Theo Santiment Intelligence, thị trường tiền mã hóa trải qua 7 ngày chịu sức ép lớn khi đa số tài sản vốn hóa lớn đồng loạt "đỏ lửa". Giá dầu đi lên, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng, đồng USD duy trì sức mạnh cùng làn sóng thanh lý vị thế đòn bẩy đã kéo Bitcoin lùi về 81,8 nghìn USD. Nhóm altcoin giảm sâu hơn, đúng với diễn biến thường thấy trong các nhịp rủi ro bị co lại. Trong ngắn hạn, $ONDO là điểm sáng hiếm hoi trong 1 ngày với mức tăng 4%, được hỗ trợ bởi động lực mới quanh chủ đề token hóa và một thỏa thuận hợp tác niêm yết trên sàn giao dịch. Trái lại, $ZEC giảm 13% khi đà tăng mạnh trước đó đảo chiều và kích hoạt thanh lý lớn. $NEAR và $PUMP lần lượt mất khoảng 14% và 12% do các vị thế long dùng đòn bẩy bị "quét". Tính trong 7 ngày, mức giảm phản ánh rõ áp lực lên nhóm altcoin rủi ro cao: $UNI giảm 21%, $MNT giảm 19% và $ENA/ ethereum:0x8be3460a480c80728a8c4d7a5d5303c85ba7b3b9 giảm 18%. Ở chiều ngược lại, ethereum:0x75231f58b43240c9718dd58b4967c5114342a86c tăng 2%, được hỗ trợ bởi việc Solana gia hạn vòng gọi vốn mới ở mức định giá 25 tỷ USD. MemeCore's $M tăng 3% dù thị trường nhìn chung suy yếu. Live Data Screener:

Ngày 8/10, Polkadot (Polkadot) giới thiệu stablecoin dotUSD với thông điệp "không có công ty phát hành". Dù vậy, dotUSD thực tế được đúc dựa trên Tether (USDT) theo tỷ lệ neo 1:1. Cách thiết kế này làm dấy lên tranh luận về mức độ phù hợp với định vị phi tập trung mà dự án quảng bá, bởi USDT là stablecoin USD do một tổ chức tập trung kiểm soát. Đáng chú ý, ngay trong bài viết công bố ra mắt, Polkadot cũng đồng thời đưa ra cảnh báo về rủi ro của các stablecoin tập trung, cho thấy độ vênh giữa lập luận sản phẩm và nền tảng tài sản bảo chứng. Diễn biến này đang khơi lại thảo luận trên thị trường về mức độ đáng tin cậy của phương án stablecoin trong hệ sinh thái Polkadot.

Tin nóng: Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO), thâm hụt ngân sách của Mỹ được ước tính đạt 2 nghìn tỷ USD trong năm tài khóa 2026, tăng thêm 218 tỷ USD so với năm tài khóa 2025.

Hợp đồng tương lai đậu tương trên Sàn Giao dịch Chicago (CBOT) giảm 0,9% trong phiên thứ Năm, xuống 12,865 USD/giạ; giá ngô và lúa mì cũng đi xuống. Thị trường tập trung vào việc sau hội nghị thượng đỉnh Mỹ–Trung, các xác nhận mua đậu tương của Trung Quốc được ghi nhận là khá ít, làm suy yếu kỳ vọng trước đó về sự phục hồi nhu cầu. Ở Mỹ, số liệu bán hàng xuất khẩu cho niên vụ 2026–27 không mang lại tín hiệu hỗ trợ rõ rệt, khiến mặt bằng giá đậu tương và nhóm ngũ cốc tiếp tục chịu áp lực.

Theo ChainCatcher, trong báo cáo công bố hôm thứ Tư, nhóm phân tích của JPMorgan ước tính từ đầu năm đến nay đã có khoảng 50 tỷ USD chảy vào tài sản số. Tính theo tốc độ quy đổi cả năm, con số đạt khoảng 66 tỷ USD, cao hơn mức quy đổi 52 tỷ USD ghi nhận vào tháng 5 nhưng vẫn chỉ bằng khoảng một nửa nhịp độ của năm ngoái. Báo cáo do ông Nikolaos Panigirtzoglou dẫn dắt. JPMorgan xây dựng ước tính dòng tiền bằng cách tổng hợp nhiều nguồn: dòng vốn vào các quỹ crypto, dòng tiền hàm ý từ hợp đồng tương lai CME, hoạt động gọi vốn venture capital trong lĩnh vực crypto, cùng các giao dịch mua của doanh nghiệp khai thác niêm yết và kho bạc doanh nghiệp. Bản cập nhật lần này bổ sung thêm dữ liệu từ kho bạc doanh nghiệp tư nhân, các công ty khai thác tư nhân và các tổ chức liên quan đến chính phủ. Theo nhóm phân tích, dòng tiền nửa đầu năm chủ yếu đến từ hoạt động mua Bitcoin của các quỹ Strategy và nguồn vốn venture capital vào crypto. Trái lại, dòng vốn ETF tạo lực cản do chứng kiến rút ròng mạnh trong tháng 5 và tháng 6. Từ tháng 8, dòng vốn ETF cải thiện và đã chuyển sang dương tính theo năm; dù vậy, nếu tính từ nhịp điều chỉnh thị trường bắt đầu ngày 10/10/2025, dòng vốn ETF lũy kế vẫn âm. Vị thế của nhà đầu tư tổ chức trên hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum tại CME đã tăng trong hai tháng gần đây: vị thế Bitcoin vượt các đỉnh trước đó, còn vị thế Ethereum tiến sát mức cao của tháng 10/2025. Đòn bẩy trên các hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu tại các sàn offshore giảm so với đỉnh sau giai đoạn điều chỉnh nhưng vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử; các nhà giao dịch theo xu hướng, bao gồm các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA), đã bắt đầu tái lập vị thế mua đối với Bitcoin và Ethereum. JPMorgan cũng cho biết các công ty khai thác Bitcoin đang bán ròng trong năm nay, với giá trị bán ròng khoảng 1,8 tỷ USD. Động lực chính đến từ việc các thợ đào niêm yết chuyển từ chiến lược nắm giữ sang bán số coin mới đào, đồng thời giảm một phần lượng nắm giữ hiện có để tài trợ chi tiêu cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Securitize đã phát hành 12 loại cổ phiếu được token hóa trên blockchain Solana, trong đó có Apple và Nvidia. Mỗi token được bảo chứng theo tỷ lệ 1:1 bằng một cổ phiếu thật tương ứng. Sản phẩm hiện mở cho nhà đầu tư đủ điều kiện tại Mỹ và Liên minh châu Âu, cho thấy đà hội tụ ngày càng rõ giữa tài sản tài chính truyền thống và DeFi. Động thái này cũng đưa Solana trở thành nền tảng phát hành và giao dịch chứng khoán token hóa, có thể thúc đẩy hoạt động on-chain và tổng giá trị khóa (TVL) của hệ sinh thái.

Các nhà phân tích của JPMorgan ước tính khoảng 50 tỷ USD đã chảy vào tài sản số từ đầu năm đến nay. Trong báo cáo công bố ngày thứ Tư do ông Nikolaos Panigirtzoglou dẫn dắt, nhóm phân tích cho biết nếu quy đổi theo tốc độ hiện tại, dòng tiền cả năm vào khoảng 66 tỷ USD. Mức này cao hơn nhịp 52 tỷ USD (annualized) ghi nhận trong tháng 5 nhưng vẫn chỉ bằng khoảng một nửa so với năm ngoái. JPMorgan nhận định dòng vốn vào ETF tăng lên cùng với vị thế trên thị trường hợp đồng tương lai trong quý III cho thấy mức độ tham gia của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức đang mở rộng, tạo đà tích cực bước sang quý IV. Thông thường, JPMorgan ước tính dòng tiền bằng cách tổng hợp: dòng vốn vào các quỹ tiền mã hóa, xung lực dòng tiền hàm ý từ hợp đồng tương lai trên CME, huy động vốn mạo hiểm trong lĩnh vực crypto, cùng hoạt động mua tài sản số của các thợ đào niêm yết và các doanh nghiệp nắm giữ theo mô hình kho bạc (corporate treasury). Lần cập nhật này, phạm vi ước tính được mở rộng để bao gồm cả mua vào từ kho bạc doanh nghiệp tư nhân, thợ đào tư nhân và các thực thể liên quan đến chính phủ. Theo báo cáo, trong nửa đầu năm, phần lớn dòng vốn vào tài sản số đến từ các thương vụ mua bitcoin của Strategy và hoạt động gọi vốn mạo hiểm trong lĩnh vực crypto. Trái lại, dòng tiền ETF crypto đã làm giảm tổng dòng vốn trong giai đoạn này do chứng kiến rút ròng mạnh vào tháng 5 và tháng 6. Từ tháng 8, dòng ETF cải thiện và hiện đã dương tính cho cả năm. Dù vậy, JPMorgan lưu ý dòng ETF lũy kế vẫn âm nếu tính từ nhịp suy giảm thị trường bắt đầu ngày 10/10/2025. Ở mảng phái sinh, vị thế của khối tổ chức trên hợp đồng tương lai bitcoin và ether tại CME đã tăng trong hai tháng gần đây sau khởi đầu năm khá chậm. Định vị bitcoin đã vượt đỉnh trước đó, còn định vị ether tiến sát mức cao của tháng 10/2025. JPMorgan cũng đánh giá đòn bẩy trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu (perpetual futures) ở nước ngoài bằng cách so sánh open interest với giá trị vốn hóa thị trường của bitcoin và ether. Các thước đo đòn bẩy này đã giảm từ đỉnh kể từ nhịp điều chỉnh ngày 10/10 nhưng vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử. Các tín hiệu động lượng của JPMorgan cho thấy nhóm giao dịch bám xu hướng (trend-following), bao gồm các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA), đã bắt đầu tái xây dựng vị thế mua (long) đối với bitcoin và ether. Về vốn mạo hiểm, JPMorgan cho biết hoạt động tài trợ crypto đang cải thiện từ năm 2024. Dòng vốn có xu hướng tập trung vào ít thương vụ hơn nhưng quy mô lớn hơn, do các công ty đã có tên tuổi dẫn dắt. Nhóm phân tích cũng ghi nhận sự dịch chuyển từ huy động vốn cổ phần sang tài trợ bằng nợ đối với các doanh nghiệp hạ tầng có dòng tiền rõ ràng hơn. Tokenization đang thu hút thêm sự quan tâm của giới VC, chủ yếu cho các ứng dụng doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B). Ở phía cung, các thợ đào bitcoin được đánh giá là bán ròng trong năm nay, với tổng mức bán ròng khiêm tốn khoảng 1,8 tỷ USD. Phần lớn sự thay đổi đến từ các thợ đào niêm yết, khi chuyển từ tích lũy sang bán số coin mới đào. Một số đơn vị còn giảm lượng bitcoin nắm giữ hiện hữu để tài trợ chi tiêu cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Về phía doanh nghiệp, hoạt động mua của "corporate treasury" chủ yếu đến từ các công ty niêm yết. JPMorgan cho biết Strategy đã mua bitcoin nhanh trong giai đoạn đầu năm và chiếm tỷ trọng lớn trong tổng dòng vốn vào tài sản số. Các kho bạc doanh nghiệp tư nhân mua với quy mô nhỏ hơn, nhiều khả năng do kênh huy động vốn kém linh hoạt và mức chịu đựng biến động giá bitcoin thấp hơn. Các công ty niêm yết đã tài trợ cho các thương vụ mua bằng phát hành cổ phiếu phổ thông, nợ và cổ phiếu ưu đãi. JPMorgan cho biết cơ cấu tài trợ đang dần dịch chuyển từ nợ sang cổ phiếu ưu đãi, kéo theo nhu cầu chi trả lãi và cổ tức tăng lên.

Giá vàng đang nhích lên trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục thu hẹp tỷ trọng tài sản định danh bằng USD, còn lạm phát làm suy yếu hiệu quả phòng thủ của trái phiếu. Kenny Zhu, Giám đốc Nghiên cứu và Chiến lược Đầu tư tại @sprott, nhận định việc vàng vẫn giữ được vùng dao động và thu hút thêm dòng tiền vào các quỹ ETF, ngay cả khi lợi suất trái phiếu tăng mạnh, là tín hiệu cho thấy bước đi kế tiếp có thể nghiêng về chiều tăng. Trao đổi với Kitco News, ông Zhu cho biết những lo ngại về lạm phát và tỷ giá đang đẩy lợi suất lên cao có thể rốt cuộc lại hỗ trợ sức hút của vàng. Ông cũng phân tích các kịch bản kinh tế, từ "hạ cánh mềm" đến suy thoái sâu hơn, đều có thể giúp giảm áp lực lên nhóm kim loại quý; đặc biệt, một sự "quay xe" bất ngờ của Fed có thể trở thành chất xúc tác mạnh, đẩy giá vàng tăng tốc.

Tin nóng: Bộ Tài chính Mỹ đã chấp nhận các đề nghị chào mua lại trái phiếu với tổng giá trị 6 tỷ USD, đúng bằng mức tối đa mà cơ quan này đặt ra.