Блокчейн Bitcoin демонструє найвищу активність із кінця 2024 року, формуючи нетипову розбіжність між зростанням використання мережі та слабкою динамікою ціни. Як зазначила CryptoQuant у коментарі для CryptoSlate, її індекс Bitcoin Network Activity Index уперше з середини 2024 року піднявся вище довгострокового тренду. Показник стабільно зростає з січня й нещодавно досяг максимуму з кінця 2024 року, залишаючись приблизно на 7% нижче рекорду, зафіксованого у вересні 2024 року. За даними CryptoQuant, перелом стався наприкінці березня і тримається кілька тижнів, що вказує на стійкішу зміну, а не на одноденний сплеск. Паралельно ціна Bitcoin перебуває під відчутним тиском продавців: найбільша криптовалюта з початку року подешевшала приблизно на 30% і опустилася нижче $65 000, свідчать дані CryptoSlate. Падіння також поглиблює просадку більш ніж на 50% від рекорду кінця 2025 року поблизу $126 000 на тлі тривалого продажу та слабшого апетиту до ризику. Ріст тягнуть мікроперекази Відновлення активності зумовлене насамперед кількістю транзакцій, а не розрахунками великих обсягів. Статистика CryptoQuant показує, що у 2026 році загальна кількість щоденних транзакцій Bitcoin подекуди перевищувала 800 000, що наближається до найсильніших значень циклу 2023–2025 років і більш ніж удвічі вище мінімумів 2025 року. Середня кількість транзакцій на блок також зросла, сигналізуючи про стабільне завантаження блоків у вимірі транзакцій. Ключовим є склад цієї активності. Транзакції на суму менше 0,01 BTC тепер формують близько 80% добового обсягу транзакцій за кількістю, повідомила CryptoQuant. Для порівняння, у 2023 році їх частка становила близько 44%. Найдрібніші категорії, зокрема перекази нижче 0,001 BTC і нижче 0,01 BTC, різко зросли цього року та наближаються до попереднього піку 2024 року. Це означає: мережа стає "жвавішою", але приріст значною мірою забезпечують дуже малі перекази. З ринкової точки зору блокчейн обробляє більше "повідомлень", але не обов'язково переносить пропорційно більше економічної вартості. За характером це нагадує попередні хвилі протокольної активності в Bitcoin, коли токен-експерименти, інскрипції та сервіси даних збільшували кількість транзакцій без відповідного зростання їхньої вартості порівняно з традиційними переказами BTC. OP_RETURN сигналізує про попит на дані Зростання дрібних транзакцій збіглося з різким підйомом використання OP_RETURN. OP_RETURN дозволяє прикріплювати дані до транзакцій Bitcoin без створення витратних виходів. Через це він став типовим інструментом для активності на рівні даних у Bitcoin, включно з токен-пов'язаними переказами, таймстемпінгом і сценаріями, близькими до інскрипцій. CryptoQuant зазначає, що кількість виходів OP_RETURN цього року піднялася майже до рекордних значень, а приріст пов'язують з активністю Runes, Ordinals, ринків у стилі BRC-20 та інших сервісів запису даних. Такі системи здатні генерувати велику кількість низьковартісних транзакцій, бо економічне "навантаження" часто припадає на дані, вбудовані у транзакцію, а не на обсяг BTC, що передається. Це частково пояснює, чому індекс мережевої активності зростає, тоді як ціна лишається слабкою. Нова активність відображає попит на місце в блоці Bitcoin, але не тотожна широкому відновленню інвесторського інтересу до BTC. Водночас вона загострює давню дискусію про сценарії використання Bitcoin. Прихильники можуть трактувати сплеск як підтвердження того, що Bitcoin стає активнішим розрахунковим шаром для нових типів ончейн-операцій. Критики ж можуть бачити в цьому перевантаження від транзакцій, які слабко підтримують монетарну роль Bitcoin. Поточні дані частково підкріплюють обидві інтерпретації: Bitcoin використовують більше, але використання концентрується в дрібних операціях, відмінних від фінансових переказів, з якими багато інвесторів пов'язують стійкий попит на мережу. Черга в mempool зростає, комісії залишаються низькими Стрибок мікротранзакцій почав впливати на mempool, де непідтверджені транзакції очікують включення до блоків. За оцінкою CryptoQuant, кількість транзакцій у mempool зросла приблизно до 128 000, що є максимумом із кінця лютого 2025 року. Перевантаження зосереджене в транзакціях із низькими комісіями, що узгоджується зі збільшенням OP_RETURN і мікротранзакцій. Поточний беклог усе ще суттєво нижчий за екстремальні піки у вересні 2023 року та листопаді 2024 року. Водночас динаміка показує, що нефінансова або низьковартісна активність займає дедалі більшу частку потоку транзакцій. Якщо тренд збережеться, конкуренція за місце в блоці може підштовхувати комісії, особливо для користувачів, яким потрібне термінове підтвердження. У попередніх циклах затори через інскрипції та токен-пов'язану активність спричиняли короткі періоди високих комісій і відновлювали суперечки про те, чи має простір блоків Bitcoin використовуватися переважно для грошових переказів, чи й для ширших застосунків даних. Поки що поточний сплеск не призвів до порівнюваного стрибка комісій. Дані YCharts на основі Blockchain.com показали, що 18 червня добові комісії за транзакції Bitcoin становили 3,458 BTC, що на 50,25% менше, ніж рік тому. BitInfoCharts також фіксує низькі середні комісії: нещодавно середня комісія була близько 27 центів. Слабке місце "історії" — дохід майнерів Стримана реакція ринку комісій має значення, оскільки після халвінгу у квітні 2024 року, який знизив субсидію за блок до 3,125 BTC, майнери більше покладаються на комісії. За приблизно 144 блоки на день субсидія й надалі лишається основним джерелом доходу майнерів. Коли мережеві витрати низькі, комісії в BTC додають лише невелику частку, тож прямий фінансовий ефект від більшої кількості транзакцій обмежений. Це робить нинішній сплеск активності менш однозначним, ніж у періоди, коли затори в мережі спричиняли різке зростання комісій. Більше транзакцій може означати вищий попит на місце в блоці, але якщо ці транзакції маловартісні та з низькими комісіями, вплив на економіку майнінгу залишається невеликим. У підсумку ринок отримує змішаний сигнал. З одного боку, блокчейн демонструє найвищу активність майже за два роки, її підживлює реальний попит на дрібні перекази та сценарії, пов'язані з даними. З іншого боку, ціна Bitcoin залишається під тиском, у короткостроковій структурі домінують продавці, а ринок комісій не показує готовності користувачів суттєво переплачувати за швидке підтвердження. Bitcoin має завантажену мережу й відкрите запитання для інвесторів: чи переросте ця хвиля активності в стійкий економічний попит, чи залишиться черговим сплеском низьковартісного трафіку, що заповнює блоки без зміни ширшої інвестиційної картини.