Avec un open interest en baisse et des netflows d’échange toujours positifs, le marché pourrait entrer dans une phase de réinitialisation. Les données suggèrent que l’activité reste présente, mais avec moins de levier. La question est de savoir si les volumes anormaux reviendront dans une zone de prix encore incertaine.

Pendant des années, la relation entre le bitcoin et le Nasdaq a semblé mécanique : quand les valeurs technologiques bougeaient, les cryptomonnaies suivaient. Cette dynamique paraît désormais s’effriter, obligeant à reposer la question des moteurs du prochain mouvement du bitcoin. Le texte décrit une divergence qui s’est installée au fil du temps entre l’actif numérique et l’indice technologique.

Les flux des ETF crypto se sont nettement dégradés le mercredi 24 juin, les ETF bitcoin enregistrant une cinquième séance consécutive de sorties avec 469.08 millions de dollars, leur plus forte décollecte depuis le 2 juin. Les ETF ether sont restés en territoire négatif. Les ETF XRP ont été la seule catégorie à attirer de nouveaux capitaux.

Le bitcoin est tombé sous 59 000 $, touchant un plus bas de 21 mois après la publication d’une inflation PCE américaine de mai à 4,1 %. Le repli est survenu au moment même où l’actif est souvent présenté comme une protection contre l’inflation. Cette réaction met en lumière un décalage entre le récit de « couverture » et la façon dont les marchés interprètent l’inflation à travers les taux d’intérêt.

Le bitcoin a brièvement touché un nouveau plus bas depuis le début de l’année à 58,035$ jeudi matin, avant de rebondir et de revenir autour de 59,500$. Malgré l’effacement des pertes sur 24 heures, l’évolution intrajournalière fait apparaître une forte volatilité et des mouvements de prix erratiques. L’article évoque un marché toujours sous tension après ce nouveau creux annuel.

En juin, les transferts de bitcoin des mineurs vers Binance ont atteint leur niveau le plus élevé en quatre mois. Cette hausse s’est traduite par une augmentation des entrées de BTC en provenance d’adresses liées au minage vers la plateforme. Les données indiquent que le total des entrées de mineurs sur l’exchange a dépassé 150,000 BTC.

Mike McCluskey estime que le repli du bitcoin tient surtout à sa corrélation « high-beta » avec les valeurs technologiques, plutôt qu’à une détérioration des fondamentaux propres aux cryptomonnaies. Le mardi 23 juin, l’indice sud-coréen Kospi a chuté de plus de 8% et déclenché un coupe-circuit de niveau 1. Ce mouvement s’est produit sur fond de correction marquée des actions de semi-conducteurs, et le bitcoin est tombé jusqu’à $59,018. Selon McCluskey, cette séquence illustre une contagion du risque de Séoul vers le Nasdaq.

Alors que le bitcoin recule à 59,307 $, l’analyste Bob Loukas appelle les investisseurs à garder leur calme. Il estime que le bitcoin « n’est pas mort », mais que l’illusion de profits rapides alimentée par le battage sur les réseaux sociaux touche à sa fin.