MARA Holdings hält weiterhin 35.303 Bitcoin mit einem geschätzten Wert von rund 2,84 Mrd. US-Dollar und bleibt damit der viertgrößte börsennotierte Unternehmenshalter von Bitcoin weltweit. Das Polster wurde allerdings kleiner: Im abgelaufenen Quartal hat das Unternehmen einen bedeutenden Teil seiner Bestände veräußert – und der Markt reagierte. Nach Veröffentlichung der Zahlen für das erste Quartal 2026 geriet die Aktie am Dienstag unter Druck. Im Tagesverlauf ging es um 5% nach unten, mit einem Tagestief bei 11,74 US-Dollar; zum Handelsschluss notierte das Papier bei etwa 12,65 US-Dollar. Im nachbörslichen Handel folgte ein weiterer Rückgang um 1,85%. In der Gewinn- und Verlustrechnung weist MARA einen Nettoverlust von 1,26 Mrd. US-Dollar aus, mehr als doppelt so hoch wie der Verlust von 533 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz lag bei 175 Mio. US-Dollar, ein Minus von 18% gegenüber dem Vorjahr; als Belastungsfaktor nannte das Unternehmen unter anderem niedrigere Bitcoin-Preise. Im Quartal verkaufte MARA 20.880 BTC im Wert von nahezu 1,5 Mrd. US-Dollar. Ein großer Teil entfiel auf 15.133 BTC, die zwischen dem 4. und 25. März für rund 1 Mrd. US-Dollar veräußert wurden, um wandelbare Anleihen zurückzukaufen. Insgesamt wurden etwa 1 Mrd. US-Dollar der Erlöse eingesetzt, um die Wandelanleihe-Verbindlichkeiten von 3,3 Mrd. US-Dollar auf 2,3 Mrd. US-Dollar zu senken – ein Rückgang um rund 30%. Aus der Schuldentilgung resultierte ein Gewinn aus der Ausbuchung von Verbindlichkeiten von 71 Mio. US-Dollar. Strategisch stellt MARA die Weichen weg vom expansiven Bitcoin-Mining. Das Unternehmen kündigte an, künftig keine großvolumigen Käufe von ASIC-Mining-Hardware mehr zu planen. Rund 90% der nicht gehosteten Mining-Kapazität sollen sich demnach in KI- und IT-Infrastruktur umwandeln lassen. Die Strategie setzt darauf, neue Infrastruktur in unmittelbarer Nähe bestehender Mining-Standorte zu platzieren, um Erträge aus Energie-Assets zu erzielen und gleichzeitig auf operative Erfahrung im Mining zurückzugreifen. Zusätzlich baut MARA die Belegschaft um 15% ab; die Maßnahme soll jährliche Einsparungen von 12 Mio. US-Dollar bringen. Den größten Schritt markiert die Übernahme von Long Ridge Energy von FTAI Infrastructure. Die Transaktion hat einen Gesamtwert von knapp 1,5 Mrd. US-Dollar, einschließlich rund 785 Mio. US-Dollar Schulden, und ist die größte Akquisition in der Unternehmensgeschichte von MARA. Long Ridge betreibt in Ohio ein Gas-und-Dampf-Kombikraftwerk mit 505 Megawatt und verfügt über mehr als 1.600 zusammenhängende Acres Land. MARA rechnet mit einem annualisierten EBITDA-Beitrag von 144 Mio. US-Dollar. Trotz des Kursrückgangs am Dienstag liegen die MARA-Aktien auf Monatssicht rund 30% im Plus. Während Strategy als größter Unternehmenshalter von Bitcoin weiter zukauft, verkauft und restrukturiert MARA – ein Unterschied, der zeigt, wie unterschiedlich Unternehmen in diesem Segment auf das aktuelle Umfeld reagieren.