Commodity

สำนักงานพลังงานสากล (IEA) ปรับลดคาดการณ์ความต้องการน้ำมันโลกในปีนี้ลงอย่างมาก โดยชี้ถึงการยกระดับสงครามในตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่พุ่งขึ้น. การโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียโดยยูเครนถูกระบุว่าเป็นอีกปัจจัยที่ดันราคาน้ำมันเชื้อเพลิงทั่วโลกขึ้น โดยราคาดีเซลในสหรัฐทะลุ 200 ดอลลาร์/บาร์เรล เพิ่มขึ้น 94% และยุโรปกับเอเชียปรับขึ้นตาม. IEA ประเมินว่าการบริโภคในปี 2026 จะลดลง 2.5 ล้านบาร์เรล/วัน ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้.

ไมค์ เวิร์ธ ซีอีโอของ Chevron กล่าวว่า “กันชน” น้ำมันดิบที่เคยช่วยจำกัดการปรับขึ้นของราคาช่วงสงครามอิหร่านถูกใช้จนหมดแล้ว และความขัดแย้งอาจผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นต่อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า. สัญญาซื้อล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์มีแนวโน้มปิดสัปดาห์นี้เพิ่มขึ้น 8%. เขายังระบุว่าแผนขยายกำลังการผลิตในเวเนซุเอลามูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์จะใช้เงินสดจากกิจการร่วมค้าในประเทศทั้งหมด โดยตั้งเป้าเพิ่มกำลังการผลิตเป็นสองเท่าราว 60万 บาร์เรลต่อวันภายในปี 2031.

ผู้ค้ากาแฟวางแผนส่งมอบเมล็ดกาแฟอาราบิก้าปริมาณมากจากบราซิลไปยังคลังสินค้าส่งมอบของตลาด ICE หลังสต็อกที่ได้รับการรับรองลดลงมาอยู่ราว 220,000 ถุง ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 26 ปี. การส่งมอบที่คาดราว 300,000 ถุงอาจทำให้สต็อกเพิ่มขึ้นมาก แต่ยังไม่ถึงระดับ 1 million ถุงที่ผู้ค้าถือว่าสบายใจ. ข้อมูลภาครัฐที่โบรกเกอร์บราซิล Terra Investimentos นำมาวิเคราะห์ระบุว่า การส่งออกกาแฟจากบราซิลไปเบลเยียมในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 245.3% เมื่อเทียบรายปี เป็น 31,500 เมตริกตัน หรือมากกว่า 525,000 ถุงขนาด 60 กก. สต็อกที่ตึงตัวเป็นปัจจัยหลักที่พยุงราคากาแฟไว้ราว $3 ต่อปอนด์.

เทรดเดอร์เตรียมส่งกาแฟอาราบิก้าจากบราซิลจำนวนมากเข้าโกดังของ ICE เพื่อเติมสต๊อกที่ได้รับการรับรองซึ่งลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 26 ปี. โอแลมและ Louis Dreyfus Company ตั้งเป้ารับรองกาแฟเพื่อส่งมอบตามสัญญาฟิวเจอร์สเดือนธันวาคมได้สูงสุด 200,000 ถุง และการส่งออกไปยังแอนต์เวิร์ป เบลเยียมเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด. แม้มีการคาดการณ์ว่าอุปทานจะเกินดุลในฤดูกาล 2026/27 แต่สต๊อกปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าระดับปกติมาก ขณะเดียวกันสภาพอากาศสุดขั้วในบราซิลทำให้การเก็บเกี่ยวล่าช้า จึงยังหนุนให้ราคาฟิวเจอร์สทรงตัวใกล้ $3 ต่อปอนด์.

Amrita Sen นักวิเคราะห์จาก Energy Aspects ระบุว่าตลาดน้ำมันเข้าสู่ “จุดเปลี่ยน” โดยถูกกดดันจากการชะงักของอุปทานในช่องแคบฮอร์มุซ การนำเข้าน้ำมันดิบของจีนที่ฟื้นกลับมาราว 1000万 บาร์เรล/วัน และการลดลงของสต็อกทั่วโลกอย่างรวดเร็ว. ปริมาณนำเข้าของจีนในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นราว 300万 บาร์เรล/วันจากจุดต่ำในเดือนมิถุนายน. ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา สต็อกน้ำมันทั่วโลกลดลงรวม 1.2亿 บาร์เรล ซึ่งหนุนให้ราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม.

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับขึ้น 6.34% สู่ $107.63 ต่อบาร์เรล เมื่อ 10 กันยายน 2026 หลังเกิดเหตุโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันใกล้ช่องแคบฮอร์มุซ และความเสี่ยงใหม่ต่อเส้นทางส่งออกผ่านทะเลแดงยิ่งเพิ่มความกังวลด้านอุปทาน. บทวิเคราะห์นี้เจาะแรงหนุนของการดีดตัว ระดับทางเทคนิคสำคัญ และสัญญาณจากการไหลเวียนทางกายภาพที่อาจชี้ทิศทางการเคลื่อนไหวถัดไป.

ผลสำรวจของบลูมเบิร์กระบุว่า ภัยแล้งจากเอลนีโญอาจทำให้ผลผลิตน้ำตาลของอินเดียในปีการผลิต 2026-27 ลดลงมาอยู่ที่ 29-31 ล้านตัน จาก 31 ล้านตันในฤดูกาลปัจจุบัน. ปริมาณฝนมรสุมของอินเดียขณะนี้ต่ำกว่าระดับปกติราว 15% ส่งผลต่อความเสี่ยงต่อผลผลิตอ้อย. หากสต็อกตึงตัว อินเดียอาจต้องนำเข้าน้ำตาล 2-3 ล้านตันเพื่อเสริมคลังสำรอง ขณะที่สัญญาซื้อน้ำตาลดิบล่วงหน้าในนิวยอร์กปรับขึ้นเกือบ 30% ในปีนี้.

เอลนีโญที่รุนแรงขึ้นทำให้ปริมาณฝนมรสุมในอินเดียต่ำกว่าปกติราว 15% และกดดันแนวโน้มผลผลิตน้ำตาลของประเทศ. นักวิเคราะห์ประเมินว่าฤดูกาลหีบน้ำตาล 2026/27 อินเดียจะผลิตได้ 2,900万至3100万吨 ลดลงจาก 3100万吨 ในฤดูกาลปัจจุบัน. องค์การน้ำตาลระหว่างประเทศเคยเตือนว่าตลาดโลกอาจขาดดุลราว 26万吨 ขณะที่อินเดียเปิดทางให้นำเข้าน้ำตาลดิบปลอดภาษีเมื่อเดือนก่อนเพื่อสกัดราคาภายในประเทศที่ทำสถิติสูง. สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำตาลดิบที่นิวยอร์กปรับขึ้นราว 30% แล้วในปีนี้.

ราคาเงินในตลาดโลกยังคงอ่อนตัวจากแรงขายหนักก่อนหน้า ท่ามกลางความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้น ส่งผลให้กองทุน ETF เงินร่วงมากกว่า 3%. SBI Silver ETF ลดลง 3.2% และ ICICI Prudential Silver ETF ลดลง 3.1%. เงินสปอตลดลงอีก 0.3% อยู่ที่ 63.40 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากร่วง 5.5% ในวันก่อนหน้า โดยความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นสู่ราว 70% ขณะที่ ETF ทองคำก็ปรับลง และน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 6% จากความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์.

กองทุน Gold ETF ในอินเดียมีเงินไหลเข้าสุทธิเดือนสิงหาคม Rs 2,596 crore เพิ่มขึ้น 67% จาก Rs 1,558 crore ในเดือนกรกฎาคม และเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบรายปีจาก Rs 2,189.51 crore ในเดือนสิงหาคม 2025. ราคาทองคำปรับขึ้นราว 15% จากเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคม ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ เงินดอลลาร์อ่อนค่า และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลง. ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่านักลงทุนควรมองทองคำเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงในพอร์ตและคงสัดส่วนที่เหมาะสม แทนการเพิ่มการลงทุนเพียงเพราะกระแสเงินไหลเข้าหรือราคาที่ปรับขึ้น.