Rohstoffmarkt

Am 10. September gaben Edelmetalle deutlich nach: Comex-Gold fiel um 1,68% unter 4.386 US-Dollar je Unze, Silber rutschte um 5,37% auf knapp unter 65 US-Dollar je Unze. Der US-Dollar-Index stieg auf 95,46, während Brent-Rohöl die Marke von 102 US-Dollar je Barrel überschritt. Gleichzeitig zogen US-Anleiherenditen an, was Inflationssorgen und Erwartungen einer strafferen Fed-Politik verstärkte und damit auf Gold drückte.

Die Ölpreise ziehen auf den höchsten Stand seit Mai an: Brent hat die Marke von 105 US-Dollar je Barrel überschritten, da der Krieg mit dem Iran den globalen Rohölfluss weiter beeinträchtigt. Die steigenden Energiepreise verschärfen die Inflationssorgen und erhöhen den Druck am Anleihemarkt, was die US-Börsen am Donnerstag nach unten zog. Der S&P 500 fiel um 0,6% und verzeichnete den vierten Verlusttag in Folge; der Dow Jones verlor 300 Punkte bzw. 0,6%, der Nasdaq gab um 0,9% nach.

Rohzucker-Futures sind auf den höchsten Stand seit März 2025 gestiegen, gestützt durch starke Importnachfrage aus Indien und Verzögerungen bei der Zuckerrohrverarbeitung in Brasilien. Indiens Lebensmittelministerium warnte vor der Festsaison vor ungerechtfertigten Preiserhöhungen durch heimische Zuckerfabriken. Indien hatte im August seltene Schritte unternommen und ein zollfreies Importkontingent von 1 Million Tonnen geöffnet, nachdem die Inlandspreise ein Rekordhoch erreicht hatten. Angebotsstörungen und klimatische Faktoren treiben damit auch die globalen Zuckerpreise.

Die indische Regierung hat Zuckerfabriken angewiesen, während der Festsaison eine ausreichende Versorgung sicherzustellen und Zucker zu angemessenen Preisen zu verkaufen. Hintergrund ist, dass die Zuckerpreise in Indien als weltweit größtem Zuckerkonsumenten im vergangenen Monat wegen Sorgen um die Versorgung auf ein Rekordhoch gestiegen waren. Neu-Delhi erlaubte daraufhin zollfreie Importe von 1 Million Tonnen; bislang gingen Anträge über 800.000 Tonnen ein. Zwar gaben die Preise zuletzt nach, liegen aber weiterhin nahezu 20% über dem Niveau von vor zwei Monaten.

Der Verband Indian Primary Copper Producers Association (IPCPA) sieht eine deutliche Fehlanpassung zwischen globalen Kapazitäten im Kupferbergbau und in der Verhüttung als zentralen Treiber der Kupferpreise. Hinzu kämen Probleme im Minenbetrieb und der Ausbau der Schmelzkapazitäten in China. Wegen erwarteter US-Zölle fließt viel Kupfer als Spotware in die USA, wodurch die Comex-Bestände auf 67,5万吨 stiegen und die LME-Lagerbestände schrumpften, so die IPCPA. An der London Metal Exchange erreichte Kupfer im September 2026 einen Preis von 14,737 US-Dollar je Tonne, ein Plus von 50% gegenüber dem Vorjahr.

Die weltweite Kohlenachfrage dürfte 2026 um 1,2% auf den Rekordwert von 8,94 Milliarden Tonnen steigen, gestützt durch hohe Erdgaspreise, geopolitische Störungen und wetterbedingte Faktoren, die die Kohleverstromung begünstigen. Indiens Verbrauch wird 2026 voraussichtlich um 4,2% auf 1.353 Millionen Tonnen zulegen, getragen von wachsender Strom- und Industrienachfrage. Entspannt sich die Lage im Nahen Osten, erholen sich LNG-Ströme durch die Straße von Hormuz und fallen die Gaspreise unter das Niveau von 2026, könnte die globale Nachfrage 2027 um 0,4% auf 8,91 Milliarden Tonnen sinken. Indiens Kohleförderung soll 2026 auf 1.095 Millionen Tonnen steigen, um das inländische Angebot zu stärken und die Importabhängigkeit zu senken.

Die Indian Primary Copper Producers Association (IPCPA) sieht eine wachsende Schieflage zwischen globaler Kupferförderung und Schmelzkapazitäten, die das Minenangebot verknappt und die Lagerbestände ungleich verteilt. Der Kupferpreis an der London Metal Exchange (LME) erreichte im September 2026 mit USD 14,737 je Tonne ein Rekordniveau und liegt damit nahezu 50 per cent über dem Vorjahr. Gleichzeitig stiegen die Comex-Bestände auf einen Rekord von 675,000 Tonnen, während die Lagerbestände in LME-Lagern auf ein kritisch niedriges Niveau fielen, so IPCPA.

Der Spot-Goldpreis notierte nahe $4,396.69 je Unze, während US-Gold-Futures für Dezember um 0.4% auf $4,440.80 fielen. Im Fokus stehen der US-Erzeugerpreisindex um 1230 GMT sowie die Verbraucherpreisdaten am Freitag, die Hinweise auf den Zinskurs der US-Notenbank liefern könnten. Die Mehrheit der von Reuters befragten Ökonomen erwartet, dass die Federal Reserve den Leitzins bei der Sitzung am 1516 im September und für den Rest des Jahres unverändert lässt. Der CME FedWatch Tool weist jedoch weiterhin eine vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit von 60% für eine Zinserhöhung in diesem Monat aus.

Contango Silver & Gold Inc. (CTGO) hat eine Produktionsprognose für die Mine Manh Choh für 2027 veröffentlicht. Das Unternehmen plant eine Jahresproduktion von 7,5万 Unzen Gold bei All-in Sustaining Costs (AISC) von 1200 bis 1300 US-Dollar je Unze. Parallel dazu treibt Contango eine Aktualisierung der Mineralressourcenschätzung (MRE) für das Projekt Kitsault sowie eine Machbarkeitsstudie für das Projekt Lucky Shot voran.

Die internationalen Ölpreise haben die Marke von 100 US-Dollar überschritten: Brent schloss 3,3% höher bei 101,21 US-Dollar je Barrel, WTI legte um 3,2% auf 96,05 US-Dollar je Barrel zu. Beide Kontrakte verzeichneten damit den höchsten Schlussstand seit dem 22. Mai. Auslöser waren neue Entwicklungen im Konflikt zwischen den USA und dem Iran, die Sorgen über die Versorgung auf den globalen Energiemärkten schürten.