تخوض بيتكوين (BTC) معركة الدفاع عن مستوى الدعم الحاسم عند $60,000 بعد تصحيح بلغ 18.5% في يونيو. ويعرض محللون كبار تدفقات الخروج من صناديق الـETF الفورية، وضغوط رأس المال لدى MicroStrategy، وظهور إشارات استسلام UTXO على السلسلة. كما يحددون السيناريوهات الفنية الرئيسية التي قد تمهّد لارتداد كلي في يوليو.

شهدت بيتكوين (BTC) انعكاساً حاداً في الاتجاه، إذ تراجعت 3.1% خلال آخر 24 ساعة لتتداول عند $58,802.07. وأزال الهبوط جميع خطوط الدعم القريبة، مع اختبار قيعان سعرية جديدة لعام 2026. كما يجري تداول الأصل الرقمي عند مستوى يقل بنحو 50% عن أعلى مستوى له في 2025 عند $123,000.

هبط سهم Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR)، المعروفة سابقاً باسم MicroStrategy، إلى أدنى مستوى له منذ سنوات عدة. وتراجع السهم 9.44% ليغلق عند 85.33 دولار في 25 يونيو 2026. ويمثل ذلك انخفاضاً بنحو 78% مقارنة بذروة الدورة.

قالت K33 Research إن حيازات منتجات التداول المتداولة (ETP) المرتبطة ببيتكوين سجلت تراجعاً قياسياً. وأضافت أن التدفقات المتحركة على أساس عام واحد تحولت إلى السالب للمرة الأولى منذ 2023.

قال فيني لينغهام، الشريك المؤسس لـ Praxos Capital، لورا شين مقدمة بودكاست Unchained إن الهيكل المالي لشركة Strategy بدأ يتفكك بالطريقة التي توقعها قبل 18 شهراً، وإن الشركة قد تقترب من مرحلة تصبح فيها كل خطوة متاحة أسوأ لموقفها. وأشار إلى أن STRC، المتداول دون $76، لن يعود إلى قيمة $100 الاسمية، وأن هامش السيولة النقدية لدى Strategy محدود. كما نبهت شين إلى أن لدى Strategy ما يقرب من $6.7B من السندات القابلة للتحويل، ونقلت عن محلل تقديره أن تغطية الاستحقاقات المبكرة قد تتطلب بيع ما يصل إلى 74,000 BTC أو أكثر.

حذّر محلل من أن الهبوط الحاد في الأسهم قد يتفاقم حتى بعد خسائر كبيرة. وأشار إلى أن سهم Strategy سبق أن انهار بنحو 99.86% خلال فقاعة شركات الإنترنت (Dot‑com Bubble) كسابقة تاريخية. وقال إن الخسائر الكبيرة لا تعني بالضرورة الوصول إلى القاع.

مع تراجع الفائدة المفتوحة وبقاء صافي التدفقات إلى منصات التداول في المنطقة الإيجابية، قد يكون السوق مقبلاً على مرحلة إعادة ضبط. وتشير هذه المعطيات إلى أن الزخم لم يختفِ بالكامل رغم الهبوط.

على مدى سنوات بدت علاقة بيتكوين بمؤشر ناسداك وكأنها قوة جذب، إذ كانت العملات المشفرة تتحرك غالباً مع أسهم التكنولوجيا. لكن هذه العلاقة تبدو الآن في طريقها إلى التفكك، ما يفتح الباب أمام تساؤلات جديدة حول ما الذي سيقود مسار بيتكوين لاحقاً. ويشير هذا التحول إلى أن عوامل خاصة بسوق العملات المشفرة قد تلعب دوراً أكبر من تحركات أسهم التكنولوجيا في المرحلة المقبلة.