На фоне снижения открытого интереса (OI) рынок может входить в фазу перезагрузки. При этом чистые потоки на биржи (netflows) остаются положительными. Это указывает на то, что участники по‑прежнему держат монеты в готовности к продаже, хеджированию или активной торговле.

На протяжении многих лет связь между биткоином и индексом Nasdaq казалась почти неизбежной: когда росли или падали технологические акции, крипторынок обычно следовал за ними. Сейчас эта зависимость, похоже, ослабевает, что меняет представление о том, какие факторы будут определять курс биткоина дальше. Это требует нового объяснения того, куда рынок может двинуться отсюда.

Потоки в криптовалютных ETF резко ослабли в среду, 24 июня: биткоин-ETF зафиксировали пятый подряд день оттоков на $469.08 млн, что стало крупнейшим дневным выходом с 2 июня. Эфирные ETF также остались в минусе, тогда как приток капитала показали только ETF на XRP. IBIT от BlackRock возглавил распродажу, а суммарные оттоки за три торговые сессии превысили $593 млн.

Bitcoin опустился ниже $59 000 и обновил минимум за 21 месяц после того, как инфляция PCE в США за май составила 4,1%. Падение произошло именно в момент, когда актив традиционно рассматривают как «хедж от инфляции». Такой разрыв между нарративом и реакцией рынка сформировал парадокс, требующий отдельного объяснения.

В четверг утром bitcoin на короткое время опустился до нового минимума с начала года — $58,035, после чего отскочил и торговался около $59,500. Несмотря на отыгрыш потерь за 24 часа, внутридневной график показывает резкие и хаотичные ценовые колебания. Волатильность усилилась после того, как цена опускалась ниже $59,000 в среду.

В июне майнеры перевели на Binance больше биткоинов, чем за последние четыре месяца. Совокупный приток BTC от майнеров на биржу превысил 150,000 BTC.

Майк Маккласки считает, что снижение биткоина связано с его высокобетовой зависимостью от технологических акций, а не с проблемами «внутрикриптовых» фундаментальных факторов. Во вторник, 23 июня, южнокорейский индекс Kospi упал более чем на 8%, что привело к срабатыванию предохранительного механизма Level 1. По его версии, это и стало источником «заражения» от Сеула к Nasdaq, которое затем отразилось на BTC.

На фоне падения биткоина до $59,307 аналитик Боб Лукас призвал инвесторов сохранять спокойствие. Он заявил, что «биткоин не мёртв», однако, по его словам, «умер» ажиотаж быстрых прибылей, подпитываемый соцсетями. Лукас расценил происходящее как этап медвежьего рынка.