Geopolitik

Die Singapore Airlines (SIA) Group hat im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Nettoverlust von 76 Mio. S$ ausgewiesen, nach einem Gewinn von 186 Mio. S$ im Vorjahreszeitraum. Ausschlaggebend waren ein Anstieg der Netto-Treibstoffkosten infolge des Nahostkonflikts um 991 Mio. S$ auf 2.253 Mio. S$ sowie ein um 42 Mio. S$ höherer Anteil an Verlusten von Air India. Trotz Rekordumsatz belasteten die höheren Ausgaben die Profitabilität deutlich. Das Quartalsdefizit ist das erste seit dem Ende der COVID-19-Pandemie, berichtete Reuters.

Die Aktien von Games Workshop fielen an einem Tag zeitweise um bis zu 6,5%, nachdem das Unternehmen auf Gegenwind durch Zölle und steigende Kosten hingewiesen hatte. Neue US-Zölle dürften die jährlichen Kosten um rund £13 million erhöhen, während höhere Kunststoffpreise das Ergebnis um etwa £2 million belasten könnten. Games Workshop will einen Teil der Effekte über Preiserhöhungen und operative Anpassungen abfedern. Die zusätzlichen Kosten überlagerten jedoch die Meldung eines Rekordjahresgewinns.

Die anhaltende Eskalation des Kriegs mit Iran verstärkt die Sorgen um die Versorgungssicherheit mit Erdgas in Europa. Die europäischen Spot-Gaspreise legten binnen einer Woche um fast 26% zu, während die Speicherstände aktuell nur knapp über 50% liegen und damit deutlich unter dem historischen Durchschnitt von Ende Juli. Selbst im Best-Case-Szenario erwarten Analysten für November lediglich 75% Füllstand – klar unter dem politischen Zielwert von 90%. Besonders Nordwesteuropa, darunter Deutschland und die Niederlande, gilt als stärker gefährdet, was die Preiserwartungen zusätzlich anheizt.

Der italienische Öl- und Gasdienstleister Saipem hat im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von €7.35 billion erzielt (+1.9%) und ein bereinigtes EBITDA von €836 million (+9.4%). Wegen zusätzlicher Kosten im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten senkte das Unternehmen jedoch seine Prognose für das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr. Die Erwartungen für Umsatz und Cashflow blieben unverändert.

Brookfield hat das erste Closing seines Middle-East-Private-Equity-Fonds BMEP abgeschlossen und dabei US$2billion eingesammelt, wobei Saudi-Arabiens Public Investment Fund (PIF) als Ankerinvestor auftritt. Parallel dazu beteiligt sich Brookfield gemeinsam mit Blackstone und KKR an einem US$16billion-Deal über ein Lease-and-Leaseback-Modell für alle 13 Pipeline-Systeme der Kuwait Oil Company; Kuwait erhält dabei US$7.85billion an Voraberlösen. Der Text verweist zudem auf einen früheren Angriff Irans auf die LNG-Anlage Ras Laffan in Katar, ohne dass es aktuell zu einer neuen Eskalation gekommen sei.

Iran hat offiziell bestätigt, dass das zur Umgehung von Sanktionen genutzte Netzwerk aus „Treuhandfirmen“ für Öleinnahmen außer Kontrolle geraten ist; mindestens ein Vermittler soll mit $200 million geflohen sein, ohne das Geld zurückzuzahlen. Gegen Manager dieser Treuhandfirmen wurden 59 Strafverfahren eingeleitet, zudem wurden für 15 mutmaßlich Beteiligte Interpol-Rotecken beantragt. Das System leitete Ölerlöse über Konten in Ländern wie den VAE, der Türkei und Oman um und macht nun die Verwundbarkeit der Rückflusskette sichtbar.

Die Luftangriffe zwischen den USA und Iran sind pausiert, doch die Risiken für zentrale Seewege nehmen zu: Die Huthi im Jemen meldeten Angriffe auf saudi-arabische Öltanker im Roten Meer und drohten mit einer Blockade der Meerenge Bab al-Mandab. Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus sank am Wochenende auf weniger als 10 Handelsschiffe, nachdem es vor dem Krieg im Schnitt über 100 pro Tag waren. Brent und WTI fielen jeweils um mehr als 6% an einem Tag – ein Signal, dass Händler eine spürbare Beeinträchtigung wichtiger Energierouten einpreisen. Während US-Aktienindex-Futures zulegten, verlagerten sich die Sorgen am Ölmarkt von einer taktischen Feuerpause hin zu möglichen strukturellen Unterbrechungen.

China untersagt Japan seit Januar 2026 die Ausfuhr von Dual-Use-Gütern wie Seltenen Erden und Permanentmagneten und setzte bis Juni 2026 insgesamt 80 japanische Unternehmen auf Black- oder Watchlists. Das hat Japans Versorgung mit kritischen Mineralien faktisch ins Stocken gebracht; das Daiwa Institute schätzt, dass eine einjährige Unterbrechung das reale BIP um 1,3% oder rund 7 Billionen Yen drücken könnte. Der Text argumentiert, dass Japans Diversifizierung vor allem den Bergbau betraf, während Trennung, Metallproduktion und Magnetfertigung weiterhin stark von China abhängen. Damit zielt das Exportregime auf einen Abschnitt der Lieferkette, für den Japan kurzfristig kaum Ersatz hat.

Die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten stützen die Ölpreise, während ein offizieller Waffenstillstand zwischen den USA und Iran ausbleibt und der Streit um die Kontrolle der Straße von Hormus ungelöst ist. Kraftstoffpreise liegen 15.7% über dem Vorjahr; trotz eines Rückgangs um 4.9% von Mai auf Juni bleiben sie auf erhöhtem Niveau. Der Markt preist für Juli beim FOMC nahezu 10 Basispunkte an Zinserhöhungen ein, und die Bank of America erwartet drei Anhebungen um jeweils 25bp im September, Oktober und Dezember. EY-Parthenon warnt, dass zusätzliche Straffung kaum zu vermeiden sei, falls die Inflation wegen anhaltender Angebotsschocks nicht in Richtung 2% zurückkehrt.

OECD und EZB warnen, dass eine anhaltende Eskalation des Konflikts im Persischen Golf eine längerfristige Unterbrechung der Straße von Hormus auslösen könnte. In einem solchen Szenario könnte sich das globale Wachstum 2026–2027 deutlich auf 2.1%–1.8% abschwächen und die Inflation anziehen. Die EZB hob am 11. Juni den Leitzins um 25 Basispunkte auf 2.25% an, vor allem wegen der Risiken im Nahen Osten. In den USA stieg die Inflation im Mai auf 4.2% und erreichte damit den höchsten Stand seit April 2023.