1. Czym jest stopa finansowania

Stopa finansowania stanowi podstawę perpetual futures i ma na celu powiązanie ceny rynkowej tych kontraktów z ceną spot.
  • Kiedy stopa finansowania jest dodatnia, pozycje długie (kupujący) uiszczają opłatę za finansowanie na rzecz pozycji krótkich (sprzedających).
  • Kiedy stopa finansowania jest ujemna, pozycje krótkie (sprzedający) uiszczają opłatę za finansowanie na rzecz pozycji długich (kupujących).
  • Uwaga: giełda nie pobiera opłat za finansowanie. Opłata jest rozliczana bezpośrednio między użytkownikami.

 

2. Częstotliwość i harmonogram rozliczeń

Opłaty za finansowanie perpetual futures są rozliczane w regularnych odstępach czasu. W zależności od aktywności rynkowej i zmienności poszczególnych par handlowych cykl rozliczeniowy zazwyczaj przebiega według poniższych scenariuszy.
  • Standardowy cykl rozliczeniowy: większość tokenów jest rozliczana co 8 godzin (trzy razy dziennie).
  • Specjalny cykl rozliczeniowy: w przypadku niektórych niestabilnych lub specyficznych tokenów częstotliwość rozliczeń może zostać skrócona - wtedy rozliczenia są realizowane co 4 godziny lub co godzinę, aby skuteczniej wyrównać różnice cenowe.
  • Warunki uruchomienia rozliczenia: opłata za finansowanie jest pobierana lub alokowana wyłącznie w przypadku użytkowników, którzy utrzymują pozycje w momencie rozliczenia. Jeśli użytkownik zamknie pozycję przed terminem rozliczenia, nie zostanie uwzględniony w rozliczeniu opłaty za finansowanie w danym cyklu.

 

3. Wzór do obliczeń stopy finansowania

Stopa finansowania składa się z dwóch elementów: stopy procentowej i premium.
Końcowa stopa finansowania (F) jest obliczana według następującego wzoru: F = P + Clamp(I - P, β, -β)
Gdzie:
  •  I  to stopa procentowa
  • P to średni wskaźnik premii cenowej
  • Clamp to funkcja ograniczająca zakres wahań, dzięki której stopa finansowania pozostaje blisko stopy procentowej, o ile premia cenowa nie jest znacząca.
  • β określa maksymalny zakres tych wahań
O funkcji Clamp
  • Jeśli ( I - P) mieści się w zakresie [-β, β], wówczas F = I (tj. stopa finansowania jest równa stopie procentowej)
  • Jeśli ( I - P) > β, wówczas F = P + β
  • Jeśli ( I - P) < - β, wówczas F = P - β
 

Szczegóły składowych

  1. Stopa procentowa (I)
Stopa procentowa jest wyznaczana na podstawie różnicy stóp pożyczkowych pomiędzy walutą bazową a walutą kwotowaną. Stała stopa procentowa dla waluty bazowej jest ustalana w następujący sposób dla poszczególnych typów futures.
  • Futures walut cyfrowych: stopa bazowa wynosi 0,01% (w ujęciu 8-godzinnym).
  • Futures forex: stopa bazowa wynosi 0,004% (w ujęciu 8-godzinnym).
Uwaga: na potrzeby faktycznych obliczeń stopa procentowa jest proporcjonalnie dostosowywana do cyklu rozliczeniowego stopy finansowania.
 
  1. Indeks premii (PI)
Indeks premii odzwierciedla stopień odchylenia ceny kontraktu futures od ceny indeksu. System oblicza indeks premii co 5 minut w trakcie okresu rozliczeniowego stopy finansowania.
Wzór:
               PI = {max(0, cena kupna (impact bid) - cena indeksu) - max(0, cena indeksu - cena sprzedaży (impact ask))} / cena indeksu

Kluczowe parametry
  1. Cena indeksu: średnia ważona cen z wiodących giełd.
  2. Wartość nominalna wpływu depozytu zabezpieczającego (Impact Margin Notional, IMN): punkt odniesienia używany do oceny wpływu głębokości rynku na ceny.
 
               IMN = 200 USDT / wskaźnik depozytu początkowego dla maksymalnego poziomu dźwigni

  1. Cena kupna (impact bid): średnia cena wypełnienia, kiedy łączna wartość zleceń kupna osiąga wartość nominalną depozytu zabezpieczającego (IMN).
  2. Cena sprzedaży (impact ask): średnia cena wypełnienia, kiedy łączna wartość zleceń sprzedaży osiąga wartość nominalną depozytu zabezpieczającego (IMN).
 

Średni wskaźnik premii cenowej (P)

Aby ograniczyć wpływ krótkoterminowych wahań rynku na stopę finansowania, jest ona obliczana przy użyciu średniej ważonej indeksu premii w trakcie okresu rozliczeniowego. W tym obliczeniu większą wagę mają dane bliższe czasowi rozliczenia.
Wzór do obliczeń średniej ważonej:
20260113-162218.png
Podział puli nagród
  • PI to indeks premii w n-tym punkcie pomiarowym (pobieranie co 5 min) w trakcie okresu rozliczeniowego.
  • N to łączna liczba punktów pomiarowych w okresie.
  • wto waga n-tej próbki indeksu premii.

Przykład

Załóżmy, że bieżący kontrakt jest kontraktem perpetual futures waluty cyfrowej, a okres rozliczeniowy dobiega końca. Parametry są następujące:
  1. Stopa procentowa (I): 0,01%
  2. Parametr ograniczający (β): 0,05%
  3. Pobrane dane: załóżmy, że średnia ważona indeksu premii (P) wynosi 0,03%.
Obliczenia
  1. I - P = 0,01% - 0,03% = -0,02%.
  2. Sprawdź, czy wartość mieści się w zakresie funkcji Clamp [-0,05%, 0,05%].
  3. Ponieważ 0,02 mieści się w zakresie, funkcja Clamp zwraca -0,02%.
  4. Ostateczna stopa finansowania F = P + (I - P) = 0,03% + (-0,02%) = 0,01%.
W tym przykładzie odchylenie premii cenowej jest niewielkie, zatem stopa finansowania wraca do stopy bazowej 0,01%.

 

4. Zasady wypłaty i otrzymania środków

  1. Mechanizm rozliczenia: tylko użytkownicy utrzymujący pozycje w momencie rozliczenia (np. o godz. 8.00 UTC+8) uiszczą lub otrzymają opłaty za finansowanie.
  2. Obliczenia
    1. Opłata za finansowanie = nominalna wartość pozycji * stopa finansowania w momencie rozliczenia
    2. Nominalna wartość pozycji = kwota pozycji * cena mark
  3. Potrącenie opłaty: opłaty za finansowanie zostaną potrącone z depozytu zabezpieczającego użytkownika lub dodane do niego. Jeśli depozyt zabezpieczający użytkownika jest niewystarczający do pokrycia opłaty, może wystąpić ryzyko likwidacji.

 

5. Ostrzeżenie o ryzyku

Stopa finansowania jest zmienna. W skrajnych warunkach rynkowych stopa finansowania może znacznie wzrosnąć lub spaść, powodując wysokie koszty pozycji. Należy uważnie monitorować poziom depozytu zabezpieczającego pozycji i odpowiednio zarządzać ryzykiem.
 
Zespół ds. produktu BingX
 
Oficjalne kanały BingX
Strona internetowa: https://bingx.com
 
Klauzula wyłączenia odpowiedzialności
Ceny kryptowalut są obarczone wysokim ryzykiem rynkowym i zmiennością cen. Inwestuj tylko w produkty, które znasz i których ryzyko rozumiesz. Przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji rozważ swoje doświadczenie inwestycyjne, sytuację finansową, cele inwestycyjne i tolerancję ryzyka oraz skonsultuj się z niezależnym doradcą finansowym. Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie powinien być traktowany jako porada finansowa. Wyniki osiągane w przeszłości nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników. Wartość inwestycji może zarówno spaść, jak i wzrosnąć i możesz nie odzyskać zainwestowanej kwoty. Ponosisz wyłączną odpowiedzialność za swoje decyzje inwestycyjne. BingX nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek poniesione straty.BingX przywiązuje ogromną wagę do zgodności z przepisami i ściśle przestrzega lokalnych regulacji. Przestrzegaj lokalnych praw i przepisów obowiązujących w Twoim kraju lub regionie. BingX zastrzega sobie prawo, wedle własnego uznania, do zmiany, modyfikacji lub anulowania niniejszego komunikatu w dowolnym czasie i z dowolnego powodu bez uprzedniego powiadomienia. Więcej informacji znajdziesz w umowie użytkownika i ostrzeżeniu o ryzyku.