Selon le Bitcoin Policy Institute, le Moyen-Orient et l'Afrique du Nord (MENA) s'imposent comme l'un des marchés crypto à la croissance la plus rapide au monde. Le volume annuel des transactions on-chain serait passé d'environ 100 milliards $ en 2022 à près de 350 milliards $ sur la période 2025–2026. La Turquie demeure le principal marché de la région, avec un volume annuel avoisinant 200 milliards $. Les Émirats arabes unis ont, de leur côté, enregistré environ 150 milliards $ de transactions crypto en 2025. L'Arabie saoudite affiche la progression la plus marquée, avec une hausse de 154 % sur un an, devant le Qatar (+120 %). Le rapport souligne que les conflits et la dépréciation des devises ont accru, dans certains pays, l'usage du BTC et des stablecoins adossés au dollar américain comme instruments de couverture. Les États du Golfe se positionnent parallèlement comme des pôles régionaux de développement des actifs numériques, portés par des cadres réglementaires plus structurés et une participation institutionnelle en hausse.

Agricultural Bank of China (AgBank) et Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) ont annoncé un projet de levée de capitaux d’environ 260 milliards de yuans, soit près de 38,7 milliards de dollars, via des placements privés d’actions A sur la Bourse de Shanghai. AgBank vise jusqu’à 160 milliards de yuans (environ 24 milliards de dollars) et ICBC jusqu’à 100 milliards de yuans (environ 15 milliards de dollars). L’intégralité des fonds serait affectée au renforcement du capital CET1 (Common Equity Tier 1), la composante de meilleure qualité des fonds propres bancaires, principalement constituée d’actions ordinaires et de bénéfices mis en réserve. Le profil des souscripteurs souligne le caractère étatique de l’opération. Le ministère chinois des Finances est le principal investisseur pressenti, avec 130 milliards de yuans pour l’opération d’AgBank et 70 milliards de yuans pour celle d’ICBC, soit 200 milliards de yuans au total. Cette contribution représenterait environ 77 % de la levée globale. Le solde devrait être couvert par d’autres entités liées à l’État, maintenant l’injection de capital dans le giron d’actionnaires alignés sur le gouvernement. Cette nouvelle vague s’inscrit dans le prolongement d’une directive réglementaire publiée en septembre 2024, demandant aux six plus grandes banques commerciales chinoises de renforcer progressivement leurs coussins de capital. Bank of China et China Construction Bank avaient déjà mené des opérations comparables en 2025, ouvrant la première phase de cette recapitalisation pilotée par l’État. Les annonces d’AgBank et d’ICBC constituent la deuxième phase. Le contexte sectoriel reste exigeant. La faiblesse prolongée du marché immobilier a pesé sur la qualité des actifs, tandis que les baisses de taux successives ont comprimé les marges nettes d’intérêt, rendant plus difficile la génération organique de capital via les bénéfices non distribués. Les placements privés permettent d’injecter directement des fonds propres au bilan, sans attendre l’accumulation des profits. Le recours à des placements privés d’actions A, plutôt qu’à une offre publique, limite aussi l’effet de dilution et la pression sur les cours qu’une émission sur le marché aurait pu provoquer. L’actionnariat existant évite un choc d’offre, et l’État conserve son contrôle sans heurt. Le marché surveillera désormais si les deux autres banques du groupe des "Big Six", Bank of Communications et Postal Savings Bank of China, annoncent à leur tour des opérations similaires dans les prochains mois. La directive de 2024 visait les six établissements.