Macro

Lors d’un événement de la Banque centrale européenne, le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh a déclaré que l’inflation restait trop élevée, tout en soulignant que les risques s’étaient atténués. Il n’a donné aucune indication sur la trajectoire des taux à venir. L’article cite la trêve entre les États-Unis et l’Iran, qui a fait plonger les prix du pétrole et reculer ceux de l’essence, réduisant la pression inflationniste. Le taux des fonds fédéraux est maintenu dans une fourchette de 3.5% à 3.75%, tandis que des anticipations de nouvelle hausse persistent sur les marchés.

Le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a martelé l’indépendance de la banque centrale lors du forum des banques centrales à Sintra (Portugal) et a confirmé qu’elle viserait un retour à 2% d’inflation, écartant des baisses de taux à court terme. En mai, l’inflation américaine a atteint 4.2%, un plus haut de trois ans, même si le reflux des prix de l’énergie et une détente des anticipations d’inflation suggèrent un apaisement. Warsh a refusé de détailler une trajectoire de politique monétaire et a laissé entendre qu’une hausse des taux en septembre restait possible. Le taux des fonds fédéraux est d’environ 3.6% et le marché anticipe un niveau proche de 3.9%, tandis qu’un marché du travail solide (chômage à 4.3%) réduit l’argument en faveur d’un assouplissement.

Pour sa première prise de parole publique en tant que président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh a défendu l’indépendance politique de la banque centrale lors d’un panel au Forum de la BCE sur la banque centrale. Il a refusé de commenter les demandes répétées de Donald Trump en faveur de baisses de taux, annoncé la fin de la « forward guidance » et réaffirmé l’objectif d’inflation de 2%. Warsh a aussi estimé que les risques d’inflation avaient reculé ces dernières semaines, tout en jugeant que « les prix restent trop élevés ». Nommé par Trump et réputé « faucon », il a ajouté à l’incertitude sur la trajectoire de politique monétaire, avec des effets directs sur les anticipations de taux et la valorisation des actifs.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré que les risques d’inflation avaient diminué, principalement grâce au reflux des prix de l’énergie. Il a aussi estimé que l’essor de l’IA alimente un boom des dépenses d’investissement, notamment dans les infrastructures cloud, alors que Microsoft, Meta, Alphabet et Amazon accélèrent la construction de centres de données. Cette dynamique a fait grimper les prix des équipements informatiques et de la mémoire, et Apple a relevé les prix de plusieurs produits matériels. Warsh n’a pas donné d’indication sur la trajectoire des taux, tout en réaffirmant l’indépendance de la Fed et son optimisme sur l’emploi et la productivité à moyen et long terme liés à l’IA.

Une décision de justice mentionnant la gouverneure de la Réserve fédérale Lisa Cook a été interprétée par les marchés comme un signal sur l’indépendance de la Fed, puis répercutée dans les anticipations de trajectoire des taux. Bien que l’épisode ne concerne pas directement les cryptoactifs, les ETF bitcoin au comptant ont renforcé le lien entre le BTC et les variables macro américaines, ce qui a accéléré cette lecture. Les opérateurs ont ainsi fait le pont vers les probabilités implicites du CME FedWatch, les rendements réels des TIPS à 10 ans, le dollar et les flux de souscriptions/rachats d’ETF. L’article ne cite pas de variations chiffrées, n’évoque ni nouvelle politique ni changement de portée juridique, et décrit surtout une requalification des attentes portée par le récit.

Le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a défendu l’indépendance de la banque centrale lors d’une conférence de banques centrales à Sintra, au Portugal, et a assuré qu’elle ramènerait l’inflation à 2%. Il a écarté l’idée que la Fed puisse tolérer une inflation supérieure à ce niveau, malgré les appels répétés de Donald Trump en faveur de baisses de taux. Sa position tranche avec celle qu’il affichait l’an dernier, lorsqu’il plaidait pour des taux plus bas. Sur cette base, le marché a relevé la probabilité d’une hausse de taux en septembre, et la trajectoire implicite des contrats à terme sur les fed funds est passée d’environ 3.6% à autour de 3.9%.

Plusieurs responsables de la Réserve fédérale, dont Kevin Warsh, Austan Goolsbee et Beth Hammack, ont déclaré lors d’un forum de la BCE et d’entretiens publics que l’inflation restait trop élevée. Ils ont mis en avant le rôle des prix élevés de l’énergie, attribués à un récent conflit avec l’Iran, et ont laissé entendre qu’un nouveau relèvement des taux pourrait être envisagé. Les dernières données confirment des pressions persistantes liées à l’énergie et aux coûts de transport, tandis que l’inflation des services s’améliore légèrement mais demeure bien au-dessus de l’objectif de 2%.

Le 1er juillet 2026, ADP a indiqué que l’emploi privé américain n’avait progressé que de 98 000 en juin, sous le consensus Dow Jones de 110 000 et au plus bas depuis près de six mois. Malgré ce chiffre jugé faible, les rendements obligataires ont grimpé, le 10 ans atteignant 4,38%, tandis que le marché intégrait une probabilité de 33,7% d’une hausse de taux en juillet. Dans ce contexte, le BTC est descendu à 58 773 dollars et affichait une baisse de plus de 17% sur un mois, alors que les ETF spot bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré 4,5 milliards de dollars de sorties nettes en juin, selon SoSo Value.

Le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré lors d’une conférence de banques centrales à Sintra, au Portugal, qu’il maintiendrait l’objectif d’inflation à 2% et l’indépendance de l’institution, écartant des baisses de taux sous pression politique. Cette position renforce les anticipations à Wall Street d’une hausse possible du taux directeur dès septembre. Les investisseurs s’attendent à une remontée du taux clé d’environ 3.6% à près de 3.9%.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a fait sa première apparition publique à l’étranger lors du forum de la BCE à Sintra, où plusieurs gouverneurs ont remis en cause l’efficacité de la « forward guidance ». Cette prise de position intervient alors que l’inflation américaine mesurée par l’indice PCE atteint un plus haut de trois ans et que le conflit au Moyen-Orient a contribué à renchérir l’énergie, renforçant les attentes de taux plus élevés. Le dernier « dot plot » de la Fed ne montre qu’un seul responsable favorable à une baisse des taux cette année, tandis que Warsh a réaffirmé la priorité du retour à l’objectif d’inflation de 2%, ce que certains investisseurs ont jugé plus restrictif qu’attendu.