Нові підходи в обліку та регулюванні здатні зробити комплаєнс ключовим критерієм для інституційних клієнтів на ринку стейблкоїнів, заявив crypto.news гендиректор Aquanow Філ Шем. 18 серпня Рада зі стандартів фінансового обліку США (FASB) оприлюднила пропозицію, яка уточнює, за яких умов окремі цифрові активи можуть класифікуватися як еквіваленти грошових коштів у межах чинних правил бухгалтерського обліку. Критерії стосуються активів зі стабільною ціною, ліквідними резервами та договірними правами, що дають змогу власнику погашати актив безпосередньо в емітента за готівку на вимогу. Пропозиція не прирівнює автоматично всі стейблкоїни до "кешу", а спрямована на зниження облікової невизначеності для токенів, які відповідають вимогам. Це може полегшити їх використання в казначейських операціях, платежах і розрахунках та вплинути на відображення ліквідності в балансах компаній. Регуляторний блок посилює планку паралельно. За день до цього Міністерство фінансів США запросило публічні коментарі до правил впровадження Розділу 3 закону GENIUS Act. У поєднанні облікові й регуляторні зміни підвищують вимоги до погашення, резервів і контролю ризиків та можуть звузити коло емітентів, здатних відповідати стандартам у США. Згідно з рамкою Мінфіну, емітенти платіжних стейблкоїнів повинні матиме відповідну федеральну або штатну ліцензію для роботи в США після 18 січня 2027 року. Наступне обмеження, яке набуде чинності 18 липня 2028 року, заборонить постачальникам послуг із цифровими активами пропонувати платіжні стейблкоїни клієнтам у США, якщо ці монети не випущені ліцензованим емітентом. Для іноземних емітентів також передбачені умови, зокрема здатність виконувати законні розпорядження США. Для банків, фондів і корпорацій визнання в обліку може прибрати одну з ключових перешкод, спростивши інтеграцію відповідних стейблкоїнів у фінансові процеси. Водночас Шем наголошує: це не означає автоматичного перетворення стейблкоїнів на банківські депозити чи заміну традиційної готівки в усіх інституційних сценаріях. Навіть якщо токен проходить тест FASB на еквівалент грошових коштів, компаніям доведеться враховувати регуляторні вимоги до капіталу, внутрішні ліміти ризику, вимоги до забезпечення та договірні обмеження. Багато кредитних угод самі визначають, що вважається "грошима"; кредитори можуть вимагати окремого погодження, аби стейблкоїни зараховувалися для виконання ковенантів ліквідності. Вирішальними стають кастодіальні моделі та юридичні права. Важлива деталь: один і той самий ончейн-токен може мати різне облікове трактування залежно від юридичних прав власника. Пряме придбання в емітента з договірним правом погашення з більшою ймовірністю відповідатиме критерію "cash equivalent", ніж володіння через біржу, де власник часто має вимогу до платформи, а не до емітента. Інші конструкції, які передають бенефіціарам юридично забезпечувані права на погашення, або трасти, ізольовані від банкрутства, також можуть давати інші результати. "Той самий стейблкоїн може бути взаємозамінним ончейн, але обліковуватися по-різному залежно від договірних прав власника", — зазначив Шем. Інституції перевірятимуть кастодіана, ризики емітента, ліквідність вторинного ринку та здатність погашати токени в умовах стресу. За словами Шема, на практиці важливо розуміти, хто юридично "винен" долар, де він зберігається і як швидко його можна повернути під час кризи. Самого твердження про 1:1 резерв недостатньо: потрібна впевненість у стабільному погашенні за номіналом навіть за погіршення ліквідності. Значення матимуть також корпоративне управління, кібербезпека, безперервність бізнесу, AML і санкційний контроль. Поєднання жорсткіших облікових і ліцензійних вимог може спрямувати інституційний попит до невеликої групи великих, добре пов'язаних емітентів, які здатні нести регуляторні та операційні витрати, мають глибшу ліквідність і вибудувані банківські та дистрибуційні відносини. На думку Шема, це гратиме на користь чинних лідерів ринку, хоча й не закриє шлях новачкам. Менші емітенти можуть знайти нішу в регіональних платежах, галузевих розрахунках або на недостатньо охоплених ринках, але їм потрібні сильні юридичні рамки, чіткі умови погашення та екосистема, готова підтримувати токени. "Комплаєнс дає право змагатися; утилітарність і готовність екосистеми визначають використання", — підсумував він. Ініціативи FASB і Мінфіну США перебувають на стадії нормотворення. Мінфін попросив надати публічні коментарі протягом 60 днів від дати публікації пропозиції у Federal Register. Якщо правила буде ухвалено в основному в запропонованому вигляді, конкуренція на ринку може зміститися від факторів на кшталт пропозиції, дохідності та лістингів на біржах до юридичної якості вимоги, доступу до резервів і здатності емітента надійно повертати долари під час кризи. Підсумок: облікова визначеність і ліцензування не знімуть усі юридичні, кредитні та операційні питання, але можуть суттєво переформатувати перелік стейблкоїнів, прийнятних для інституційних учасників, і, ймовірно, сконцентрувати ліквідність та використання навколо емітентів, які доводять наявність юридично примусових прав на погашення, сильних резервів і стійких операційних контролів.

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) перевела підготовку масштабних змін до правил зберігання криптоактивів у стадію перевірки Білого дому. Ініціатива може суттєво вплинути на те, як інвестиційні радники та фонди зберігають цифрові активи. Що сталося 25 серпня SEC направила до Офісу з питань управління та бюджету (OMB) Білого дому проєкт перегляду правил кастодіального зберігання для зареєстрованих інвестиційних радників і інвестиційних компаній. Це запускає обов'язкову виконавчу експертизу перед тим, як SEC зможе оприлюднити пропозицію та винести її на голосування комісії. Текст і деталі залишаються закритими на час розгляду OMB. Після завершення перевірки OMB проєкт повернеться до SEC, потенційно з правками. Далі три чинні республіканські комісари SEC голосуватимуть, чи публікувати документ для збору публічних коментарів. Що має на меті проєкт SEC прагне уточнити, як радники та фонди можуть зберігати криптоактиви, дотримуючись чинних вимог кастодіального зберігання відповідно до Investment Advisers Act of 1940 та Investment Company Act of 1940. Регулятор також хоче закрити прогалини й зняти невизначеність, що виникла через те, що чинні правила писалися до того, як крипто стала звичною частиною інвестиційних продуктів і портфелів, зокрема в ситуаціях, де право власності та контроль залежать від приватних ключів і блокчейн-орієнтованих моделей зберігання. Окремо SEC може прибрати частину застарілих вимог, які, на думку відомства, не відповідають сучасним ринковим практикам зберігання активів. На федеральному регуляторному порядку денному ініціативу віднесено до категорії "економічно значущих", отже SEC оцінюватиме очікувані витрати, вигоди та інші економічні наслідки під час підготовки правила. Чому це важливо для ринку Проєкт може прояснити, які кастодіани та які моделі зберігання відповідають вимогам SEC для радників і фондів. Це ключове питання для криптокастодіанів та учасників, які на них спираються. Попередній підхід, правило Safeguarding Advisory Client Assets, уперше запропоноване в березні 2023 року за головування колишнього очільника SEC Gary Gensler, розширювало кастодіальні зобов'язання на ширший спектр клієнтських активів (включно з крипто) і загалом вимагало використання "кваліфікованих кастодіанів". Цю редакцію відкликали в червні 2025 року після застережень індустрії, що значна частина постачальників криптозберігання не відповідає запропонованому визначенню "qualified custodian". Нові зміни до правил зберігання — це окремий, "з нуля" запущений нормотворчий процес за головування Chair Paul Atkins і не є продовженням відкликаної ініціативи часів Gensler. Параметри щодо "qualified custodians", допустимих схем зберігання та підходу SEC до криптоактивів стануть відомі лише після публікації пропозиції. Регуляторний контекст і подальші кроки Правило щодо зберігання — один із кількох криптоорієнтованих напрямів, які SEC за Atkins перевела в формальну процедуру rulemaking. У липні агентство додало до регуляторного плану на 2026 рік три криптопроєкти: винятки та "safe harbor" для криптоактивів; застосування правил broker-dealer до компаній, що працюють із цифровими активами; а також правила ринкової структури для торгівлі крипто на альтернативних торговельних системах і біржах. Ініціатива з'являється на тлі переговорів у Конгресі щодо Digital Asset Market Clarity Act (Палата представників ухвалила свою версію, CLARITY Act, у 2025 році). Дискусії в Сенаті у 2026 році зосереджені на розмежуванні повноважень між SEC і Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Atkins заявляв, що SEC продовжить діяти в межах наданих законом повноважень, навіть поки законодавці опрацьовують питання, де потрібне пряме рішення Конгресу. Перевірка OMB має завершитися до повернення документа в SEC. Якщо комісари проголосують за публікацію проєкту, період збору коментарів зазвичай триває щонайменше 60 днів. Далі співробітники SEC опрацюють відгуки, за потреби доопрацюють текст, після чого комісія знову голосуватиме щодо фінального правила. Підсумок Перегляд кастодіальних правил може принести давно очікувану визначеність щодо того, як радники та фонди мають зберігати криптоактиви. Це відбувається паралельно з ширшою спробою SEC формалізувати регулювання цифрових активів. Учасники ринку, постачальники кастодіальних послуг і законодавці уважно стежитимуть за висновками OMB та наступними кроками SEC, адже деталі здатні суттєво вплинути на практики зберігання, визначення "qualified custodian" і доступні для радників варіанти роботи з крипто від імені клієнтів.

За оцінкою Chainalysis, у 2025 році глобальна потенційно оподатковувана ончейн-активність на крипторинку становила щонайменше $457 млрд. Найбільший внесок припав на США — $112,6 млрд. До розрахунку включено реалізований прибуток на централізованих і децентралізованих біржах (CEX і DEX), доходи від майнінгу, стейкінгу та кредитування, а також криптоплатежі. У компанії наголосили, що це консервативна нижня межа, оскільки офчейн-операції всередині централізованих бірж не відображаються в ончейні. Chainalysis також оцінює, що лише близько 14% світової ончейн-активності, яка може підлягати оподаткуванню, потрапляє в практичне поле застосування CryptoAsset Reporting Framework від ОЕСР. Переважна частина операцій на DEX, P2P-транзакцій, активності в self-custody, ончейн-доходів і платежів лишається поза охопленням цієї рамки.

Пакистан оголосив про запуск нового регуляторного режиму для біткоїна та ринку криптоактивів. За словами голови PVARA, країна вже має "правила, регулятора та систему ліцензування", щоб інтегрувати віртуальні активи в економіку, посилити захист споживачів і закласти основу для наступного покоління фінансових інструментів.

Генеральний директор криптокомпанії може бути екстрадований до США у межах розслідування щодо ймовірної схеми з токенами на суму $20 млн.

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) подала на розгляд Білого дому проєкт перегляду правила щодо зберігання криптоактивів. Це означає, що новий етап регулювання, який стосується інвестиційних радників та інвестиційних компаній, перейшов до попередньої стадії формальної процедури. За даними розкриттів, 25 серпня документ було передано до Управління з питань управління та бюджету (OMB). До завершення перевірки OMB SEC не оприлюднюватиме повний текст і не виноситиме його на голосування Комісії. У центрі перегляду — питання, як інвестиційні радники та інвесткомпанії мають зберігати криптоактиви клієнтів у межах чинних правил SEC про кастоді. Регулятор зазначає, що частину чинних норм ухвалювали ще до появи криптоактивів у регульованому інвестиційному середовищі, через що зберігається невизначеність щодо їх застосування. Ключове завдання — чітко визначити спосіб кастоді криптовалют. За нинішньою рамкою SEC, якщо зареєстрований інвестиційний радник має кастоді клієнтських коштів або цінних паперів, активи зазвичай мають зберігатися у "кваліфікованого кастодіана", якщо не діє виняток. Для криптоактивів ситуація інша: контроль приватних ключів, ончейн-підтвердження права власності та блокчейн-орієнтовані системи зберігання створюють нові виклики для тлумачення чинних вимог. Проєкт покликаний закрити ці регуляторні прогалини. SEC також розглядає можливість прибрати застарілі вимоги, які більше не відповідають сучасним практикам торгівлі та зберігання активів. Отже, зміни можуть не лише додати положення щодо криптовалют, а й оновити окремі елементи традиційних правил кастоді. Це не перша спроба SEC врегулювати зберігання криптоактивів. У березні 2023 року регулятор запропонував правило "Customer Asset Protection", яке мало розширити обов'язки з кастоді для зареєстрованих інвестрадників і охопити більше клієнтських активів, зокрема криптовалюти. Тоді галузь висловлювала суттєві застереження, зокрема через ризик того, що багато криптокастодіанів не відповідатимуть визначенню "кваліфікованого кастодіана", що звузило б можливості радників зі зберігання цифрових активів від імені клієнтів. У червні 2025 року SEC відкликала цю ініціативу, запущену за головування колишнього очільника Гарі Генслера, зазначивши, що будь-які подальші кроки в цій сфері потребуватимуть нового окремого проєкту. Нинішні поправки, які проходять перегляд OMB, належать до іншого самостійного нормотворчого процесу, започаткованого за головування Пола Аткінса. Після завершення оцінки OMB проєкт повернуть до SEC, де комісари вирішать, чи виносити пропозицію офіційно. У разі схвалення текст уперше оприлюднять. Далі, за стандартною процедурою, відкривається щонайменше 60-денний період для публічних коментарів, у межах якого інвестиційні радники, інвесткомпанії, кастодіани, криптофірми та інші учасники ринку зможуть надати свої зауваження. Після аналізу коментарів співробітники SEC можуть уточнити окремі положення й подати фінальну версію на повторне голосування Комісії. Додатково SEC цього року включила до свого регуляторного плану на 2026 рік криптоактиви, правила для брокерів-дилерів і питання структури ринку, синхронізуючи роботу з ініціативами Конгресу щодо законодавства про структуру ринку цифрових активів.

За даними Бюро економічного аналізу США (BEA), індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE) у липні підвищився на 0,2% м/м і на 3,7% р/р. Базовий PCE без урахування продуктів харчування та енергоносіїв також додав 0,2% м/м, а інфляція й далі перевищує ціль Федеральної резервної системи на рівні 2%. Найджел Ґрін, CEO глобальної фінансово-консультаційної компанії Devere Group, заявив, що в економіці США посилюються сигнали стагфляції: зростання сповільнюється, тоді як інфляція не демонструє стійкого відступу. За його оцінкою, ФРС складно одночасно стримувати інфляцію підвищенням ставок і підтримувати економічне зростання їх зниженням, тож він очікує збереження ставки федеральних фондів без змін. Після публікації статистики PCE провідні фондові індекси США відкрилися зростанням. Золото подешевшало до $4,626 за унцію, срібло — до $68,31. Біткоїн протягом останніх 24 годин торгувався в діапазоні $77,250–$79,539; станом на 11:00 за східним часом у середу котирування становили $77,600. (Bitcoin.com News)

На тлі стрімкого зростання біткоїна та всього крипторинку останніми днями Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) готує оновлення правил, які визначають, як інвестиційні радники та інвестиційні компанії мають зберігати криптоактиви. Як повідомляє Bloomberg, 25 серпня SEC подала проєкт до Управління з питань управління та бюджету Білого дому (OMB). Документ покликаний уточнити вимоги до кастодіального зберігання криптоактивів, що перебувають під управлінням інвестрадників і профільних фірм. Проєкт, зареєстрований у регуляторних матеріалах SEC під назвою "Amendments to the Custody Rules", спрямований на модернізацію чинних норм щодо захисту активів клієнтів інвестиційних радників і взаємних фондів. Окремий акцент зроблено на усуненні невизначеності, яка сьогодні супроводжує питання кастодіального зберігання криптоактивів. SEC також планує не лише запропонувати підхід до регулювання криптозберігання в межах наявних правил, а й скасувати частину чинних вимог, які регулятор вважає "застарілими" з огляду на еволюцію ринку та поточні практики торгівлі й зберігання. Після перевірки OMB ініціативу мають розглянути в SEC і винести на публікацію. Для оприлюднення проєкт потребуватиме голосування членів комісії. Далі документ відкриють для громадського обговорення щонайменше на 60 днів. Перед набуттям чинності SEC проведе фінальне голосування. Експерти оцінюють цей крок як важливий для формування більш зрозумілої та ринково узгодженої регуляторної рамки для криптоактивів у США. Для інституційних учасників, насамперед інвестиційних радників і інвестиційних компаній, чіткі правила зберігання криптоактивів мають ключове значення. *Це не є інвестиційною порадою.