米国のコア消費者物価指数（CPI）は前年比2.5％となり、市場予想と一致した。

Odaily Planet Dailyによると、米国の7月のコアインフレは伸びが落ち着き、米連邦準備制度理事会（FRB）に対する追加利上げ圧力が和らぐ可能性がある。米労働省労働統計局（BLS）が水曜日に公表した統計では、変動の大きい食品とエネルギーを除くコアCPIは7月に前月比0.2％上昇。前年比は2.5％となり、2021年3月以来の低水準に並んだ。総合CPIは前月比0.1％上昇、前年比3.4％上昇だった。（Jin10）

米国の2026年7月の消費者物価指数（CPI、季節調整前）は前年比3.4%上昇となり、6月の3.5%から2カ月連続で伸びが鈍化した。市場予想と一致し、2023年5月に付けた高水準の4.2%からインフレの減速傾向が続いている。前月比では0.1%上昇。6月は0.4%低下と、2020年5月以来の月次マイナスを記録していたが、7月は予想通り小幅なプラスに転じた。

米商品先物取引委員会（CFTC）のマイケル・セリグ委員長は8月4日、暗号資産に関する規則案はすでに準備が整っており、CLARITY法の成立有無にかかわらず現政権の任期終了前に最終化する方針を示した。米証券取引委員会（SEC）のヘスター・ピアース委員も別途、議会が動かなくてもSECは実効性のある暗号資産ルールメイキングを継続できるとの見解を示している。 議会側では、上院が8月の休会入り前にCLARITY法を棚上げした。多数党院内総務ジョン・スーン氏は審議入り動議に対するクロージャー（討論終結）を提出しており、9月15日ごろに手続き上の採決が見込まれる。法案を前進させるには60票が必要となる。下院はすでに独自案（294'134）を昨年7月に可決済みで、超党派の勢いは示された一方、成立には至っていない。 市場環境としては、ビットコイン（BTC）は主要暗号資産の中でも法的な位置付けが相対的に明確とされ、トークン発行体、取引所、DeFi（分散型金融）などの事業者に比べ規制不確実性の影響が小さいとみられている。BTC価格は6万ドル台半ばで推移している。 ■ 議会なしで規制当局が進める枠組み SECのポール・アトキンス委員長は3月、SECの"Regulation Crypto Assets"（暗号資産規制の枠組み）を公表し、当局のルール整備は立法への"先行スタート"に過ぎず、将来にわたり制度を堅牢にするには議会の法定化が不可欠だと述べた。同趣旨の発言は2025年11月にも行っている。 SECとCFTCは3月、暗号資産の多くはそれ自体が証券ではないとの共同解釈を示し、ステーキング、マイニング、ラッピング、エアドロップを含むトークン分類（タクソノミー）も提示した。CFTCはこれに正式に加わり、商品取引所法（Commodity Exchange Act）の運用を共同解釈と整合させる姿勢を明確にした。 CFTCは5月、米国で初となるビットコインの永久先物（perpetual futures）を承認。セリグ氏は、個人向け暗号資産のレバレッジ取引に関する規則と、暗号資産に特化した取引所登録区分の創設に向け、スタッフに起草を指示している。SECも8月14日に会合を予定し、一部の暗号資産投資契約に対する専用の募集・提供制度の提案を検討する。 ■ ルールの持続性：法令が最上位 規制手段の耐久性には差がある。SECが4月に出した暗号資産インターフェースに関するスタッフ声明は暫定措置と位置付けられ、委員会の追加措置がなければ5年後に自動的に撤回されたものとして扱われる。3月のSEC&CFTC共同解釈はスタッフメモより強い一方、SECの公表文は、理解の変化に応じて解釈を精緻化・改訂・拡張し得るとしている。 また、連邦最高裁のLoper Bright判決により、曖昧な法文に対する行政機関の解釈へ裁判所が広く敬譲する枠組みが後退し、解釈ベースの施策は法的な防御力が弱まった面もある。 一方、SECの8月14日提案やCFTCのデリバティブ枠組みが正式規則として完成した場合、次期政権が撤回するには、同様にパブリックコメント手続（notice-and-comment）を踏む必要がある。裁判所は従来どおり、行政のルール変更を"恣意的・不合理（arbitrary-and-capricious）"基準で審査する。とはいえ、最も強いのは成文法であり、CLARITY法が成立すれば、プレスリリースやスタッフメモで書き換えることはできず、改廃には議会の手続が要る。 ■ CFTCの権限上限：現物市場は限定的 CFTCは暗号資産デリバティブを所管しているため、ビットコイン永久先物や個人向けレバレッジ取引ルールで迅速に動ける。一方で、一般的なデジタル・コモディティの現物市場に対する権限は狭い。CFTCは繰り返し、立法がない限り、現物暗号資産市場については詐欺・相場操縦への執行権限はあるものの、日常的な包括監督権限は欠くとしてきた。既存法の範囲で規制強化は可能でも、権限を広げるには法整備が必要という構図だ。 CLARITY法の採決が停滞しても、BTCの基本的な法的地位が直ちに揺らぐ可能性は相対的に小さいとされる。焦点は、立法の遅れが、規制下のレバレッジ、機関投資家向けカストディ、銀行接続型インフラの拡大余地をどこまで制約するかに移りつつある。 ■ 今後4カ月の分岐：9月15日が試金石 強気シナリオでは、9月15日ごろのクロージャー採決が60票を確保し、上院協議で停滞してきた倫理、ステーブルコイン、所管権限を巡る争点が収れんする。CFTCの現物市場権限が法定化され、SECとCFTCの線引きも明確化。機関投資家の配分拡大、取引所のコンプライアンス投資、BTC市場の厚みが、成文法ならではの持続性を得る。 弱気シナリオでは、採決が不成立となるか、手続き上は進んでも交渉で頓挫する。SECとCFTCは解釈、適用除外、断片的なルールで統治を続け、選挙結果が制度の継続性を左右する。BTCは主要資産の中では法的脆弱性が小さいものの、インフラ成長は鈍化しやすい。アルトコイン、ステーキング、DeFi、トークン発行体には、議会が解消できる規制リスク・ディスカウントが残り続ける。 規制当局は議会を待たずにルール作りを進められる一方、恒久的なルールブックにできるのは議会だけという現実は変わらない。

Odaily Planet Dailyによると、米CPIの発表を前に、CMEの"FedWatch"ではFRBが9月まで政策金利を据え置く確率は54.1%となった。累計で25bp（0.25%）利上げする確率は45.9%。 10月まで据え置く確率は39.7%で、累計25bp利上げの確率は48.1%、累計50bp（0.50%）利上げの確率は12.2%と示された。（Jin10）

Odaily Planet Dailyによると、7月12日に公表された米国の7月CPI（季節調整前）は前年比3.4%となり、市場予想に一致した。前回（3.50%）からは小幅に低下した。あわせて、7月の米コアCPI（季節調整前）は前年比2.5%で予想通り。前回（2.60%）を上回った。季節調整済みの7月コアCPIは前月比0.2%で、こちらも予想通りとなり、前回（0.00%）から加速した。（GoldTen）

米証券取引委員会（SEC）と米商品先物取引委員会（CFTC）は火曜日、暗号資産をめぐる約4億ドル規模のポンジ・スキーム疑惑に関連し、Goliath Venturesと創業者Christopher Delgado氏をそれぞれ民事提訴した。個人投資家にとって注目点は事案の細部以上に、同一案件で両規制当局が同日に足並みをそろえて動いた点だ。 Goliathがうたった"暗号資産リクイディティ・プール"は実体のない仕組みだったとされる。投資家資金約4億ドルはプールに投入されず、少なくとも5,100万ドルが創業者の懐に入ったとSECは主張している。 同社は投資家に対し、資金を暗号資産の流動性プールへ預け入れ、トレーダーが支払う取引手数料から月3%〜10%のリターンを得つつ元本も維持できると説明していた。だがSECの訴状では、同社は資金や暗号資産を流動性プールへ投資しておらず、新旧投資家から集めた資金で先行投資家への"配当"を賄い、口座残高や運用実績データも捏造していたという。 資金の行方についてSECは、Delgado氏が少なくとも5,100万ドルを個人的支出に流用したと指摘。CFTCも、約1,600人の顧客が"ビットコインとイーサリアムの取引"を目的に合計少なくとも3億9,700万ドルを投じた一方、実際の取引は裏付けられていないとしている。SECは証券、CFTCは商品という枠組みの違いはあるが、両者が示すのは同一の資金流用だ。 月3%〜10%の高利回りに元本保護を組み合わせた勧誘は、2カ月前に崩れた。今回の事案があぶり出したのは"誰かがだまされた"という話にとどまらない。高リターン、元本保護、紹介（リファラル）報酬という古典的な詐欺の定型がそのまま当てはまる。SECによれば、Goliathは投資家を勧誘した販売代理人に手数料を支払い、口コミで雪だるま式に資金を集めた。 その雪だるまが止まるのは早かった。SECは、2025年11月までに同社が新規資金だけでは月次支払いを賄えなくなり、配当停止に追い込まれて資金繰りが崩壊したとしている。二桁の月次リターンを掲げてから全面停止まで、1年に満たなかった。こうしたプラットフォームの弱点は収益力ではなく、新しい資金を呼び込み続けられるかにある。 投資家側の痛手も大きい。創業者はすでに有罪を認めており、1,300人の投資家からの約2億5,000万ドルは回収不能となる可能性がある。 Delgado氏は米司法省（DOJ）に関連し、今年6月30日、通信詐欺共謀、通信詐欺、マネーロンダリングについて有罪答弁を行った。DOJは当時、少なくとも4億ドルがGoliathに流入したと開示し、同氏は投資家損失が少なくとも2億5,000万ドルに上ることを認め、スキームに関連する不動産、車両、高級品、銀行口座、暗号資産口座の没収に同意した。関係者の逮捕や資産差し押さえが進んでも、投資家が元本を取り戻せるかは別問題だ。 SECとの"段階的和解"は裁判所の承認待ちで、最終的な不当利得返還、判決前利息、民事制裁金の額は今後決まる。CFTCは別途、返金（restitution）、罰金、市場参加禁止を求めている。仮に回収が見込めても、投資家は長い執行手続きに付き合う必要がある。 今回、SECとCFTCが同日に動いたことで、高利回りをテコに利用者を獲得するプラットフォームが規制の照準に入った。より大きな文脈で見れば、新しいシグナルは取り締まりの"やり方"の変化にある。従来、暗号資産関連の事業者は"これは証券か商品か"という曖昧さを利用し、SECとCFTCの隙間を突いてきた。今回は両当局が同日に提訴し、SECは証券、CFTCは商品という所管を明確にしながら同じ対象を追及したことで、その抜け穴を塞ぐ形となった。流動性プールであれ、取引ベースの金融商品であれ、両当局が監視しているというメッセージだ。 一般投資家が押さえるべき点は少なくとも2つある。1つ目は、"高金利・元本保護・紹介ボーナス"で顧客を集める小規模プラットフォームは、規制のグレーゾーンから執行の射程へ移りつつあり、露出は今後さらに加速すること。2つ目は、"有罪答弁"や"資産差し押さえ"のニュースで安心しないこと。刑事訴追と投資家資金の回収は、まったく別の話である。 著者：Claude、Shenchao TechFlow

The US Commodity Futures Trading Commission used emergency powers to direct KalshiEX to continue trading and comply with designated contract market rules under the Commodity Exchange Act after Kalshi flagged a market emergency. The move follows a July 31 lawsuit by New York Attorney General Letitia James seeking to stop Kalshi's event contracts nationwide and claiming over $36 billion in damages.

更新：ロシア中央銀行は、9月1日以降、個人投資家が規制下の取引所で売買できる資産を$BTC、$ETH、$USDTの3銘柄に限定する方針を確認した。