Macro

Le rapport sur l’emploi non agricole d’août fait état de 162 000 créations de postes, un chiffre supérieur aux attentes du marché. Il conforte l’idée, reprise par la Réserve fédérale, d’un marché du travail stable. Cette publication ravive les inquiétudes des investisseurs quant à une possible hausse des taux par la Fed ce mois-ci. Le président Donald Trump a, de son côté, réitéré publiquement sa pression pour une baisse des coûts d’emprunt.

Le département du Travail des États-Unis a indiqué que les créations d’emplois non agricoles en septembre ont atteint 16.2万人, un chiffre nettement supérieur aux attentes du marché. Ce signal de vigueur du marché du travail a rapidement secoué les marchés financiers et fait diverger les anticipations sur la trajectoire des taux de la Réserve fédérale. Les probabilités entre une baisse des taux et le maintien de taux élevés sont désormais à parts égales, à 50/50. Dans ce contexte défavorable aux actifs risqués, le bitcoin a chuté en séance et est passé sous le seuil psychologique des $80K.

Des données sur le marché du travail américain, publiées et supérieures aux attentes, ont ravivé les spéculations et l’incertitude autour de la trajectoire des taux de la Réserve fédérale. Sous l’effet de ce contexte macroéconomique, les actifs risqués ont globalement été sous pression. Le bitcoin a reculé, signe que le marché des cryptoactifs reste préoccupé par la perspective d’un environnement de taux élevés plus durable.

Les États-Unis ont créé 16,2万人 emplois non agricoles en août, bien au-delà des 5,6万人 attendus, tandis que le taux de chômage est resté stable à 4,1%. La progression annuelle des salaires a toutefois ralenti à 3,1%, son plus bas niveau depuis juin 2021. Ces données ont renforcé les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre, poussant brièvement le dollar à la hausse avant qu’il ne rende une partie de ses gains. Le bitcoin a reculé de 2,32% à 79,595 dollars.

Des données sur l’emploi publiées aux États-Unis le 4 septembre ont montré un marché du travail robuste, avec une hausse du taux de participation et un taux de chômage stable à 4.1%. Les anticipations d’une hausse de 25 points de base des taux de la Réserve fédérale en septembre se sont renforcées, la probabilité implicite passant de 49.4% à 58.4%. Le Dow Jones Industrial Average a reculé de 272.51 points (-0.51%) et les volumes ont atteint 13.14 milliards de titres, sous la moyenne des 20 dernières séances.

Le président américain Donald Trump a menacé de mettre fin aux échanges avec les pays avec lesquels les États-Unis enregistrent un déficit commercial si la Réserve fédérale ne baisse pas ses taux. Il a affirmé que des taux d’intérêt élevés placent les États-Unis dans une position de désavantage « très injuste ». Des chiffres de l’emploi publiés pour août, supérieurs aux attentes, ont renforcé les anticipations du marché d’une hausse des taux de la Fed ce mois-ci.

Les États-Unis ont créé 162.000 emplois non agricoles en août, bien au-delà des 65.000 attendus, selon un sondage de FactSet. Le département du Travail a en outre révisé à la hausse les chiffres de juin et juillet, ajoutant au total 55.000 emplois. Les restaurants et bars, la construction et l’industrie manufacturière ont respectivement gagné 59.000, 22.000 et 16.000 postes. La population active a bondi de 683.000, tandis que la hausse annuelle du salaire horaire moyen a ralenti à 3,1%, son plus faible niveau depuis mai 2021.

Un rapport sur l’emploi particulièrement robuste aux États-Unis renforce l’argument en faveur d’un relèvement des taux, alors que Donald Trump a menacé de cesser de commercer avec certains pays si la Réserve fédérale ne baisse pas ses taux. Le taux de participation a grimpé à 61.6% et la création d’emplois a contribué à maintenir le chômage à 4.1%. L’inflation dépasse l’objectif de 2% depuis plus de cinq ans et des propos jugés offensifs de Kevin Warsh laissent entrevoir une possible hausse des taux avant la réunion du 15 au 16 septembre, selon Reuters.

La croissance de l’emploi non agricole aux États-Unis a nettement accéléré en août, tandis que le taux de chômage est resté stable à 4.1%, signalant un marché du travail solide. Après la publication, la probabilité anticipée d’une hausse des taux de la Fed en septembre est passée de 55% à 59%. Le rendement du Treasury à 2 ans a gagné 5 points de base à 4.38% et celui à 10 ans a progressé de 1 point de base à 4.776%. Le dollar index s’est aussi légèrement raffermi.

Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a tenu des propos jugés accommodants, ce qui a entraîné une forte hausse du marché des cryptomonnaies jeudi. Plusieurs actifs liés au bitcoin ont franchi des niveaux techniques clés, signe d’un net retour de l’appétit pour le risque. Les inquiétudes des investisseurs sur la trajectoire de la politique monétaire se sont atténuées, et ce signal a apporté un soutien aux actifs risqués.