Mar Nero stanno spingendo al rialzo i prezzi globali del grano e gli importatori del Bangladesh, da quando l’India ha allentato le restrizioni all’export, hanno già prenotato oltre 20万吨 di grano indiano. Il Bangladesh deve importare più di 700万吨 di grano l’anno: in passato l’India copriva quasi il 70% degli acquisti, mentre la regione del Mar Nero rappresentava circa il 40% delle forniture. Anche lo Sri Lanka ha acquistato circa 60,000吨 di grano indiano e a Dhaka il prezzo della farina di frumento raffinata è salito del 17% nell’ultimo mese.

La guerra tra Russia e Ucraina sta interrompendo le spedizioni di grano dal Mar Nero, costringendo grandi acquirenti come Egitto, Indonesia e Vietnam a rivolgersi a fornitori alternativi tra cui Australia, Argentina e Francia. Russia e Ucraina rappresentano insieme oltre un quarto del commercio globale di grano e le stime indicano per settembre un forte calo delle loro esportazioni via mare. La stretta dell’offerta ha spinto i future sul grano a Chicago a circa il 40% sopra i minimi di giugno, ai massimi da tre anni e mezzo, e anche i prezzi dei fornitori alternativi sono aumentati. Il rialzo dei costi alimenta il rischio di un’accelerazione dell’inflazione alimentare a livello globale.