Odaily Planet Dailyの報道によると、アルゼンチン中央銀行（BCRA）の金融・外国為替規制部門責任者フアン・クルチェット氏は、今後2年間、暗号資産やデジタル資産を銀行・決済チャネルに統合する取り組みを進めない方針を明らかにした。2022年に導入した金融機関の暗号資産サービス禁止措置は維持される。 クルチェット氏は、現在のアルゼンチン経済の脆弱性では関連措置の実施を支えられないと指摘。将来の禁止解除は経済状況に左右され、ミレイ大統領の第2期に議論される可能性があるとした。 禁止措置が続くなか、アルゼンチンの銀行グループは独立した主体を通じ、プログラム可能なマネー、資金管理、オンチェーン上のイベント連動型決済、担保付き与信管理に向けた機関向けステーブルコイン事業を進めている。 6月30日までの12カ月間で、アルゼンチンの暗号資産取引額は885億ドルを超え、中南米で2番目に大きな暗号資産ハブとなった。（Bitcoin.com News）

米証券取引委員会（SEC）は10月9日、Linqto, Inc.の元幹部2人を提訴した。サンノゼ発の同プラットフォームを通じてプレIPOの「ユニコーン」企業への投資機会を買い求めた数千人の個人投資家から資金を詐取した疑い。SECの訴訟リリースによると、Linqto子会社は2021年から2024年にかけ、非公開企業の持分を保有する特別目的事業体（SPV）を4億3000万ドル超にわたり個人投資家に販売していた。訴状で名指しされたのは創業者のウィリアム・サリス氏と元幹部のジョセフ・エンドソ氏。破綻後のLinqtoをめぐる規制上の問題に、民事執行手続きが加わる形となった。 虚偽の価格設定と「完売」表示 SECの主張によれば、両氏は複数の方法で投資家を欺いた。ほぼすべての案件で実際の価格が適正価値を上回っていたにもかかわらず、Linqtoの価格が市場並みか市場を下回る水準を反映していると偽って示した。追加の株式が残っているのに、証券を「完売」または「募集終了」と表示した。投資家の需要に応じてアルゴリズムが価格を自動設定していると説明しながら、実際にはLinqtoの担当者が手動で価格を決めていたとされる。連邦証券法を順守していると宣伝した一方、自社の弁護士からは当該ビジネスが同法に違反すると指摘されていた。 未登録の販売と非適格投資家 虚偽表示の申し立てに加え、SECはサリス、エンドソ両氏が未登録の投資会社を運営し、Linqto子会社を通じて非適格投資家に未登録取引で証券を販売したとしている。訴因は証券法第17条(a)、証券取引所法第10条(b)、投資会社法違反のほう助に及ぶ。SECは差止命令、不正利得の返還と判決前利息、民事制裁金、両氏に対する役員・取締役就任禁止を求めている。 Linqto破綻が問うもの 訴訟リリースは、SECがニューヨーク南部地区連邦検察局とFBIの協力を得たと記している。刑事当局も並行して注目していることをうかがわせる。Linqtoをめぐっては、司法省の捜査下でRippleが同プラットフォームとの関係を断ったこともあった。訴状は責任認定ではなく執行の一手であり、申し立てはカリフォルニア州北部地区連邦地裁で審理される。非公開企業の株式を個人投資家に売り込むプラットフォームへの規制当局の視線は、なお厳しさを増している。暗号資産の創業者に対する最近の執行事例とも重なる構図だ。

Tether blacklisted four THORChain USDT vaults on TRON on October 9, freezing about 1.45 million USDT and halting swaps. THORChain paused TRON trading, then restored it about three hours later after the addresses came off the blacklist with balances intact. Cofounder Chad Barraford said the team received no warning and hoped the freeze was an error. Tether has not explained the action.

ChainCatcherの報道によると、米証券取引委員会（SEC）は2026年10月9日、Linqtoの元幹部ウィリアム・サリス氏とジョセフ・エンドソ氏を正式に提訴した。両氏は、同社のオンラインプラットフォームを通じてユニコーン企業のプレIPO株を個人投資家に販売する際に詐欺行為に及んだとされる。 2021年から2024年にかけて、Linqtoの子会社は特別目的会社（SPV）を通じ、個人投資家に4億3000万ドル超を販売した。SECの指摘によれば、両氏は価格が市場価値を下回っていると虚偽の説明を行い（実際にはほぼすべてが適正価値を上回っていた）、株式が「完売」したとする虚偽の記載をし、価格はアルゴリズムが動的に設定していると偽った（実際には手動設定）。規制違反を認識しながらコンプライアンスを順守しているかのように装った点も問われている。 加えて、未登録の投資会社を運営し、非認定投資家に未登録証券を販売したとされる。SECは差止命令、不正利益の返還および利息、民事制裁金、上場企業の役員・取締役への就任禁止を求めている。本件はSECサンフランシスコ地域事務所が主導し、ニューヨーク南部地区連邦検察局およびFBIの協力を得て進められた。

DWF Labsの子会社DWF MaasとFalcon Digitalが、暗号資産カストディアンのBitGoをロンドン高等法院に提訴した。CoinDeskの報道によると、請求額は1億4100万ドル。Falcon FinanceとESPORTSのトークンを3カ月のロックアップ期間が切れる前に割引価格で売却したと主張している。 Financial Timesが10月9日に伝えた訴訟によると、2つの投資ビークルが大量のポジションを保有するなかで早期売却がトークン価格を押し下げたという。原告側は、BitGoが私募トークン販売で受けた割引は資産をロックしたままにすることが条件だったと指摘。BitGoは最初の解除予定の約2カ月前にトークンを取引所へ移したとしている。 DWFは4月と5月にBitGoへ問題を提起し、カストディアンが保証を出さなかったため法廷闘争に踏み切った。価格下落に関連する損害として1億1400万ドルの賠償を求めている。 訴えの内容 争点は2つの資産。Falcon Finance（FF）は3月初旬のロックアップ開始時点で約0.08ドルだったが、4月下旬には約0.07ドルへ下落。ESPORTSは3月中旬の約0.28ドルから6月初旬に0.07ドルまで下げた。英領バージン諸島のDWF Maasとパナマ拠点のFalcon Digitalは、BitGoの早期売却が残存保有分に直接損失をもたらしたと主張する。 BitGoは2026年1月、ティッカーBTGOでニューヨーク証券取引所に上場した初のデジタル資産企業。現時点で主張に回答しておらず、DWFとBitGoはいずれもコメント要請に即座に応じなかった。疑惑は法廷で検証されていない。 カストディ紛争が重要な理由 ロックアップ付きの私募トークン販売は、発行体が買い手の即時売り抜けを防ぎながら資金を調達する標準的な手法だ。カストディアンによるロックアップ資産の取り扱いをめぐる紛争は、業界全体でロックアップ条件がどう執行されているか、とりわけカストディと売買・決済を一体で提供する企業への監視を強める可能性がある。 本件は、買収と新製品で今年事業を広げてきたBitGo（NYDIGのトレーディング部門を4250万ドルで買収する契約を含む）と、Falcon Financeエコシステムへの投資に決済商品Falcon Cardを抱えるDWF Labsの双方にとって、新たな法的争点となる。 今後の展開 ロンドンの裁判所が契約違反の請求を認めるかは、公開されていない売買契約上の具体的なロックアップ条件にかかっている。カストディ、売買、決済が一社に集約された場合にトークンのロックアップがどう扱われるかの参考例になり得るが、審理期日は報じられておらず、双方とも現時点で抗弁や請求の全容を明らかにしていない。

米商品先物取引委員会（CFTC）は金曜日、イベント契約を連邦法上のスワップと正式に定義する一方、従来型ギャンブルを除外する二つの措置を公表した。 第一の措置はパブリックコメントに付される規則案。スポーツ、政治、文化イベント、天候に関連するイベント契約をスワップの定義に明示的に含める。CFTCは、イベント契約は業界で一般にスワップとして知られる金融商品だと説明した。規則案はこうした契約の法的位置づけを巡る曖昧さを解消するとしている。マイケル・セリグ委員長は、これらの商品は商品取引所法に基づきCFTCの規制権限および専属管轄に属する商品デリバティブだと述べた。 第二の措置は公布後即時発効の暫定最終規則。スポーツブックの賭けやカジノゲームを含むカジノ型ギャンブル商品をスワップ定義から除外するCFTCの従来の解釈を明文化する。セリグ委員長は、カジノ型ギャンブル商品はデリバティブではなく、CFTCの権限の限界を明確にするものだと説明した。両措置とも30日間のパブリックコメント期間を設ける。 イベント契約をスワップに分類すれば、CFTCの管轄下に入る。セリグ委員長はこの管轄が専属的で、KalshiやPolymarketなどのプラットフォームを州のギャンブル規制当局の手が及ばないところに置くと主張してきた。複数の州は予測市場運営者を違法ギャンブルとして提訴。CFTCは管轄権を守るため反訴した。 両措置は、先月末にCFTCが審査のためホワイトハウスに送った提案を正式化するもの。議会を待たずに権限を主張するCFTCの広範な取り組みの一環だ。CFTCは伝統的市場と暗号資産市場に対し、広く業界寄りの姿勢を取っている。最近では暗号資産アプリによる規制対象デリバティブ提供を認めるノーアクション救済を発出。暗号資産市場に関する別の規則制定も進めた。 イベント契約が連邦規制のスワップに当たるかを巡る裁判所の判断割れは、最高裁の関心を引いている。NFLなどがKalshiを相手取る争いだ。CFTCが規制によって決着させようとしている問題を、最高裁が最終的に判断する可能性がある。

ビットコインが反発すれば投資判断そのものは正しかったと証明される。それでもレバレッジ型ファンドの含み損が消えないことがある。日次リセットの仕組みが、待つこと自体を高コストな習慣にしてしまうからだ。ビットコインの値動きを読み切ることと、実際に利益を上げることは、別の技術になりつつある。普通のビットコインでは物足りない層に向けた商品をウォール街が用意している今、その差はより鮮明だ。 10月2日、米証券取引委員会（SEC）は、VSトラストが申請していたビットコインとイーサリアムの3倍ファンドについて上場規則を承認した。取引開始に一歩近づいた格好であり、その魅力は倍率そのものに集約される。すでに上昇すると信じている市場へのエクスポージャーを、より大きく取れるという点だ。 問題は、ファンドを買ってから「正しかった」と証明されるまでの間に何が起きるかにある。ビットコインが下落し、反発し、買値まで戻っても、レバレッジ型ファンドは損失を抱えたままであり得る。商品が約束した通りの動きをしていても、だ。その約束が対象とするのはわずか1日であり、多くの投資家が自分の資金と結ぶつもりでいる関係よりずっと短い。 日次リセットに投資家の信念は関係ない。申請中のファンドは、手数料と費用控除前でベンチマークの日次リターンの3倍を目指す。1カ月保有しても、この約束が「月間リターンの3倍」に延びるわけではない。毎日の損益が翌日の開始残高になるためだ。ビットコイン投資家は半年後の市場水準を考えるが、ファンドは今日の資金量に合わせてエクスポージャーを絶えず調整する。 相場が下がれば、レバレッジは市場ポジションを縮める速度よりも速く資金を削る。想定した倍率を回復するためファンドはエクスポージャーを減らし、反発が始まる時点ではポジションが小さくなっている。利益はその縮んだ残高にしか乗らないため、原資産が元の水準に戻っても、株主が同じ場所に戻るとは限らない。上昇相場では利益が資金を増やし、翌営業日により大きなエクスポージャーを取れるようにする。保有株はそのままでも、中身は毎日膨らんだり縮んだりしており、長期的なビットコイン見通しには関心を払わない。 SECはレバレッジ型ファンドに関する投資家向け説明資料の中で、ある4カ月間に名称非公表の指数が約8%上昇する一方、日次リターンの3倍を目指すファンドが53%下落した事例を紹介している。ビットコインのファンドでも、今回の商品の予測でもない。それでも、軽視されがちな目論見書の警告に具体的な数字を与えている。 日次複利は持続的な上昇局面では有利に働くこともあり、レバレッジ型ファンドはベンチマークの累積上昇率の3倍を超える成果を上げ得る。この仕組みは値動きの経路によって報酬を与えたり罰したりする。買い手は最終的な到達点だけでなく、それ以上に多くのことを当てなければならない。ビットコインが忍耐に報いるという評判も、ここでは良い方向に働かない。日次リセット型ファンドは、残った資金でどれだけのエクスポージャーを維持できるかを絶えず計算し直すからだ。 ETFという入れ物には追加の書類作業が伴う。上場承認は、これらのファンドが先物を使うことを示した。人々が追うビットコイン価格と、受け取るリターンとの間に、もう一段の層が挟まる。先物は満期のある契約であり、エクスポージャーを維持するには満期接近に伴って契約を乗り換える必要がある。乗り換え価格は、限月間の関係次第で戦略のコストを押し上げることも、有利に働くこともある。いずれにせよ、ビットコインの現物価格のリターンを3倍にしても、ファンドの運用成績は再現できない。 VSトラストの10月7日の修正申請書は、両商品の年間管理報酬を1.85%としている。コストを賄うために必要な推計取引リターンは、ビットコインファンドが1.98%、イーサリアムファンドが2.78%で、その他の費用と担保に対する想定利息収入を含む。これらの損益分岐点は、申請書の前提の下で推計営業費用をカバーするのに必要なリターンであり、リスクを取って投資家が何かを得る前の水準だ。 関連記事：ビットコインとイーサの3倍先物ファンド、SECの上場審査を通過 ただし、おなじみのETFには、なじみの薄い書類が付いてくる。これらは1940年投資公司法の枠組みの外にある商品プール商品であり、申請書はスケジュールK-1によるパートナーシップ課税の報告を想定している。株主は現金分配を受けずに課税対象の配分を受ける可能性があり、値上がり益を狙って買われる取引に、さらに複雑さが加わる。 10月7日の申請書によれば、ファンドはまだ取引を開始していない。したがってBITHやETHKのリターン実績は存在しない。上場決定は市場への道筋を認めたものであり、開示は買い手が実際に何を所有するのかを説明している。 悪い取引が長期投資に変わる時。短期間で拡大したエクスポージャーを求め、自分が何を買っているかを理解するトレーダーにとって、ここには正当な魅力がある。現金で株を買えば、自分で先物の証拠金口座を管理する手間は省ける。レバレッジは残る。問題は、短期ポジションが損失を出した時に、保有者がそれを長期投資に昇格させるときに始まる。ビットコインの回復を待つほうが、損失を受け入れるより心地よい。しかしファンドは、株主が忍耐を選ぶかどうかに関係なく、内部に残った資金を基準にポジションを組み直し続ける。待つという選択肢自体、反発に参加できるだけの資金が残っていることが前提だ。発行体は、投資額の全額が1日あるいは一晩で失われる可能性があると警告している。 3倍ファンドを買うことは、日次のエクスポージャー調整を受け入れ、荒い値動きの回復局面で、自分が正しいと信じた資産に大きく後れを取る可能性を受け入れることを意味する。ビットコインが回復しても、日次リセット型ファンドには、途中で失われた資金を元に戻す義務はない。信念によって、昨日消えた資金を基に明日のリターンを計算させることはできない。 出典：CryptoSlate（「Being right about Bitcoin won't save your 3x leveraged ETF position」）

米商品先物取引委員会（CFTC）は新たな規則を公表し、予測市場とギャンブルの境界を明確にした。

The CFTC proposed on Oct 9 to include sports, politics, cultural and weather event contracts in the swap definition, while a separate interim final rule excludes sportsbook and casino wagers and takes effect on Federal Register publication. Chairman Michael S. Selig said these products fall under the agency's exclusive jurisdiction. The proposal is not final and carries a 30-day comment window.