Рынок сырьевых товаров

На фоне экономической неопределенности и геополитической напряженности золото подорожало примерно на $400 с августа и может показать лучший месячный результат в этом веке. Спрос поддержали «голубиные» сигналы ФРС, слабые данные по занятости в США и низкая инфляция. Риски, включая конфликт США—Иран и неопределенность вокруг вариантов действий президента США Дональда Трампа перед промежуточными выборами, усилили привлекательность золота как защитного актива. Во втором квартале центральные банки резко нарастили покупки: по данным Всемирного совета по золоту, объем стал рекордным, хотя аналитики призывают избегать неразборчивых покупок и управлять резервами стратегически.

Фьючерсы на пшеницу в Чикаго в четверг откатились от сильного утреннего роста на признаках смягчения напряженности в Черном море, что снизило опасения по поводу перебоев с поставками. По данным Минсельхоза США, чистые экспортные продажи пшеницы за неделю по 6 августа составили 25,6 тыс. тонн — второй с конца показатель маркетингового года и на 64,6% ниже уровня годом ранее. Прогноз мировых конечных запасов повышен на 0,41 млн тонн — до 273,25 млн тонн. Сентябрьский контракт на мягкую краснозерную озимую пшеницу в Чикаго подорожал на 2,75 цента, до $6,555 за бушель, а сентябрьский контракт на твердую краснозерную озимую пшеницу в Канзас-Сити прибавил 2,75 цента, до $7,235 за бушель.

Фьючерсы на сахар в Нью-Йорке прибавили 2,38%, а лондонские фьючерсы на белый сахар — 1,99%. Данные Индийского метеорологического департамента показывают, что по состоянию на 13 августа совокупные муссонные осадки были на 12% ниже нормы. В Бразилии производство сахара в регионе Center-South в июне снизилось на 26,3% г/г до 3.903 MMT, а официальный прогноз на 2026/27 предполагает сокращение выпуска на 0.5%. Рынок продолжает закладывать в цены риски для предложения.

Частичное возобновление экспорта кофе из Колумбии усилило ожидания роста предложения, на этом фоне сентябрьские фьючерсы на арабику и робусту снизились на 1.82% и 2.55%. При этом темпы уборки в основных регионах Бразилии остаются ниже обычных, тогда как экспорт Вьетнама за первые семь месяцев вырос на 21.1% год к году. Также ожидается увеличение мировых конечных запасов на 1.9 million bags. Совокупность этих факторов оказывает давление на цены.

Норвежская нефтегазовая компания DNO ASA сообщила о рекордной выручке во II квартале в $761 млн, что на 21% больше по сравнению с предыдущим кварталом, благодаря сильной добыче в Северном море и высоким ценам на сырьевые товары, которые компенсировали остановку добычи в Курдистане (Ирак). Операционная прибыль составила $439 млн, увеличившись на 55% квартал к кварталу. Чистая прибыль достигла $83 млн, что на 65% больше, чем в предыдущем квартале. Компания повысила ориентир по добыче в Северном море на 2026 год до 85,000 boepd, что на 3,000 boepd выше оценки в начале года.

13 августа акции National Aluminium Company и Hindalco Industries снизились до 2,5% после того, как цены на алюминий опустились второй день подряд. Поводом стало сообщение крупного ближневосточного производителя о планах восстановить выпуск раньше ожиданий, а также господдержка в размере A$2.5 billion для крупнейшего алюминиевого завода Австралии, что ослабило опасения по поводу предложения. На LME алюминий подешевел на 0,9% до $3,282.50 за тонну, а медь снизилась на 0,4% и цинк — на 0,8%, что потянуло вниз металлургический сектор.

Отчет NASS по производству сельхозкультур снизил оценку урожайности кукурузы до 180.7 бушеля с акра и сократил прогноз конечных запасов. Хотя посевные площади увеличили на 1.4 млн акров, ожидания более жесткого предложения подтолкнули цены вверх. Средняя по стране цена наличной кукурузы CmdtyView прибавила 20.25 цента до $4.2725, а декабрьский фьючерс на кукурузу на CBOT вырос на 20.25 цента до $4.8075. Данные EIA показали небольшое увеличение недельного выпуска этанола до 111.7万 баррелей в день и умеренный рост запасов.

В августовском отчете USDA по производству сельхозкультур оценка посевных площадей под хлопком в США повышена на 0.62 млн акров — до 10.47 млн акров, тогда как прогноз выпуска снижен на 90,000 тюков — до 13.61 млн тюков. Рынок фокусируется на перспективах увеличения предложения, на этом фоне фьючерсы на хлопок на ICE в среду теряют 60–70 пунктов. Индекс доллара немного растет, а цены на нефть остаются практически без изменений. Прогноз конечных запасов нового сезона снижен на 100,000 тюков — до 4 млн тюков.

Минсельхоз США опубликовал отчёты Crop Production и WASDE, оценив урожайность кукурузы в 180.7 бушеля с акра — ниже рыночных ожиданий. Одновременно ведомство повысило оценку посевной площади на 1.4 млн акров до 96.7 млн акров, а уборочной — на 1.2 млн акров до 88.6 млн акров. Объём производства оценён в 16.013 млрд бушелей: это на 13 млн бушелей выше июльского WASDE, но почти на 80 млн бушелей выше среднего прогноза рынка. На фоне более низкой урожайности фьючерсы на кукурузу к середине сессии прибавили 12–13 центов, а средняя национальная спотовая цена выросла на 13 центов до $4.20 3/4 за бушель.

Запасы алюминия на складах LME снизились до самого низкого уровня с 1990 года. Бразильский глинозёмный завод Alunorte, принадлежащий Norsk Hydro, сократил выпуск на 50% из‑за перебоев с поставками природного газа при годовой мощности 6,3 млн тонн. На этом фоне алюминий в Лондоне подорожал почти на 2% до $3,373 за тонну, а фьючерсы на глинозём в Шанхае выросли на 1%. Одновременно медные фьючерсы в Лондоне превысили $14,000 за тонну на фоне притока металла в США в ожидании возможных тарифов со стороны США.