Aktienindizes

Das US-Arbeitsministerium hat den neuesten Arbeitsmarktbericht veröffentlicht: Im vergangenen Monat kamen nur 29.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft hinzu und damit deutlich weniger als erwartet sowie weniger als die 133.000 im August. Das deutet auf eine spürbare Abkühlung des Arbeitsmarkts hin. Daraufhin senkte der Markt die Erwartungen an kurzfristige Zinserhöhungen der US-Notenbank. In der Folge zogen die drei großen US-Aktienindizes an, wobei der S&P-500 nur noch 1% unter seinem Rekordstand liegt.

In der vergangenen Woche verzeichneten US-Aktienfonds Zuflüsse von 20.6B $. Geldmarktfonds mussten im gleichen Zeitraum Abflüsse von 41.36B $ hinnehmen. Die Kapitalströme deuten auf eine erneute Umschichtung weg von Cash-ähnlichen Anlagen hin zu riskanteren Assets.

Die indischen Leitindizes Nifty und Sensex sind acht Wochen in Folge gefallen und haben damit die längste wöchentliche Verlustserie seit einem Vierteljahrhundert verzeichnet. Anhaltende Abflüsse ausländischer Investoren, Brent über 100 US-Dollar je Barrel und die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe auf dem höchsten Stand seit Mitte Juni 2007 schwächten die Attraktivität von Schwellenländeranlagen. Gleichzeitig geriet die indische Rupie unter Druck, während der Markt für den 7. Oktober eine Zinserhöhung der indischen Zentralbank um 25 Basispunkte auf 5,50% erwartet, was den Aktienmarkt zusätzlich belastete.

US-Aktien legten am Freitag zu, der Nasdaq Composite erreichte im Tagesverlauf ein Rekordhoch. Schwächer als erwartete Arbeitsmarktdaten dämpften die Erwartungen an eine baldige Zinserhöhung durch die US-Notenbank. Die Wahrscheinlichkeit für einen Zinsschritt von mindestens 25 Basispunkten bei der Fed-Sitzung später in diesem Monat sank auf 23,8%, wie CME FedWatch zeigt. Der Dow stieg um 0,43%, der S&P 500 um 0,70% und der Nasdaq um 1,14%.

S&P Dow Jones Indices hat angekündigt, dass Twilio ab dem 6. Oktober vor Handelsbeginn in den S&P 500 aufgenommen wird und Warner Bros. Discovery ersetzt. Die Änderung dürfte passive Fonds, die den Index nachbilden, zu entsprechenden Umschichtungen veranlassen.

US-Aktien haben am Donnerstag ihre frühen Verluste aufgeholt und schlossen leicht höher, wobei der S&P 500 von einem Zweiwochentief abprallte. Zu Handelsbeginn belasteten steigende Staatsanleiherenditen sowie ein ISM-Industrie-PMI, das einen Sprung bei den Inputpreisen zeigte. Später gaben die Renditen nach, nachdem Fed-Vizechef Philip Jefferson signalisiert hatte, die Notenbank könnte mit weiteren Zinsschritten geduldig sein. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen verzeichnete dabei ihren größten Tagesrückgang seit August 2025.

Zwischen Ende Juli und Mitte September stiegen technologieexponierte Aktien im S&P 500 um 14%, während der Rest des Index um 3% fiel – die Marktrendite konzentrierte sich damit stark auf den Tech-Bereich. Microsoft führte die „Magnificent Seven“ an, nachdem das Azure-Wachstum die Erwartungen deutlich übertroffen hatte und Copilot stark angenommen wurde; am 30. Juli sprang die Aktie um mehr als 15% nach oben. Damit erhöhte sich die Marktkapitalisierung um rund ~$450 billion, der damals größte Tageszuwachs in der Historie, wie die Deutsche Bank erklärte.

US-Aktien standen insgesamt unter Druck, nachdem die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe auf 5.3445% und damit auf den höchsten Stand seit 2002 gestiegen war. Der Anstieg dämpfte das Interesse an hoch bewerteten Titeln, während zinssensible Sektoren nachgaben: Immobilienwerte fielen um 1.4% und Bankaktien um 2.2%. Gegen den Trend legten Softwarewerte zu; der S&P-500-Softwareindex stieg um 1.7% auf ein Zwischenhoch. Accenture sprang um 22% nach einem optimistischeren Ausblick für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr.

Die Renditen von US-Staatsanleihen sind auf den höchsten Stand seit 2002 gestiegen: Zehnjährige und dreißigjährige Papiere erreichten 5,32% bzw. 5,66%, während die Dow-Futures auf ein Dreimonatstief fielen. Besser als erwartete Zahlen von Micron Technology hoben Halbleiterwerte, darunter Lam Research, Applied Materials und Nvidia. Alphabet legte nach der Vorstellung des Gemini-4-Modells um 2,3% zu, und die Nasdaq-100-Futures zogen leicht an.

Der australische S&P/ASX 200 ist um 176 Punkte auf 8.613,2 Punkte gefallen und damit auf den niedrigsten Stand seit vier Monaten gerutscht. Die Reserve Bank of Australia forderte Banken auf, ihre Krisenpläne zu stärken, was die Stimmung zusätzlich belastete. Am stärksten gab der Energiesektor nach und verlor 3,1%, nachdem der Brent-Ölpreis in dieser Woche insgesamt um 8,9% gefallen ist.